我国黄金期货市场价格影响因素研究.pdf

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1、谨以此论文献给亲爱的母校、敬爱的老师和关心我的家人和同学们----------张晓东我国黄金期货市场价格影响因素研究学位论文完成日期：指导教师签字：答辩委员会成员签字：独创声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含未获得（注：如没有其他需要特别声明的，本栏可空）或其他教育机构的学位或证书使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：签字日期：年月日------------------------

2、---------------------------------------------学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，并同意以下事项：1、学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。2、学校可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。同时授权清华大学“中国学术期刊(光盘版)电子杂志社”用于出版和编入CNKI《中国知识资源总库》，授权中国科学技术信息研究所将本学位论文收录到《中国学位论文全文数据库》。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文

3、作者签名：导师签字：签字日期：年月日签字日期：年月日我国黄金期货市场价格影响因素研究摘要在当代世界经济中，黄金期货的推出不仅为商品期货市场的繁荣发展添砖加瓦，也使得相关产金用金企业的风险降低，使其能够运用期货市场的功能进行套期保值，能够规避风险，个人也能够参与到黄金期货市场中来获得收益。但是当投资者或者企业在参与到黄金期货市场来获取收益或者套期保值时，同样也面临着投资风险的可能性。所以就需要我们对黄金期货价格的变动原因进行深入了解，对影响黄金期货价格变动的因素进行详尽的分析，以便在最大程度上，来规避损失的可能性。同时，价格影响因素也成为衡量一个期货市场长期可持续发展的重要标志。2008年1月

4、9日，我国第一个具有金融属性的期货品种-黄金期货在上海期货交易所上市，引起了市场的广泛关注。探究我国黄金期货市场价格影响因素，是从价格角度更完善的理解黄金期货，对于促进我国黄金期货市场的完善，更好的发挥黄金期货规避风险的功能，具有重要的参考价值。本文在总结了相关研究的基础上，对黄金期货价格的影响因素进行系统和详尽的说明和分析，以此为基础进一步切入主题，对我国黄金期货市场价格的影响因素进行研究和相应的测算，对中国黄金期货价格影响因素进行实证分析。首先，本文从黄金期货的相关定价理论入手，分析了影响黄金期货价格形成的因素，对中国黄金现货价格、纽约黄金期货价格、中国的通货膨胀率、人民币汇率和上证指数

5、的数据与我国的黄金期货价格进行了协整检验、Granger因果检验、VAR模型建立和脉冲响应分析，得出相关结论。其次，本文选择影响中国黄金期货价格的八个主要因素作为自变量进行逐步回归分析，这些因素包括:中国黄金现货价格、纽约黄金期货价格、人民币汇率、石油指数、上证指数、中国黄金期货成交量、标准普尔500指数和美元指数，结果表明中国黄金期货价格最主要影响因素是黄金现货价格。最后，本文通过因子分析法计算各因素在中国黄金期货价格形成中所占的权重，结果表明两个主因子解释了中国黄金期货价格70.013%的变化规律。因此，在对中国黄金期货价格进行预测时，除了关注国内的黄金现货价格和上证指数外，应该多关注国

6、际相关黄金和相关能源市场的价格趋势，像纽约黄金期货价格、美元指数和石油指数等。通过对这些主要影响因素的分析和关注，我们能够对我国黄金期货价格的变动趋势做出正确的判断，可以在最大程度上规I避风险，同时也为我国的黄金期货投资者和套期保值者提供理论上的依据和支持。关键词：黄金期货价格；影响因素；逐步回归；因子分析IIResearchontheInfluencingFactorsofChina’sGoldFutureMarketPriceAbstractInthecontemporaryworld,thegoldfutureslaunchnotonlytopromotetheprosperityan

7、ddevelopmentofthecommodityfuturesmarket,butalsoenablecompanytousethefunctionofthefuturesmarkettohedgetherisk-averse.Atthesametime,thepriceimpactfactorsalsobecomeimportantsymbolofthemeasureofafuturemarketfor