咨询工程师《宏观经济政策与发展规划》冲刺课件第9讲...

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1、第三章投资管理和产业结构调整投资的涵义投资的特性投资理论概述［投资的决定投资变动的広观效应I古I定资产再生产投资规模投资的宏观调控寸投资结构I投资效益投资项目资木金制度项目法人责任制•I建设项H招标投标制度投资项冃管理制两建设工程监理制度建设工程合同制度J其他管理制度产业结构调整目标优化工业结构，抑制产能过剩和重复建设我国产业结构调整］培育发展战略性新兴产业＜产业结构调整指导目录改革的总体要求企业投资管理体制改革我国投资体制改革V政府投资体制改革投资宏观调控机制改革’'投资监督管理机制改革第一节投资理论概述投资是现代社会小最常见、最重要的经济活动之一。投资支出具有极强的易变形，

2、是引起经济周期性波动的关键因素，投资也是经济社会长期生产能力得以提高的基本途径和手段。一、投资的涵义（一）经济学意义的投资经济学中的投资，指的是物质资本资产存量的增加或更换，其实质就是资源要素转化为资木的形成过程。经济学一般考察的却是物质资本的变化，例如建造厂房、住宅，购置机械设备，以及增加存货等经济活动。注意：购买证券、土地和其他财产等活动，由于从全社会看并未发生资本存量的变动，而只是引起财产的转移，因而不能作为经济学所考察的投资。【例题1】在以下经济活动中，属于经济学意义的投资的是（）。（2007年真题）A.购买证券B.更新生产设备C.购买土地D.企业并购【答案】B（二）投

3、资主体投资活动的发起人或行为主休，通常称为投资主休或投资者。投资主体可以是有权代表国家投资的政府部门、机构，也可以是企业、事业单位或个人。投资是这些门然人或法人进行的有意识的经济活动，他们追求的投资回报，既可以是投资所形成的资产投入营运后直接产生的内部财务收益，也可表现为工程因服务丁•社会公众从而改善国民福利所产生的外部效益。（三）投资的儿个基本概念1.固定资产投资和存货投资固定资产投资新厂房、新设备、新商业用房以及新住宅的增加存货投资金业掌握的存货价值的增加2.净投资、重置投资和总投资总投资投资是一定时期内增加到资本存量中的资本流量（资木存量是经济社会某一时点上的资本总量）重

4、置投资为弥补旧资本消耗而进行的投资净投资一定时期资木总量的变动折旧：固定资产山于损耗造成的价值减少叫折旧，折旧不仅包括生产中的物质磨损，而且包括资本老化带来的精神磨损。3.无形资产投资无形资产是指不具备物质形态，而以某种特姝权利、技术、知识等价值形态存在于企业并长期发挥作用的资产，如土地使用权、专利权、非专利技术、商标、商誉等。用于形成无形资产的投资，称为无形资产投资。本书屮讨论的投资，在无特别申明的情况下，一般是作为固定资产投资的简称。二、投资的特性（一）预付性即支出在先，回报在后。不论是直接投资还是间接投资，投资主体为获得预期收益都需要预先一次性地投入资源，待资本资产形成并

5、发挥效益后，才能从其运营屮逐步获得收益和回报。（二）收益性即因资源的投入而带來产出、收益或增值的特性。投资Fl的的多样性决定了投资收益的多重性。投资收益可以表现为用货币为计量尺度的财务收益，例如工业投资，这一般是企业（私人）投资行为的特征。也可以表现为难以用货币尺度进行量化的社会效益，例如许多公共工程、公益性项目投资，这-•般是政府投资行为的特征。（三）长期性与消费行为的即时性不同，投资在于取得持续的效益和回报。投资具有从资金投入至全部收回通常需要经历较长时间的特性，或者说具有周期性。投资周期由建设周期和运营周期组成。由于I古I定资产形成的技术经济特点决定了其建设周期较长，从投

6、资建设到投入使用存在明显的“时滞”。投入运营后，其资木资产不是被一次性消费，而是能够被重复地使川，形成较长的运营使用期。（四）风险性指由于事先无法预测或虽能预测但难以避免的因索彫响，使投资者的实际收益与预期收益之间发生背离和损失的特性。投资的风险性来源于投资的预付性和长期性，是未来的不确定性导致了投资风险。【例题2】投资的—•般特性有（）。（2008年真题）A.预付性A.收益性B.长期性C.风险性D.即时性【答案】ABCD三、投资的决定决定投资的因索主要包括预期收益、投资成本、风险和不确定性。（-）预期收益投资与整个经济产出水平呈现十分密切的关系。当产出水平提高时，伴随着投资的

7、扩张；反Z,产出水平下降时，往往出现投资大幅度下滑。当然，从理论和实践上看，二者之间是相互依赖、相互作用的关系。（-）投资成本当投资成本给定时，预期收益越高，那么企业可以获得的利润水平越高，企业越愿意进行投资。在企业投资活动中，一般将资金的利息率作为其投资成本的度量指标。（三）风险和不确定性风险和不确定性都是指未來的不可预测性，到底发生何种结果在事先是无法确定的。具休而言，风险是指发生某种不利事件的可能性，当这利呵能性越大时，意味着会有更大的概率遭受损失。经济学认为当发生不利事件的概率可以衡