期权的波动率及波动率交易.doc

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1、一、单项选择题1.（）衡量的是期权市场对未来走势变化剧烈程度的预期。    A.历史波动率    B.预期波动率    C.隐含波动率    D.实际波动率    您的答案：C题目分数：10此题得分：10.0批注：2.当投资者认为市场隐含波动率低，预期波动率会上升，下列波动率交易策略中相对最佳的是（）。    A.买入平值认购期权    B.买入平值认沽期权    C.同时买入平值认购期权和平值认沽期权    D.卖出平值认沽期权    您的答案：C题目分数：10此题得分：10.0批注：3.在其他条件不变的情况下，期权的权利金

2、与波动率（）。    A.无法判断    B.负相关    C.正相关    D.不相关    您的答案：C题目分数：10此题得分：10.0批注：4.在其他因素不变的条件下，期权标的物价格波动率越大，期权的价格（）。    A.不能确定    B.不受影响    C.应该越高    D.应该越低    您的答案：C题目分数：10此题得分：10.0批注：二、多项选择题5.期权的波动率交易组合策略有（）等。    A.跨式套利    B.宽跨式套利    C.蝶式套利    D.比例套利    您的答案：D,C,B,A题目分数：1

3、0此题得分：10.0批注：6.实际Delta动态对冲策略需面对的问题有（　）等。    A.Delta值的准确性    B.Delta实时变动    C.“波动率微笑”的影响    D.交易速度    您的答案：B,C,D,A题目分数：10此题得分：10.0批注：7.进行交易波动率的原因有（）。    A.波动率是期权的估值标准    B.预期/隐含波动率的差异提供了交易空间    C.做股票交易时需要判断股价运动的方向，而进行波动率交易需考虑波动率的变化    D.以上均不正确    您的答案：B,C,A题目分数：10此题得

4、分：10.0批注：三、判断题8.股票价格变化越剧烈，不确定性越强，波动率越大。（）    您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.0批注：9.所谓Delta中性策略是指构造一个净Delta为0的策略组合，使其不受标的价格小幅变动的影响。（）    您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.0批注：10.实际市场中一般只有做市商与专业机构使用Delta动态对冲交易。（）    您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.0批注：试卷总得分：100.0