比亚迪公司投资分析.doc

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1、此文档收集于网络，如有侵权，请联系网站删除比亚迪公司投资分析姓名：刘智超摘要：巴菲特投资比亚迪后，其股票一度涨到88.4港元，是什么原因让他选择了比亚迪?比亚迪为何引起市场关注?本文从价值投资角度对比亚迪公司从宏观经济、所处行业、财务角度进行投资分析，并提出相关建议。关键词：比亚迪；宏观经济分析；行业；公司分析一，公司介绍比亚迪股份有限公司（BYD）于1995年2月在深圳成立，是一家具有民营企业背景的香港上市公司。比亚迪作为全球领先的二次充电电池制造商，IT及电子零部件产业已覆盖手机所有核心零部件及组装业务，镍电池、手机用锂电池、手机按键在全球的市场份额均已

2、达到第一位。比亚迪已建成西安、北京、深圳、上海、长沙五大汽车产业基地，在整车制造、模具研发、车型开发等方面都达到了国际领先水平，产业格局日渐完善并已迅速成长为中国最具创新的新锐品牌。比亚迪公司主要从事：①IT零部件制造细分业务主要是电子制造服务，发展良好。②二次电池，经营传统二次电池业务的同时，惊醒技术革新，研制锂电池，在这个新领域是革新者和领跑者。③汽车制造，包括传统汽车制造和电动汽车制造。④新能源产业，主要包括太阳能电池和储能电站。 　　2003年，比亚迪正式收购西安秦川汽车有限责任公司，进入汽车制造与销售领域，开始民族自主品牌汽车的发展征程。发展至今，

3、比亚迪已建成西安、北京、深圳、上海四大汽车产业基地，在整车制造、模具研发、车型开发等方面都达到了国际领先水平，产业格局日渐完善并已迅速成长为中国最具创新的新锐品牌。　　2008年9月27日，美国著名投资者“股神”沃伦•巴菲特的投资旗舰伯克希尔•哈撒韦公司旗下附属公司中美能源控股公司宣布以每股8港元的价格认购比亚迪2.25亿股股份，约占比亚迪本次配售比亚迪后10%的股份，交易总金额约为18亿港元或相当于2.3亿美元。巴菲特投资代表了对比亚迪发展前景和品牌价值的认可。二，基本分析（一）宏观经济分析　我国经济增长持续回升，经济主体信心日益加强，工业生产增速快速提升

4、，制造业景气指数稳步上行，重工业生产增长超过轻工业的差距扩大，预示经济增长速度将进一步提升。重工业增加值增速从今年6月开始超过轻工业，7-9月，重工业增加值增速分别快于轻工业2.4、3.7和3.4个百分点。国内需求稳步走高，进出口持续改善，物价同比降幅触底回升，环比上涨，企业利润状况持续改善，财政收入大幅增长，货币供应量继续保持高位增长，信贷投放总体宽松。未来经济增长将继续朝着企稳向好的方向发展。（二）行业分析2011年，汽车下乡、汽车以旧换新及汽车购置税减征政策退出的不利因素影响巨大，国家宏观调控政策将适时适度进行预调微调，节能与新能源汽车示范推广的力度和

5、范围还将进一步加大，但汽车消费将依然受到一些制约，限制汽车消费措施将进一步蔓延，汽车消费需求可能受到严重抑制，近两年微型客车与自主品牌轿车产能扩张带来的结构性过剩还将延续。受上述因素影响，2013年汽车产销增速有望企稳回升，但幅度不大，产销增速在8%左右。此文档仅供学习与交流此文档收集于网络，如有侵权，请联系网站删除2011年，我国及时调整了汽车消费政策，启动了节能与新能源汽车示范推广试点工作，采购政策由鼓励购车消费转向补贴节能与新能源汽车，节能汽车市场占有率大幅攀升，截至2013年6月，市场占有率由上年同期的24%提升到37.9%。预计2013年，随着《节

6、能与新能源汽车产业发展规划》的出台和具体落实，以及汽车尾气排放标准要求的日益严格和国家与地方“双重”刺激消费政策的引导，我国节能与新能源汽车将进入加快发展期。2012年我国汽车出口实现了较快增长，但增速开始有所回落。1~9月，汽车整车出口82.51万辆，同比累计增长55.63%，较上年同期增速回落21.57个百分点。预计2014年我国汽车出口总体将保持增长，且增速趋缓。（三）公司经营状况汽车业务是比亚迪公司的主要收入来源，其盈利能力的优劣直接影响公司业绩。由于2011年前三季度中国汽车市场惨淡，比亚迪汽车业务经营情况不佳，整体业绩大受影响。销量下降进一步导致

7、平均分摊成本上升，原材料价格及劳动力成本也有所上升，而汽车总体平均售价较去年同期有所下降，导致公司前三季度收入和利润出现较大程度的下降。　　具体来看，前三季度，比亚迪公司共实现营业总收入343.34亿元，同比下降4.34%，营业利润、利润总和净利润均下降80%左右。目前，比亚迪汽车业务的产能利用率不足50%，据调查，比亚迪公司的三条汽车总装线中，仅剩余一条线在生产。 比亚迪股份有限公司SWOT分析公司战略分析公司SWOT评价优势（1）在新能源汽车领域的优势：比亚迪的汽车电池和驱动技术处于世界先进水平，比亚迪收购合并了汽车产业链和电池电机产业链的上游企业，技术

8、和成本方面的优势更加明显，已经建立起自上而下的新能源