证券投资学期末考试复习资料(霍文文版)

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1、第一章证券投资概述1、证券的涵义:各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证（股票、债券、基金证券、票据、提单、存款单）;广义证券根据体现的信用性质:无价证券：只是一般的凭证（证据证券、凭证证券）如借条、收据等;有价证券：代表财产权的证券，它代表着财产所有权,收益请求权或债权.如股票，各种债券等2、证券投资与投机•证券投资是货币持有者通过购买有价证券并长期持有，其目的主要是为了获得稳定的利息和股息收入，实现资金的增值。•证券投机是指货币持有者利用证券价格的波动，赚取证券买卖差价收入的行为。投资与投机的关系：区别：

2、投资者投机者对待风险回避风险敢于冒险投资时间中长期持有短期持有交易方式现货为主信用为主分析方法基本分析技术分析联系：两种角色会在同一主体体现转化：两者一定条件下会相互转化（1）动机与目的不同。投资的目的是为了获取稳定的利息和股息收入；而投机则是为了在短期内通过价格变动来获取买卖差价收入。（2）持有时间不同。投资者持有证券的时间一般在一年以上，而投机者持有证券的时间较短。（3）决策依据不同。投资者主要依据于对上市公司经营状况的分析考察，而投机者主要依据于对股市行情短期变化的预测。（4）风险倾向和风险承受能力不同。投资者厌恶证券风险，风险承受能力也

3、较差；而投机者往往喜欢风险，他们为了赚大钱愿意冒风险（5）投资对象不同。投资者通常选择价格波动小的证券，而投机者往往选择那些价格波动大、有周期性变化的证券。3、证券投机的作用积极作用：平衡价格；保持证券交易的流动性；分担价格变化的风险。投机的消极作用：（1）、投机活动会使一些投机者在很短的时间内成为暴发户，而使另一些投机者在很短的时间内遭到破产损失，不利于社会安定。（2）、在投机过度的情况下，一些投机者为了牟取暴利会进行内幕交易，甚至制造谣言，进行虚假交易，垄断操纵证券市场，违背证券市场“公平、公正、公开”的三公原则，造成市场混乱。(3)、在投

4、机过度的情况下，证券价格会脱离现实的经济条件，脱离公司业绩，不断暴涨，形成虚假的市场繁荣和需求，形成泡沫经济。而当价格过高时，一旦产生不利的因素，又会即刻引起暴跌，严重地打击大批投资者的利益和国民经济的稳定运行。4、证券市场参与者：发行人、投资者（个人投资者、机构投资者）、中介机构、监管机构和自律组织。★5、证券市场的基本功能：筹集资金功能、资本定价功能、资本配置功能、转换机制功能、分散风险功能、宏观调控功能。第二章证券市场的运行与管理1、证券发行市场的定义：证券发行市场是办理新上市的证券首次问世的市场特点：无固定场所、无统一时间、发行价格接近

5、票面价值。（一）股票发行市场2、（我国）证券发行管理制度注册制：又称“公开原则”；核准制：又称实质管理原则。注册制与核准制利弊分析：注册制---符合证券市场的公开原则（“太阳是最有效的防腐剂，灯光是最有效的警察”）；体现市场机制的自主原则；减少行政干预与黑箱作业。绝大多数国家采用；核准制---实质性管理原则，保护投资者利益，易产生依赖心理，市场效率低。3、股票发行定价方式：（1）协商定价（2）一般询价方式（3）累计投标询价方式（4）上网竞价方式4、股票发行定价方法：（1）市盈率法（2）净资产倍率法（3）竞价确定法（4）贴现现金流量定价法（5）协

6、商定价法（二）债券发行市场★5、债券发行条件（基本要素）：发行额、券面金额（票面币种、票面金额）、利率（影响因素：银行利率水平、利息支付次数、计息方式、发行者资信状况）、期限（决定因素：债务人对资金需求的时限、未来市场利率的变化趋势、证券交易市场的发达程度）、发行价格（（1）平价发行（2）溢价发行（3）折价发行）、偿还方式、发行担保、税收效应。（三）证券交易市场＊场内交易市场（证券交易所）＊场外交易市场：柜台交易市场、第三市场、第四市场、二板市场6、证券交易所特征：（1）有固定的交易场所和严格的交易时间（2）参加交易者为具备一定资格的会员证券公

7、司（3）交易对象限于合乎一定标准的上市证券（4）交易量集中，具有较高的成交速度和成交率（5）对证券交易实行严格管理，市场秩序化。7、证券交易所的组织形式：公司制（我国现行）、会员制8、证券上市的好处：（1）上市公司-提高公司声誉、实现资本大众化和股权分散化、提高证券流动性、有利于增资扩股、约束经营者、有利于实现存量资产重组和资本经营。（2）投资者-买卖便利、成交价格公平合理、信息披露公开规范、订立统一佣金标准。对公司来讲，证券上市也带来一定的成本：增大经营压力；分散控制权；信息公开披露，不利于保护商业机密；运作费用加大。9、证券交易所的功能：集

8、中证券供求关系，创造高效连续的市场；形成比较公平合理的价格；引导社会资金合理流动和资源合理配置；预测、反映经济动态。10、场外交易市场（1）定义：场外