投资学复习温习提纲吕祥

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1、第一章投资环境一、选择题1.一个社会的物质财富是(B)的函数。A.所有金融资产B.所有实物资产C.所有金融资产和实物资产D.所有有形资产E.所有商品2.(E)是实物资产。A.只有土地B.只有机器C.只有股票和债券LD．只有知识E.土地、机器和知识都是实物资产3.(E)是金融资产。A.建筑物B.土地C.衍生工具D.美国机构债券E.衍生工具和美国机构债券4.金融资产是（B）A.对某国生产能力有直接贡献B.对某国生产能力有间接贡献C.对某国生产能力既有直接贡献也有间接贡献D.对某国生产能力既没有直接贡献也没有间接贡献E.对任何人都没有价值11.固定收益型证

2、券（B）。A.在持有者生命期内支付固定水平的收益B.在证券生命期内支付固定的收益流，或按某一特定公式计算的现金流C.支付给固定收益的持有者一个可变的收入水平D.持有者可以选择获得固定或可变的收益流E.在生命期内获得固定无风险收益12.债务性证券(D)。A.在持有者生命期内支付固定水平的收益zB.支付给固定收益的持有者一个可变的收入水平C.持有者可以选择获得固定或可变的收益流D.在证券生命期内支付固定的收益流，或按某一特定公式计算的现金流E.在生命期内获得固定无风险收益13.货币市场证券(D)。A.是短期的B.是高度市场化的C.通常是低风险的D.是短期

3、、高度市场化的，通常是低风险的E.是高度市场化的，通常是低风险的14.衍生证券的例子是（C）。A.微软公司的普通股B.英特尔公司债券C.商品期货合约和英特尔股票的看涨期权D.英特尔股票的看涨期权和英特尔债券E.英特尔股票的普通股15衍生证券的价值（A）。A.取决于相关证券的价值B.不可能被计算C.与相关证券的价值无关D.由于近期的滥用和负面宣传，这些工具的价值已得到增强E.在今天是无用的16.衍生工具可以作为一种投机工具使用，商业中通常使用它们来（D）。A.吸引消费者B.安抚股东C.抵消债务D.对冲风险E.优化资产负债表17.金融资产可以实现下列所有

4、作用，除了（D）A.消费时机B.风险分配C.所有权和经营权的分离D.消除风险E.方便所有权的转让18.（A）指的是管理层和股东之间存在的潜在冲突。A.代理问题B.多元化问题C.流动性问题D.清偿能力问题E.监管问题19.使用股票期权来补偿管理者的缺点是(C)。A.它鼓励管理者承担那些可以使股价上升的项目B.它鼓励管理者建立独裁帝国C.管理层可以操纵信息在短期内支撑起股价，这样他们便有机会在股价回落到反映公司真实价值之前将其变现D.导致管理层过度冒险E.导致管理层过度保守二、综合题1.什么是实物资产？◦取决于该社会经济的生产能力，为经济创造净利润。◦如

5、土地、建筑物、机器以及可用于生产产品和提供服务的知识。2.什么是金融资产？◦对实物资产的索取权5.什么是消费时机？为什么消费时机非常重要？在高收入期，把储蓄投资用于股票、债券等金融资产，然后在低收入期卖出这些金融资产以供消费。这样我们就可以调整一生的消费时机以获得最大的满足。6.什么是风险分配？为什么风险分配非常重要？风险分配是指公司企业可以发行不同风险的债券，投资者可以根据他们的偏好选择不同风险等级的资产；所有实物资产都有一定风险，风险分配使资产市场把投资的固有风险转移给了愿意承担风险的投资者，同时也有利于需要筹集资金以支持其投资活动的公司，当投资

6、者可以选择满足自身特定风险-收益偏好的证券时，每种证券都可以以最合适的价格出售，这加速了实物资产证券化的进程。8.什么是“代理问题”？代理问题有哪些解决方法？指的是管理层和股东之间存在的利益冲突；首先是把管理层的收入与公司成败联系起来计划，意味着只有股票价格上涨给股东带来利益，高层管理者才可以获利；第二种机制是由董事会解雇那些表现不好的管理者，即便有时候董事会认为是管理层的保护者；第三种是由外部证券分析者和大型机构投资者密切监督公司，使那些业绩差的管理者的日子不那么好过；最后一种机制是被接管的威胁。7.什么是所有权与经营权分离？为什么所有权与经营权分

7、离非常重要？规模之大的企业不可能简单地以业主经营的形式存在，每个股东对公司的所有权与他们持有的股份成比例，很多人显然不可能全部参与到公司的日常管理中，股东们共同选举产生一个董事会，然后由董事会负责聘请监督公司的管理层，这种结构意味着公司的所有者和管理者是不同的人，从而使公司获得了业主经营企业形式下无法获得的稳定性。13.什么是“证券化”？举出两个投资证券化的例子。证券化是指金融业务中证券业务的比重不断增大，信贷流动的银行贷款转向可买卖的债务工具；15.什么是“系统性风险”？说明它对金融系统的潜在影响。•系统性风险: 当一个市场产生问题并波及其他市场时

8、，整个金融系统可能会崩溃。◦一起违约可能引起其他一系列违约。◦出售资产的浪潮可能会引起资产价格的螺旋式下降。