政府投资项目的PPP融资模式探析.doc

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1、政府投资项目的PPP融资模式探析摘要:我国继续实行稳健的货币政策,政府财政收入难以短期提高,政府投资项日缺乏资金。为此，提出了政府投资项日的卩卩卩融资运作模式和运作PPP模式时的具体注意事项。关键词：政府投资项目；PPP融资模式；特许经营权中图分类号：D9文献标识码：A文章编号:16723198（2015）220208021导言政府财政收入不能满足城镇化的快速发展，PPP模式可以有效解决资金问题（中国财政学会公私合作（PPP）研究专业委员会课题组，2014）o城镇化和人口老龄化使政府无法满足公共品的供给，需要民间资本的加入；P

2、PP模式的民间资本加入把各方血优势结合在一起，使老百姓的愿望在更优服务下得到更好满足；偏好于长期稳定冋报的企业通过PPP模式找到发展空间。不仅要把PPP看成一种融资需要，更是一种管理模式创新，还是改革的必备（贾康，2014）o基础设施建设存在的问题是，投资主体单一，地方政府违规担保获得银行贷款，地方政府债务规模大，资金来源依赖土地财政。通过PPP模式建设基础设施，可以更好地发挥财政资金的杠杆作用（中国财政学会公私合作（PPP）研究专业委员会课题组，2014）。PPP模式是农村基础设施建设的一种重耍经营管理模式，卩卩卩模式可以提

3、高农村基础设施的经营管理效率（中国财政学会公私合作（PPP）研究专业委员会课题组，2014）o唐祥来（2012）用动态面板数据模型研究后得出农业基础设施PPP项目的投资量与上一期投资量正相关，与农业生产力水平负相关，与人均GD卩正相关，与上一年贷款利率负相关，与农业人口正相关。廉租房有三种PPP模式，即BT模式、土地“拼盘开发”和政府按揭;公租房有两种PPP模式，即B0T模式和与私人持有者合作（中国财政学会公私合作（PPP）研究专业委员会课题组，2014）。与廉租房相比公租房更适合采用卩卩卩模式（邓小鹏，2012）。保障房建设

4、体系由项目公司的组建、融资体系和建设体系组成，核心是既是融资主体也是建设主体的项目公司。利益相关者实现了各自利益，政府将保障性住房作为长期资产，将住房保障银行作为融资机构，私人机构获得利益。PPP模式整合了保障房建设中的资金需求和建设需求（该国凤，2013）o伙伴关系、利益共享、风险分担是卩卩卩的三个特征，政府要加快卩1T的法律法规体系建设，培育契约精神，创新PPP的支持模式，建立PPP的监督管理机制（刘薇，2015）o我国实践中的PPP运作方式有股权方式、分工合作方式、特许经营方式和购买公共服务方式，其中的股权方式又可分为国

5、有股权转让和公私合资入股（陆晓春，2014）。值得一提的是孙慧（2013）创造性地提出，为了解决城乡一体化建设屮PPP项目收益不足的问题，更好地吸引民间资本投资政府项目，可以选择将非赢利项目与赢利项目捆绑运行。项目的资金流转有获得贷款、移交政府、建设运营产生收益三个时期。选择赢利性项冃要从资源独享、收益和制度三个方面考虑。杨卫华（2014）从所有权转移效益、经营权控制程度、公司合作程度的三维框架内，提出选择PPP模式的三条路径，为政府选择PPP模式提供依据。目前对PPP模式的研究和应用尚处于初级阶段，本文拟做一初步探析。2PP

6、P融资项目的分类PPP的分类在各个国家有不同的表达形式，在我国主要有三类：外包：项目由政府投资，私人机构承包一部分或全部项目，政府最后给私人机构收益。此类型的私人机构风险小。特许经营：项目由政府和私人共同投资，政府授予私人机构特许经营权，私人机构通过提供公共服务获得利润，到期后政府收冋经营权。双方共同分担风险。私有化：项目部分或全部由私人部门投资，私人机构通过收费获得盈利，项目部分或全部所有权归私人所有。私人机构的风险大。3运作PPP模式时的具体注意事项PPP的运作在我国还不规范，需要相关单位的积极参与才能更好地发挥其融资优势

7、。（1）政府建立专门的机构管理PPP项目。制定专门的PPP规章制度,评估项目、管理合同，规范卩卩卩模式的运作，培养卩卩卩的专业人才，降低项目的融资风险。（2）政府要着眼长远。不仅是在政府投资所需的资金遇到困难时要引进私人机构的资金，同时还要作为一项长期的融资制度执行下去，在引进民间资金的同事也要学习私人机构的先进的管理经验。（3）坚持市场化的公开招标方式，招标过程对外公开，选择优秀的、对社会有一定责任心的民营投资者。（4）合作双方不以利润最大化为日标，合理制定并及时调整公共品的服务价格，使项目对私人机构既有利可图又保护群众对公

8、共品的使用，兼顾私人机构的盈利和群众的消费能力。（5）政府要制定相关制度界定政府和私人机构各口承担的风险和收益，政府和私人机构是平等的伙伴关系，同时又要监督并确保项目的建设、改造、维护质量。（6）政府要在各种相关政策上（如税收和银行贷款）支持私人机构对公共品的投入，激励私人机