我国证券市场发展的现状,问题及对策

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1、报名序号：91河北省高等教育自学考试毕业论文专业：金融保定市工作单位：河北金融学院论文题目：我国证券市场发展的现状，问题及对策作者指导教师完成日期张瑜李鸿敏老师2013年2月16日目录摘要关键词11中国证券市场的现状11・1市场发展日益规范有序11.1.1发行制度由审批制过渡到核准制11.1.2股票发行方式不断改变11.1.3市场参与者的行为不断规范21・2证券发行规模逐年扩大品种结构日趋合理21.3机构投资者队伍逐渐壮大31・4监管手段的法制化31・5公司债券发行规模不断扩大，工具不断增加31.6银行间债券市场已成为我国公司债券市场的主体41.7我国公司债券市场发展严重滞后41.

2、7.1直接融资与间接融资比例不协调41.7.2直接融资中股本融资和债券融资比例不均衡52中国证券市场的问题一监督制衡机制失范2.1内部监督机制缺乏权威性和执行力52.1.1证券公司内部风险控制与监督机制受制于经营管理层52.1.2董事会内设独立董事而监督作用有限2.1.3专业监事机构的监督缺乏可行性和权威性2.2外部监督机制缺乏有效性和聚合力2.2.1证券监督部门对证券公司违规经营监督失察2.2.2证券登记结算公司的类融资行为是券商增加了违规融资通道2.2.3证券交易所监控缺位，一定程度上助长了券商盲目经营62.2.4部分中介机构客观中立性缺失，监督机制缺乏社会性外部保障条件62.

3、3股票市场存在严重不合理现象72.3.1股市筹资成本低于债券融资与银行贷款72.3.2铁公鸡现象——股市未形成良性的股东回报机制72.3.3公司治理不规范72.3.4有关法律法规不适应当前市场的发展83加强和改进证券市场监管的对策83.1逐步完善监管体系83.2大力推行高新技术，不断创新监管手段93・3明确有关各方的职责，形成监管合力93.3.1明确规定中国证券业协会与地方证券业协会的关系91.3.2要求所有证券经营机构必须加入中国证券业协会和地方证券业协会101.3.3规定协会可通过制定自律规则对会员和从业人员进行自律管理…103.4强化投资者教育，健全公众监管机制104结语10

4、我国证券市场发展的现状，问题及对策摘要：我国年轻的证券市场还存在诸多问题,如上市公司规范运作水平还不高,法人治理结构还不健全;市场中介机构的诚信观念、法制意识还较薄弱;投资者结构不尽合理;保护投资者合法权益的机制还不完善;市场的结构、功能、品种以及服务等方面还存在不足等。中国证券市场目前在相当程度上仍然是一个“政策市”，其主要原因是市场监管的不成熟和不规范。在证券市场重要性日益提高的情况下，加强特别是改进证券市场的监管，是保证今后证券市场的进一步健康发展的基本条件，也是理论和实践上迫切需要研究和解决的一个重要问题。关键词：证券市场；现状;对策证券市场是金融体系的重要组成部分，其特有

5、的长期资木筹集、企业价值评估、资源流动和重组以及风险提示等功能对于一国经济发展所起的作用越来越重要。事实证明，证券市场功能的实现程度取决于其运行环境和运行效率，而证券市场运行状况和效率的高低与市场监管是密切相连的。针对证券市场木身的发展阶段和特点，适度加强和完善监管是提高市场运行效率的需要。1中国证券市场的现状回顾十五年来我国证券市场的发展历程,主要有如下儿个重要特点。1.1市场发展日益规范有序中国证券市场是在“摸着石头过河”中起步的,经过多年努力，逐步走上了规范化和有序化的发展轨道，主要体现在如下儿个方面。1.1.1发行制度由审批制过渡到核准制。我国早期的股票发行制度为行政审批制

6、。2000年3月，中国证监会开始正式实施股票发行核准程序。证券发行制度由此从审批制过渡到核准制。由审批制转向核准制是中国证券市场的一场深刻变革，它大大加强了证券公司及各类中介机构的责任,为提高证券市场的透明度、维护“三公”原则、规范股票发行和上市行为、提高上市公司的质量提供了一个较为合理的制度前提。1-1-2股票发行方式不断改进。证券市场发展初期,股票发行采用定向募集的方式在企业内部发行。后来采用发行认购证的方式发行股票，但由于供求的严重失衡，引发了中国证券发展史上“&10”风波。从1993年起采用无限量发售认购申请表的方式向全国公开发行,这虽然冇利于保证公平性,但成本偏高。后來又

7、推出了与储莆存单挂钩的发行方式，但随即被上网定价发行方式所取代,后者具冇操作简便、时间短、成本低的优点。为了确保股票发行审核过程中的公正性和质量，中国证监会还成立了股票发行审核委员会，对股票发行进行复审。1999年进一步加大了改革力度，当年7月1FI《证券法》实施后，中国证监会实行了对一般投资者上网发行和法人投资者配售相结合的发行方式。确立了股票发行核准制的框架,市场化的股票发行制度趋于明朗。2000年2月13口，证监会颁布了《关于向二级市场投资者配售新股冇关问题的通