PE简介及前景分析

《PE简介及前景分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、PE简介即PrivateEquity,简称PE。国内通常把PE翻译成狭义的股权投资，即“私募股权投资”，是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。私募股权投资的资金来源，血向有风险辨识能力的自然人或承受能力的机构投资者以非公开发行方式，来募集资金。其实，把PrivateEquity(PE)翻译成“私募股权投资”，似乎Private的意义在于资金募集渠道是非公开发行。这实际上存在一种误解，应当更多从投资介度来理解,PE主要是投资于非公开发行的公司股权而得名。PE投资者一般是基金管理公司的直接投资人，比如：KKR的亨利•克拉维斯、黑石的史蒂芬•施乩茨曼

2、、TPG的大一卫・邦德尔曼。在中国也I'J以理解为买原始股等待上市。PE发展前景分析PE发展前景分析1)PE发展总体概况：业绩优异、发展迅猛、增长强劲PE的发源：PE起源于31年前的美国，以KKR的出现为标志。1976年，华尔街苦名投资银行贝尔斯登的三名投资银行家合伙成立了KKR,专注丁•被并购企业的价值捉升并获利退出，这便是最早的PE机构。三个重要结论：1)PE在10年到20年间的收益冋报远远髙于股票市场；2)优秀PE投资冋报人大优于总体PE的平均冋报；3)风投资木投资收益率总体呈下降趋势，而成长资木和并购资木的收益率呈上升趋势。PE募资额变化：美国PE募资额变动图(

3、1984-200PE募资额变化：美国PE募资额变动图(1984-2006)1984年，美国的PE募集资金额为67亿美元，2000年达到了1773亿美元。在2000年左右,网络泡沫的破灭对PE的发展造成了较人的影响，PE行业一度低迷。如今，整个PE行业已经走出了低谷，重新进入了上升期。2006年12月初公布的统计数据显示，2006年以来，PE机构在美国募集的资金已超过360()亿美元，远高于2005年全年的1630亿美元。PE影响日趋重大：投资对象山小变大，领域涉及千行百业。开始，PE的投资对象主要集中于迅速成长的小型企业。逐渐，随着投资的成功，募资规模的扩大，PE投资向

4、成长型和成熟型企业转移，金额超过百亿美元的并购交易接连涌现。如今，成长型和成熟型企业已经成为PE关注的重屮之重。道琼斯公司（）6年11月初公布的数据显示，PE投资并购史上最人的5件并购案中，有4件发牛在2006年。在投资对彖涉及领域上，PE几乎覆盖了所有行业，而且越來越偏向能源、矿产、化工、机械、地产筹重大行业。国PE发展状况图32006-2007第二^度私募股权基金投资情况资料来源:清科研究中心PE发展前景分析——2）中国内PE的投资金额2004-2006年分别是20.9亿美元、57.51亿美元、129.7亿美元，延承了一个新兴行业所应有的迅猛态势。2007年前二季度

5、,中国的PE继续保持高额投资，案例数增幅较大，但因外资PE受到相关法规阻碍，投资额增幅有所减缓，显然，这不过是暂时的。PE发展前景分析——3）小结总体：PE诞生30年來，其投资收益成绩远胜股票市场。这意味着全球资本将蜂拥向这一重大“投资品”。这是整个PE行业成长性故坚实的保障基础。增长态势：全球PE募资额及中国PE募资额情况都表明，其行业增长迅猛。中国因其经济起飞，资木市场的全流通，更是拉动全球资本涌向屮国，PE首当其冲，成为各路资木聚焦的重心。竞争态势：1）PE发展历史表明，优秀PE机构收益率远高于其他行业平均收益率，由此可见，项目收益符合二八原则；2）由于这是个崭新

6、行业，无论是从全球还是中国來看，竟争都还刚刚开始，尤其是在中国，无论是外资还是内资PE都还刚起步，谁都还在“摸着石头过河”，谁都没有形成绝对的竞争优势。行业趋势：过往20年统计资料表明，全球VC资本总体投资收益呈下降趋势，PE资本则稳步上升。然而，在中国的发展历程表明，二者皆呈迅猛增长态势。PE投资机会分析——中国投资机会中国社会变迁以“经济腾飞、体制转轨、人口质变”为三大主旋律。而这三大主旋律衍牛出屮国的”八化”。儿乎所有的重要投资机会都围绕这“八化”展开。经济腾飞——工业化、城市化、集中化体制转轨——民营化、资本化人口质变——老龄化、提升化全球化经济腾飞：经济腾飞带

7、來了工业化、城市化和集中化，由此产生了众多具有投资价值的行业性机会。尤其以其中的集中化给中国经济体带來的影响最为深远，而其所产生的投资机会无疑也是最大的。工业化：整个中国经济的腾飞史，就是经济的工业化史，它带动了能源等原材料的巨量消耗以及工业产品的极大丰富，由此形成了支撑工业化发展的能源矿产、机械装备等行业投资机会。随着工业化往纵深发展，能源消耗及环境污染越来越体现为一个国家战略问题，因此环保节能是经济发展不可避免的主题，蕴藏着大量投资机会。城市化：现有大城市的平血扩张和功能调整，以及中小城镇的大量涌现，派牛出城市基础设施、公川事业等大量