实际汇率对我国贸易影响的实证研究.pdf

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1、国际金融实际汇率对我国贸易影响的实证研究华中科技大学周毓萍提要本文从分析实际汇率的决定出发，在大量数据的基础上研究了":<9———"::<年人民币实际汇率的变化对我国出口和贸易余额的影响，说明实际汇率的变动可以影响一国的国际竞争力，从而影响出口，但贸易余额的调整对实际汇率的波动有滞后效应，这为政府制定促进出口的政策提供科学依据。关键词实际汇率名义汇率@曲线效应对于一个开放经济，汇率无疑衡量一国产品的国际竞争力的重数。是一个至关重要的经济变要指标之一，另一方面说明贸易余如表"所示，用消费物价指数量，它的高低直接影响着一国

2、的对额的调整对实际汇率的变化有滞测算的实际汇率2"，2"上升，表示外竞争力、国际收支状况以及一国后效应，为此，政府利用货币贬值本币贬值，从":;<年至"::H年实的通货膨胀。":;<年以来，为了维政策来促进出口，必须考虑到@曲际汇率2"总的趋势是上升的A除持我国的国际竞争力，人民币基本线效应，并配合运用总需求紧缩政":<<年外B，人民币从"5;HH:贬值呈现贬值趋势，人民币兑美元的名策来达到预期目标。到!5H=8H，贬值幅度为=<5"?，2"义汇率从":;<年的"5=<6=元>美从"::H年到"::<年大致呈现下一、实

3、际汇率的测算元贬至"::<年的<58;<6元>美降的态势，说明人民币升值，从元，人民币贬值;:5;?。国内外大实际汇率是研究汇率问题的"::H年的<5="<;上升到"::<年量的理论和实证研究表明，真正对出发点和基础，在汇率理论中具有的<58;:"，升幅为:5

4、点，从动态比较看，人民币实币贬值政策之所以不能奏效是因易品价格比非贸易品价格法和实际汇率与名义汇率的变化并非完为没能有效抑制通货膨胀导致实际有效汇率法。全一致。际汇率甚至不跌反升，因此要客A一B物价指数调整法A二B贸易品价格比非贸易品观、准确地刻划人民币汇率的变动物价指数调整得到人民币实价格法幅度就需对人民币实际汇率进行际汇率，记为2"，其计算公式是：实际汇率成为衡量两类商品研究。本文从分析实际汇率的决定2"C&5DE>D7———贸易品与非贸易品相对价格出发，在大量数据的基础上研究了其中，2"代表人民币名义汇率的指标，

5、记为28，相应地，名义汇率我国改革开放以后人民币实际汇A元>外币B，DE与D分别代表外国被认为是衡量两种货币相对价格率的变化对我国出口和贸易余额和中国的物价指数，实际中一般选的货币概念，其优点是很好地反映的影响，一方面说明了实际汇率是用消费物价指数或FGD平减指一国国际竞争力的变化：28上升，#$%&’$(%)*$(+,-*$*.)-/($01’(0&2&/&(’-34*567899"!"国际金融值趋势，&%从$55%年的>7)??升至$555年的7!)$$。由上分析可以看出人民币实际有效汇率、名义汇率和实际汇率存在明

6、显的区别，各指标所反映的经济含义各有侧重，由于用物价指数调整得到的实际汇率指标能够更好地反映实际购买力，因此，本文用实际汇率9&%:来分析对出口和贸易余额的影响。二、实际汇率对贸易的影响实际汇率可以衡量一国出口竞争力，它影响出口额的变动、贸易余额的变动，在分析实际汇率对表明贸易品价格相对非贸易品上汇率指数，第3个国家实际有效汇贸易影响之前，必须对名义出口总升，将促使国内资源流向贸易品部率的计算公式是：额进行必要调整，因为名义变量没门，本国的国际竞争力将改善，反&%’*;+$<+3&30+;&;=*;3有考虑到物价上涨的

7、因素，不能真之则恶化，但是这种实际汇率在现其中;表示第3个国家的主要实地反映变量的实际变动，从表"实中很难测算，因此根据国外学者贸易伙伴国，+3和+;分别代表3国可以看出，名义出口总额从$57#的通常做法，采用了以下公式：和;国的消费物价指数，&3和&;分年到$557年一直呈上升的趋势，&"’()*+,-./0&+,1234/别代表3国和;国的汇率，*3;代表从$57#年的$7$)"亿美元上升到其中，*+,-./为美国批发物价;国的竞争力权重，实际有效汇率$7%6)>亿美元，增幅为5$?)$"8，指数，代表贸易品的实际

8、价格，的上升表示本币升值，下降表示本而实际出口总额从$57#年到$557&+,1234/为中国的零售物价指数，币贬值。年大致呈上升的趋势，从$57#年从&"的变动情况看，从$567年到我国实际有效汇率&%变动大的$>6)>"亿美元上升到?5!)??$557年人民币贬值幅度为!7)78，体可以分为两个阶段：第一阶段从亿美元，增幅为$