北外网校作业-中级财务管理 作业02

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1、第5页（共5页）管理学作业答题纸中级财务管理作业02（5-8单元）答题纸本次作业满分为100分。请将每道题的答案写在对应题目下方的横线上。题目1[50分]2004年4月26日，卡特彼勒（中国）融资租赁有限公司在北京正式成立。同年11月16日，在上海的2004年展会上，该公司拿下了首批融资租赁合同，这在融资租赁还远不发达的中国引起了财经媒体的广泛注意，请阐述租赁融资对于企业来说，优缺点各自如何？    （出自第五单元）租赁融资的优点：1、能迅速获得所需资产；2、可提供一种新的资金来源；3、可保存企业的借款能力；4、租赁集资限制较少；第5

2、页（共5页）5、租金可在税前扣除，能减少企业所得税上交额；租赁融资的缺点1、资金成本较高；2、租赁不能享有设备残值；3、在企业处于财务困境时，固定的租金支出也构成了企业一项较沉重的负担题目2[50分]2001年2月中国海洋石油股份有限公司正式在香港联交所成功首次发行股票，随着中海油正式挂牌香港联交所，2001年国企境外上市的序幕正式拉开，在中国宏观经济保持稳定高速增长的支撑下，越来越多的企业选择在境内或境外公开发行股票，请阐述公开发行普通股筹资的优缺点。   （出自第六单元）普通股融资的优点与其他筹资方式相比，普通股筹措资本具有如下优

3、点：1．发行普通股筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还。这对保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有益。2．发行普通股筹资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少，视公司有无盈利和经营需要而定，经营波动给公司带来的财务负担相对较小。由于普通股筹资没有固定的到期还本付息的压力，所以筹资风险较小。第5页（共5页）3、发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，它反映了公司的实力，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力。4．由于普通股的预期收益较高并可一定程度地抵消通货膨胀的影响(通常在通货膨

4、胀期间，不动产升值时普通股也随之升值)，因此普通股筹资容易吸收资金。普通股融资的缺点1．普通股的资本成本较高。首先，从投资者的角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求有较高的投资报酬率。其次，对于筹资公司来讲，普通股股利从税后利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具抵税作用。此外，普通股的发行费用一般也高于其他证券。2．以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权。此外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益，从而可能引发股价的下跌。第5页（共5页）第5页（共5页）