流动资产管理ppt课件 (8).ppt

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1、第十四章流动资产管理第一节营运资金的意义第二节存货管理第三节应收账款管理第四节现金管理1本章导读例如：当企业订购原材料，支付现金并预期一年之内销售产成品且回收现金时，就会涉及到短期融资。图短期财务决策现金流入现金流出时间：支付原材料货款产品销售现金回收一年（或少于一年）2经营周期与现金周期短期财务涉及公司的短期经营活动。一个典型制造性公司的短期经营活动包括以下一系列事件和决策：事件决策1.购买原材料1.定购多少存货？2.支付购货款2.借款还是减少现金余额？3.生产产品3.选择什么样的生产技术？4.销售产品4.对客户提供现金条款还是信用条款？5.收款5.如何收款？3经营周期与现金周

2、期前面这些活动导致了既不同步又不确定的现金流入与流出模式。不同步是因为原材料货款的支付跟产品销售的现金回收不在同一时间发生。不确定是因为将来的销售额与成本不能确切地知道。4经营周期与现金周期经营周期是指存货到达直至应收账款收现这段时期。经营周期长度等于存货周期和应收账款周期长度之和。现金周期始于原材料货款付现，结束于应收账款收现。可以把它看成是经营周期减应付账款周期，即现金周转期=经营周期－应付账款周期5经营周期与现金周期一个典型制造公司的现金流量图和短期经营活动订购到货现金周期经营周期存货周期应收账款周期销售产成品回收现金应付账款周期公司收到发票支付原材料货款采购原材料间时6现

3、金转换周期与营运资金管理的关系利用赊购购买原料将导致应付帐款的增加，而且在生产部门将原料制成产品之前，原材料供应商给与的信用期通常早已过期，所以企业必须在原材料成本为收回之前找到垫付资金，这时便产生了短期融资需求，企业可以要求供应商展期或从银行获得短期贷款等方式满足对资金的短期需求。在产品完成(存货)、出售后，企业的应收帐款会随之增加。在企业信用期结束时，应收帐款会变成现金，整个现金周期就会告一段落。企业会用回收回来的现金去偿还银行短期借款等债务，然后再开始下一轮的现金周转周期。7经营周期与现金周期实务中，现金周转周期通常不会一轮接一轮地进行，而是在一个循环未结束，另一个循环或数

4、个循环也在同时进行。所以企业的营运资金管理是日常性的，要随时关注产生的短期融资需求。现金流入与流出之间的缺口要求可以通过借款来填补。资金缺口跟经营周期和应付账款周期的长度有关。改变存货周期、应收和应付账款周期可以缩小这个缺口。8缩短现金转换周期的途径通过提高生产力缩短存货周转天数；提高收现速度缩短应收款周转（回款）天数；延后帐款支付延长应付款周转（支付）天数。通过以上三步的配合，必能有效地缩短现金转换周期。9短期财务管理所要解决的问题(1)为支付款项应在手头（或银行）留有现金的合理水平是多少？(2)需要订购多少原材料？(3)应给予客户多少信用？(4)如何为流动资产融资？10第一节

5、营运资金的意义营运资金（资本）是指投入到日常经营活动的资本。从会计的角度看是指流动资产与流动负债的净额。从财务角度看营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和，在这里“总和”不是数额的加总，而是关系的反映，这有利于财务人员意识到，对营运资金的管理要注意流动资产与流动负债这两个方面的问题。据调查，公司财务经理有60%的时间都用于营运资金管理。11营运资金的特点周转时间短。根据这一特点，营运资金可以通过短期筹资方式加以解决。非现金形态的营运资金如存货、应收账款、短期有价证券容易变现。这一点对企业应付临时性的资金需求有重要意义。数量具有波动性。流动资产或流动负债容易受内外条件的影响，数

6、量的波动往往很大。来源具有多样性。营运资金的需求问题既可通过长期筹资方式解决，也可通过短期筹资方式解决。仅短期筹资就有：银行短期借款、短期融资、商业信用、票据贴现等多种方式。12流动资产管理目的是确定流动资产的规模，也称流动资产投资管理。流动资产投资规模与流动资产周转期、销售额等因素有关，包括现金管理、存货管理、应收账款管理等内容。13第二节存货管理存货是指企业在生产经营过程中为销售或生产而储备的原料、半成品及产成品。持有存货也是有成本的，存货不足，影响生产的进行，引起利润下降；存货数量过多，存储成本会增加，存货积压造成的资金成本也会增加。存货管理目标应该是在不影响生产、销售的前

7、提下尽可能降低存货的持有量。14存货成本存货成本分类:1、订购成本2、持有成本3、短缺成本1516经济订货批量模型存货管理的主要内容就是最佳存货持有量的确定。为了使存货满足经营需求，就必须确定合理的每次需要订购的数量和时间，以使存货总成本最小。17（一）经济批量订货基本模型模型的假设条件有：（1）瞬时补充存货。企业可以及时补充存货，需要存货时可以及时获取；（2）集中一次到货。存货到货时，数量一次性补充到位，而不是陆续到货；（3）存货的消耗是匀速的；（4）不允许缺货，即缺货成本TC