公司财务报表分析解析-以某家具公司为例.doc

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1、霍尔曼办公家具公司信用分析霍尔曼办公家具公司信用分析报告(以财务分析为主要内容)9霍尔曼办公家具公司信用分析目录一、财务报表项目分析11、流动资产12、非流动资产13、负债24、权益3二、财务比率分析31、流动性分析32、效率分析43、杠杆率分析54、盈利性分析6三、现金流分析7四、综述9五、信贷发放建议99霍尔曼办公家具公司信用分析一、财务报表项目分析1、流动资产2006%2007%2008%行业平均水平(%)现金1414.31333.9721.65.5　应收账款125438.4139940.818

2、9642.328.8　存货116035.6120535.2176439.429.7　预付费用471.5501.5150.3　　总流动资产260279.8278781.4374783.666.4　见上表可知：（1）现金：现金反映企业的支付情况。三年来该公司现金占总资产的比例一直低于行业平均水平，2008年现金在总资产中所占比例小于行业平均水平1/3，并且其现金资产的绝对值和其在总资产中所占的比例均连续降低。说明该公司财务状况逐年恶化，支付能力存在潜在问题。（2）应收账款：应收账款是企业由于赊售而被占用的

3、资产，反映企业的信用销售政策以及定价政策。该公司三年的应收账款占总资产的比例都远高于行业平均水平，2008年应收账款在总资产中所占比例为行业平均水平的1.5倍。三年间应收账款的绝对值和其在总资产中所占的比例均连续上升。说明该公司企业在经营中大量依赖赊销，而应收账款的增加有可能是因为顾客拖欠甚至已无法追回，也有可能是该公司为了促销而放宽赊销期造成的，导致头寸少。（3）存货：存货指企业购入原材料、燃料以及在半成品、在产品和产成品而被占用的资金。该公司三年的存货占总资产的比例都比行业平均水平要高。2006年

4、到2008年三年间，存货的绝对值持续增加，在总资产中所占比例由2006年和2007年的35%左右上升到2008年的39.4%。说明该公司存货所占比例较大，说明该企业可能有过多的积压商品，或者是没有使用的原材料和没有制造完的半成品，这表示该公司产品的销售情况不容乐观。2、固定资产2006%2007%2008%行业平均水平(%)毛固定资产629　674　795　　　租赁198　202　238　　　累积折旧206　277　350　　　净固定资产6211959917.568315.228.2　无形资产401.

5、2391.1501.20.4　9霍尔曼办公家具公司信用分析总固定资产66120.263818.673316.433.6　见上表可知：2008年净固定资产在总资产中所占比例仅为行业平均水平一半左右。2006年到2008年三年间，净固定资产的绝对值从62.1万美元上升到68.3万美元，但其在总资产中所占的比例均连续降低。说明该公司可能存在产能不足的问题。2006年到2008年三年间无形资产的绝对值从4万美元增加到5万美元。在总资产中所占比例基本维持在1.2左右，远远高于0.4%的行业均值。说明无形资产对维

6、护公司产生收入和现金流及稳定性的作用不大，应该在购买专利和技术上的投入非常大。3、负债（1）应付账款：2006%2007%2008%行业平均水平(%)银行应付票据64319.75821789219.96　其他应付票据　　　　　　　　到期长期债务752.3752.2751.63.6　应付账款（贸易）83625.690826.5128228.614　应付费用2056.32587.53487.8　　应付税款411.3621.8791.81.7　总流动负债180055.2188555267659.737.1　

7、见上表可知：三年来公司的应付账款比重一直高于行业平均水平，2006年到2008年三年间，应付账款的绝对值和其在总资产中所占的比例均连续上升。说明该公司赊购的问题较同行业其他公司比较突出，若存在违约和拖欠的问题，则说明该公司违约风险较大。（2）银行短期借款（应付票据）：　2006%2007%2008%行业平均水平(%)长期信用贷款　　　　　　　　长期担保贷款　　　　　　　　长期抵押贷款450　375　300　　　总长期贷款45013.8375113006.720.1　总负债225069226066297

8、666.458.1　见上表可知：2006年到2008年公司的短期银行借款一直远高于行业平均水平，应付账款的绝对值和其在总资产中所占的比例虽有波动，呈上升趋势。说明该企业在融资中严重依赖短期借款，因此该企业的借款结构不理想。并且在银行短期借款方面的违约和拖欠的状况也值得怀疑。9霍尔曼办公家具公司信用分析4、自有资本（权益）：　2006%2007%2008%行业平均水平(%)普通股700　700　700　　　留存收益313　465　804　　　净值10133