2018一级建造师《工程经济》讲义评价指标.doc

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1、学尔森整理“2018一级建造师《工程经济》讲义：评价指标”，更多关于一级建造师真题分值，请访问学尔森一级建造师考试网或搜索“学尔森一级建造师考试”。2018年一级建造师考试《工程经济》讲义汇总专题1.2：技术方案财务评价——评价指标专题1.1解决了不同时点资金的等值换算问题，本专题1.2将解决如何评价技术方案优劣的问题。用什么方法评价一个方案比另外一个方案更好？1、定性的评述；2、定量的计算。一般来说，定量的计算结果更准确，更有说服力，所以工程经济中方案评价以定性和定量相结合，定量为主。（P16中间位置）如何定量评价一个方案比另外一个方案更好？通过某个大家公认的标准，这个评价方案的标

2、准就是方案评价指标。如果某个方案的评价指标比别的方案的更高（或更低，视指标而定），则可以认为这个方案更好。选择那些方面的指标作为项目好坏的标准？答案：谁出钱，就以其关心的内容作为评价标准。技术方案的出资方：1、股权投资人组合；盈利能力；盈利风险（不确定分析）2、债权投资人组合。偿债能力；偿债风险（不确定分析）3、政府（特殊出资方）财务生存能力；生存风险（不确定分析）这3方面构成了方案评价的基本内容为了简单明了，能否用一个万能指标来评价所有的项目？不行。由于股权投资人和债券投资人都是多方构成的组合，每一方关系的内容就多多少少不一样，如有些投资人更关心回报的高低，而有些投资人更关心风险的

3、大小；有些债权人关心长期债务的偿还能力，有些更关心短期债务的偿还能力，这就造成评价指标不能只有一个，需要从不同侧面，有主有次的评价项目。一：反映盈利能力的指标投资人关心的指标（一）静态指标：总投资收益率、资本金净利润率、投资回收期；（二）动态指标：净现值、内部收益率每个指标的名字都有特定的含义、都有其特定的适用范围。（一）静态指标1、总投资收益率（ROI）P21这个指标主要是在项目早期阶段，潜在的投资人用来快速评价，初步筛选项目用的。如果某个项目的总投资收益率达不到基本的要求，就不需要再考虑融资方案，计算自有资金利润率了。总投资收益率（ROI）表示总投资的盈利水平，按下式计算：ROI

4、=EBIT/TIEBIT——项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；TI——项目总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）。总投资收益率高于同行业的收益参考值，表明用总投资收益率表示的项目盈利能力满足要求。例题：某项目建设投资4000万元，建设期贷款利息500万元，流动资金500万元，投产初期年利润总额为1000万元，预计正常年份利润总额将达到1200万元，则该项目总投资收益率为（）A．20%B．22.2%C．24%D．26.67%答案：C2、自有资金利润率P21-22这个指标主要是在特定的融资方案下，计算投资者能获得的收益水平。自有资金利润率比较高的话，就能

5、吸引更多的投资者选择股权投资的方式出资，这对项目降低风险是十分有好处的。项目资本金净利润率（ROE）=NP/ECNP——项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润，净利润＝利润总额一所得税；EC——项目资本金。项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金净利润率表示的项目盈利能力满足要求。【2012】考题：某技术方案的总投资1500万元，其中债务资金700万元，技术方案在正常年份年利润总额400万元，所得税100万元，年折旧费80万元。则该方案的资本金净利润率为（）。A．26.7%B．37.5%C．42.9%D．47.5%答案：B【2018】考题：54.某技术方案

6、总投资1500万元，其中资本金1000万元，运营期年平均利息18万元，年平均所得税40.5万元。若项目总投资收益率为12%，则项目资本金净利润率为（）。A．16.20%B．13.95%C．12.15%D．12.00%答案：C息税前利润＝1500×12%＝180万元税后利润＝180-18-40.5＝121.5万元资本金净利润率＝121.5/1000＝12.15%3、投资回收期P23这个指标主要是适用于有些投资者感觉项目后期风险很大，想尽快收回投资，非常关心多长时间能回收投资决策用的。投资回收期越小越好。如果投资者认为投资回收期满足不了要求，就直接放弃项目了。但是投资回收期达到要求，也不

7、会直接选择投资，因为这个指标只能反映投资多长时间回收，至于回收以后有多大的收益，只能通过别的指标观察。项目静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目的净收益回收其总投资（包括建设投资和流动资金）所需要的时间，一般以年为单位。项目投资回收期宜从项目建设开始年算起，若从项目投产开始年算起，应予以特别注明。计算方法：1、各年收益相等；直接利用公式：Pt=I/A教材23页2、各年收益不相等，求得累计盈余资金为0的时点即为投资回收期【2012】考题：某技术