瑞达期货研究院【】

《瑞达期货研究院【】》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、金尝发瑞达期货研究院◎瑞达期货RADARFUTURESBROKERAGEINC天胶：外围市场变数犹存，九月料呈区间震荡林静宜：2008年进入期货行业，致力于商品期货研究，现任瑞达期货研究院能源化工研究员，擅长于将基本面结合技术面对商品价格进行趋势研究，在和讯网、新浪网等主流财经媒体发表过数十篇专业分析文章。前言：受标普下调美国信用评级和欧洲主权债务危机的进一步蔓延的影响，八月初全球金融市场恐慌情绪加重，资金纷纷撤离资本市场，胶价一泻千里。而后伴随着买盘介入，期价止跌横盘震荡。后市来看，外围经济仍不明朗，沪胶期价或在震荡屮寻求方向。一、天胶市场8月份行情回顾受标普下调美

2、国信用评级和欧洲主权债务危机的进一步蔓延的影响，八刀初全球金融市场恐慌悄绪加重，资金纷纷撤离资本市场。天然橡胶市场亦不能独善其身，随着国际原油价格跌破80美元/桶，胶价一泻千里。口胶主力12月合约自390口元/公斤一线回落，最低下探至345LI元/公斤，三个交易口跌幅超过10%；而沪胶主力1201合约自36000元/吨关口回落，一度下探至31500元/吨一线，此示在买盘推动下，胶价有所反弹，但由于缺乏实质性利多提振，沪胶期价上探34000元/吨后耒能站稳，整体重心开始出现卜•移。、影响因素分析（一）供需状况天然橡胶工产国协会（ANRPC）公布的月度报告称，三季度主要产

3、胶国供应增速将放缓，成员国产量料增长3.4%至277力-吨，低于去年同期12.1%的增长率。全年会员国产量料增加4.9%至996万吨，高于去年的940万吨，因农户利用价格上涨而对更多胶树割胶。ANRPC同时称，由于几个重要的生产国的天然橡胶产量增长不能满足全球轮胎生产商的需求，全球天胶供应紧张局面至少在未来7年内持续。而在最新发布的8月份报告中，ANRPC称虽然天然橡胶短期需求料将疲弱，但较低的天然橡胶供应水平将缓冲全球宏观经济担忧对市场的冲击。ANPRC指出，由于供应增长放慢、原油价格高企以及口圆走软，从8刀9LI开始，主要区域橡胶市场的价格已摆脱了其他大宗商品价格

4、的跌势。预计8月份供应增幅将维持在2.9%的低水平，8月份全球天然橡胶出口最或将下降2.6%,中国第三季度天然橡胶进口量或将下降7.5%。ANRPC表示今年全球天然橡胶产虽将达到996万吨，符合该协会此前的预期。八刀底，主耍产胶国印尼开始进入开斋节，由于开斋节对于印尼而言，是一年当中相当重要的节口，因此假期较长。开斋节临近，胶农出货量开始减少，胶商继续积极储备原料，而开斋节后印尼将逐渐进入落叶期，供应最将下降。虽然口木役后汽车及零部件产业恢复良好，全球汽车产能也为增加趋势。但由于宏观经济环境的不景气，以及消费低迷影响，同比均现下滑趋势。国内外主要国家汽车销蜃的低迷，也

5、严重制约了国内伦胎产业的发展。冃前对汽车的供应链造成的影响止在冇序地恢复中，但数据显示的产销量依然不尽如人意。本汽车制造商协会（JAMA）口前公布数据显示，2011年7月份本国内的汽车销最（不包括微型车销量）下跌了27.6%,至24.15万辆。美国市场7月份的汽车虽销量增长了1%,则是由于跨界车型和节能车型的热销抵消了丨I木车企丰田和木田汽车销量的人幅下滑。从国内的情况来看，全国乘用午市场信息联席会统计的数据显示，2011年7刀国内乘用年销量仅为95.8万辆，跌破百万辆大关，环比6刀102万辆的销量下滑6.1%；2011年7刀国内乘用车产量为104.1万辆，环比6月份

6、110.5万辆的产量减少了5.9%。国内汽车月度销量2009-09-302010-11・30□汽车销昱汽车:当月值

7、1.800.0001.700.000-1.600.0001.500.0001.400.0001.300.0001.200.0001.100.000・1.000.000・900.000800.000・700.000-600.000500,000400.000300.000200,000100.0000口汽车产圮汽车］2000-0120012-282002-05-312003-07-312004-10-312006-01-312007-03-31（二）国内外

8、宏观经济环境标普8月5H将美国信用评级从AAA下调至AA+,评级前景负面。标普称，如果美国支出削减幅度低于预期，利率上调或新的财政压力导致政府债务髙金，美国评级两年内或被下调至AA级。而口标普调降美国主权评级事件引发的全球市场动荡以来，市场对于全球经济二次探底的担忧情绪始终难以消除。各国调低经济增长预期，以及低迷的经济运行数据也让市场担忧情绪持续蔓延。巴克莱资本表示，市场担忧全球经济增长如此之慢以至于有二次衰退的风险，这会使得各国政府更难解决具债务问题。通常为了刺激经济增长，各国央行会下调利率或者向市场注入更多的货币。美联储宣布暂时维持利率，并称界常