企业孵化器与风险投资的融合机制——基于博弈决策模型.pdf

《企业孵化器与风险投资的融合机制——基于博弈决策模型.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、2015年第12期ScienceandTec科hn技olo管gy理M研an究agementResearch2015No．12doi：10．3969／j．issn．1000-7695．2015．12．020企业孵化器与风险投资的融合机制基于博弈决策模型赵武，李晓华，孙永康，庞加兰(1．西安电子科技大学经济与管理学院，陕西西安710071；2．西安外国语大学经济金融学院，陕西西安710128)摘要：科技企业孵化器能够为初创企业的发展提供管理、咨询等服务，风险投资机构凭借资金优势能够满足科技企业的研发资金需求。通过建立完全信息及信息不对称条件下的博弈决策模型，寻找双方博弈的均衡点。模型结果表明：在

2、完全信息条件下，(融合，融合)是双方博弈的唯一纳什均衡，即合作是一种必然趋势。而在信息不对称条件下，通过建立品牌型孵化器能够部分解决信息不对称问题，减少信息搜寻成本，并同时提高合作双方的收益。关键词：博弈论；孵化器；风险投资中图分类号：F276．3文献标志码：A文章编号：1000—7695(2015)12—0101—05GameFusionMechanismofDecision—-makingModelTechnologyBusinessIncubatorandVentureCapital——basedZHAOWu，LIXiaohua，SUNYongkang，PANGJialan(1．Sch

3、oolofEconomicsandManagement，XidianUniversity，Xi’an，710071；2．SchoolofFinanceandEconomicsofXihnInternationalStudiesUniversity，Xi’an710128)Abstract：TechnologyBusinessIncubatorprovidesmanagementandconsultingservicesforthedevelopmentofstart—ups，venturecapitalfundswiththeadvantagesoftechnologytomeetthene

4、edsofcorporateR＆Dfunding．Inthispaper．throughtheestablishmentofcompleteinformationanddecision——makingmodelunderasymmetricinformationgamecondi·-tions．tofindtheequilibriumpointofbothgames．Undertheconditionofcompleteinformation，(fusion，fusion)istheon—lyNashequilibriumofthegamebothsides，thatcooperationi

5、saninevitabletrend．Butbecauseinrealitythereisoftenasymmetricinformation，leadingtobothpronetomoralhazardintheprocessofcooperationandcollaborationtorupture．Therefore，underasymmetricinformation，theintegrationofbothsidesofthecomplementaryadvantagesachievedbyimpro—vingthelevelofservicebothsides，buildbra

6、ndtrust—basedincubatortoenhancebilateralcooperation，reduceinformationsearchcosts．Keywords：gametheory；incubator；riskinvestment高新技术产业的发展是实现产业结构调整的重金支持，往往在初创期因为不能实现技术的市场化要阶梯，是实现经济持续稳步增长的决定力量，也而宣告破产。风险投资机构作为支持科技型企业而是一个国家提高核心竞争力的关键要素，但是，高兴起的一种新型融资方式，为促进科技企业的发展新技术企业的发展是一项高投入、高风险、长周期起着重要作用。截止到2012年，我国的风险投

7、资的活动，不仅需要先进的技术，更需要大量的资金总额达到389．5亿元，其中投资于高新技术企业的支持。中小型科技企业作为高新技术产业发展的主项目数占比达到60％以上。但由于信息不对称问力军，为推动技术进步作出了重要贡献，但由于其题的存在，近年来缺乏好项目对风险投资发展的负自身资产、信用条件受限，很难获得金融体系的资面作用逐渐强化，风险投资的项目来源中政府部门收稿日期：2014—06—13。修回日期：2014—0