项目层面的技术经济学问题.ppt

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1、项目层面的技术经济学问题主讲：张仕廉重庆大学建设管理与房地产学院2007.10.项目层面的技术经济问题1前景性高技术项目的产业化识别2高技术创业的技术机会和机会窗口3创业投资家选择项目和企业的标准1前景性高技术项目的产业化识别1.1高技术的特点（1）高技术概念。20世纪下半叶以来，在第三次科技革命浪潮中，涌现出一批对世界政治、经济、社会和军事等领域具有重大影响的先进技术。到了20世纪70～80年代，这些被称为高技术领域的新突破及其产业的迅速崛起，引发了世界范围内产业结构的调整和升级，促进了生产力和社会的巨大进步。正是由于这些技术具有前沿科学和先导技术相融合的特性，所以又被统称为高技术

2、。目前，这一高技术的概念已经被国际上普遍认同。（2）按联合国有关组织的分类，目前的高技术主要包括：信息科学技术生命科学技术新能源与可再生能源科学技术新材料科学技术先进制造技术空间科学技术有益于环境的高新技术管理科学技术（3）高技术发展表现出了不少新的特征：第一，高度的创新性第二，高度的集成性第三，高度的渗透性第四，高度的竞争性第五，高速的转化周期第六，高度的风险性1.2什么是前景性高技术一般而论，所谓前景性高技术，即真正具有产业化前景，并且能提高企业技术能力的高技术成果。判断某项技术是不是前景性高技术，通常需要考虑以下问题:第一，产品的先进性、市场优势及前景；第二，产品生产技术的先进性

3、、成熟性和规模经济性；第三，产业化项目的投入要求（进入成本）和生产许可；最后，还要审视拟产业化的技术是否能提高企业的技术能力。1.3项目预期财务效益的测算第一，高技术产业化项目一旦建成，投入正常运行，能否形成正常的现金流。如果不能形成正常的现金流，那就不可能形成理想的财务效益。这些年一些网络企业先是“疯狂”，后是“衰落”，除了他们并没有找到适当的商业模式，再一个原因就是这些企业只有现金流出，而没有现金流入，或者只有很小的“正的现金流”。第二，项目预期财务净现值、财务内部收益率、动态投资回收期等指标是否能够使令人满意的水平。当且仅当NPV＞0，IRR＞ic，Tp＜Tc时，这样的高技术产业

4、化在经济上才是有益的。1.4项目风险收益的测算高技术产业化一般会遭遇技术风险、财务风险、市场风险和法律风险，甚至涉及团队风险和社会风险。这就需要测算‘后险将高技术产业化”的风险收益。高技术产业化首先会遇到技术风险高技术产业化的也会有市场风险高技术产业化多数会遇到财务风险高技术产业化也可能遇到法律风险高技术产业化也可能遇到“团队风险”测算“风险收益”在高技术产业化前，我们必须进行相应的风险评估，分析和判断产业化的风险来源、发生概率、程度大小，测算冒险产业化的“风险收益”，估计自己的风险承受能力。估计各类风险因素发生的概率是极为必要的。通过这一环节，可以发现那些发生概率较大的风险因素，排除

5、那些发生概率较小的风险因素。其后，既可以主要从那些发生概率较大的风险因素出发来判断产业化的整体风险大小，又可以将发生概率较大的那些风险因素作为今后风险管理的重点。估计了各项风险因素的发生概率之后，即需要测算产业化的风险收益，依此判断是否值得冒险产业化。通常，只有风险收益达到足够的程度，才值得冒险去搞高技术的产业化。一般而论，可按以下关系式测算特定产业化的风险收益：F={[（Mt＋Mb）×B×Ps×Pm]/[R＋T＋P]}×S式中：F－一为产业化的风险收益指数；Mt——为产业化的技术优势指数；Mb——为产业化的市场优势指数；B——为产品市场寿命周期内的预期收益；Ps——为技术成功概率；P

6、m——为市场成功概率；S——为产业化团队的凝聚力指数；R——为产业化的研究开发投资总额；T——为产业化的生产试制投资总额；P——为产业化的批量生产投资总额。当且仅当F≥FR（冒险产业化的期望收益）时，我们才值得冒险去搞特定高技术的产业化。在分析前述方面和指标后，还需要估计一下自己的风险承受能力。即便预期有较高的风险收益，也有必要估计自己的风险承受能力。这通常需要从技术风险、市场风险、财务风险、法律政策风险等四个方面来进行估计，判断自己能否承受可能的风险，特别是那些发生概率较大、可能导致较大损失的风险因素。1.5预期特定项目对于企业技术能力成长的贡献高技术产业化带来的企业技术能力的成长往

7、往决定着企业未来的命运。因为如果特定的高技术产业化项目不能带来企业技术能力的相应成长，则随着新技术的不断涌现，技术进步的加快，特定企业的技术日趋陈旧，它就必将被市场抛出高技术的行列。因此，实施高技术产业化时，还必须预期特定项目对于企业技术能力成长的贡献。考察这一问题需要关注两个方面：第一，项目产品较长期的成长趋势。这主要是考察特定产业化项目能否使企业形成“产品链”或“产品群”。因为企业的寿命长短，一定程度上是企业自身“产品链、产品群”的函数。在