商品期货套期保值案例

《商品期货套期保值案例》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、商品期货套期保值（hedge）案例假定现在为3月份，某农场主6月份有3万斤谷物收获并要出售，同时假定某粮食公司计划6月份收购3万斤同种谷物，他们都希望3个月后能以今天的价格成交，即双方都不愿冒价格变动风险。已知谷物现价为0.275元/斤。期货市场上的谷物期货合约每份标准数量为5000斤，最接近于6月份的是8月份到期的合约品种，现在的期货价格为0.32元/斤。农场主希望消除未来3个月可能出现的价格下跌的风险,所以他进行空头套期保值,于是他出售6月份期货合约;粮食公司希望消除3个月后价格上涨的风险,因此作多头套期保值,它在市场上按现行的期货价格购买了6月份期货。3个

2、月后，谷物成熟.假设谷物的市场价格下跌了,那时现货价格为0.2元/斤,而8月份期货价格下跌到了0.245元/斤.此时农场主如以现货价格出售3万斤,由于价格下跌损失30000*(0.275-0.20)=2250元.但是由于期货价格下跌到0.245元,所以他只要买入6份8月份到期的期货就可以对冲掉空头头寸,获得6*5000*(0.32-0.245)=2250元,恰好弥补了现货市场的损失额,结果农场主出售3万斤谷物实际得到了30000*0.2+2250=8250元,即通过套期保值,他成功地确保了谷物价格为0.275元/斤.相反对粮食公司来说,它在6月份以0.2元价格买

3、到了3万斤谷物,比它预期准备付出的0.275元/斤要少2250元,即它在现货市场上获得了2250元收益,但它在期市中只得以0.245元价格对冲手中的6月份期货多头合约,损失了2250元,因此它实际上也用了8250买到了谷物,也成功确保了每斤0.275元的价格.*思考一:农场主确实需要进入期市进行套期保值,避免了价格下跌的风险,那么对粮食公司而言,进入期市是不是值得后悔?因为它本来可以少支出2250元购买到谷物的,为什么?*思考二:为什么农场主在6月份便把收获的谷物在现货市场上售出,而不是把收获的谷物保存到8月份进行实物交割?这是因为没有考虑到农场主保存谷物的成本

4、：仓储费用,实际交割的运输费用,以及利息成本,如果这三项相加大于持有空头仓位到期的收益,他便会在6月份完成套期保值.*思考三:是不是所有的套期保值都可以象例子中这样完美?