期货成交量、持仓量和价格的关系.doc

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1、在股票市场中，成交量是考察价格变动的最重要参数，但在期货市场上，仅考察价格和成交量是远远不够的，还要考察持仓量。即要通过对价格、成交量和持仓量的综合考察，把握未来价格变动的趋势。持仓量（OpenInterest），又称持仓兴趣，指的是到某日收市为止，既没有对冲了结又没有到期交割的合约量。一份合约既有买家又有卖家，因而多头未平仓合约数与空头未平仓合约数相等。在持仓量分析中，一般认为大户属于“投注能手”，因此市场对大户的持仓特别关注。另外，在期货市场上，由于买、卖都可能有开仓或平仓，成交量包含了买、卖、开仓、平仓不同组合的信息，所以，期货中成

2、交量包含的信息要比股票的成交量所反映的信息要多很多。在我国，期货的成交量，是当天之内买和卖成交量的总合，以双向计算，即成交数量里一半是买一半是卖。在期货市场上，成交量与价格的关系与在股票市场上类似，即成交量水平是对价格运动背后的市场的强烈或迫切性的估价。成交量越大，则反映市场的强烈程度和压力越强。一般可以通过分析价格变化与成交量的关系来验证价格运动的方向，即价格变动是沿原来的趋势还是反转，或力度减弱等。了解了成交量与价格的关系后，接着我们了解成交量与持仓量的关系。第一，只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量才会增加，同时成交量增加。第

3、二，当买卖双方有一方做平仓交易时（即换手），持仓量不变，但成交量增加。第三，当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，成交量增加。接下来，让我们了解一下成交量、持仓量和价格的关系。成交量、持仓量和价格走势的关系极为复杂，一般认为，如果成交量和持仓量均上升，则当前价格趋势很可能按照现有方向继续发展。如果成交量和持仓量都下降，则当前价格趋势或许即将终结。成交量和持仓量随价格上升而增加，说明新入市的人开多仓增加，市场看涨；成交量和持仓量增加而价格下跌，说明新入市的人开空仓增加，市场看跌；成交量和持仓量随价格下降而减少，说明市场中多头平

4、仓止损增加，空头仅进行获利了结，但开空仓的并不增加，市场跌势有望趋缓；成交量和持仓量下降而价格上升，说明市场中空头平仓止损增加，多头开始获利了结，但开多仓的并不增加，市场升势有望趋缓；价格随未平仓合约上升和成交量下降而上升，说明多方继续开多仓，价格有望继续上涨；价格随未平仓合约下降和成交量上升而上升，说明多方开始平多仓，价格有望回落价格随未平仓合约上升和成交量下降而下跌，说明空方继续开空仓，价格有望继续下跌；价格随未平仓合约下降和成交量上升而下跌，说明空方开始平空仓，价格有望反弹。