国际贸易论文提纲外汇保证金交易现状

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1、外汇保证金交易现状I叫停外汇保证金交易的原因（1）投资者风险大，损失严重。大量投资者对外汇、汇率方而的基本知识、复朵的交易规则和手段了解有限，风险防范意识和承受能力较弱。同时杠杆原理的运用，放人了损失额度，虽然国内银行规定的杠杆上限是30倍，但在实际的操作过程小，存在对客户提供更高杠杆率的现彖，从而急剧扩大了可能的损失额度。并且，由于外汇市场24小时运转且没有涨跌幅限制，波动剧烈的时候可能在一•天之内就波动数月才能积累的幅度。外汇的走势更受众多因索影响，很难确切地判断汇率的即时变动。而每大外汇市场最为活跃的

2、时段正对应于我国的夜间时段，因此投资者一旦持仓过夜，损失的可能性极人。实际的交易结果也显示绝大多数的投资者冃前都处于亏损状态。（2）市场投机行为过度，影响整体稳定。近年来热钱不断涌入中国，大批逐利资金有可能流入外汇保证金市场,进行非理性逐利和短期投机，造成市场波动幅度加大。同时股票交易的减少，会对我国股市的发展和国有金业的股份制改革造成很人的影响。（3）服务配套和平台建设不足。银行捉供的有关风险预测，汇市走势等方而的信息量和技术指标很少;在分析预测市场走势和评估风险水平等方面的准确性和能力也与国外的经纪商冇

3、较人的差距，这都不利于正确引导投资者选择投资方向、提升投资水平。银行交易平台的稳定性、时效性和业务员的熟练性不能完全保证，看盘和实际行情可能会有不超过10个点的点差，会给保证金交易的投资者带来一定的经济损失。（4）商业银行经营风险难以控制。因客观条件的制约（市场规模小）和逐利的需求，交易的大部分头寸由银行持冇进行对赌，没冇在国际市场对冲，一旦汇率的变动与敞开头寸的方向相反就将造成巨额亏损。并且银行的角色从服务者转变为了参打者，面对潜在高额利润的诱惑，银行能否坚持安全性的原则值得警惕。远至巴林银行的倒闭案，近

4、至法国兴业银行巨亏和美国次债危机都给我们敲响了警钟。另一方面商业银行的经营成果最后都必须以人民币反映，折算风险也不可避免。更重要的是，若因银行的违规操作，或对风险的提示和交易指导不充分，导致客户在交易中的严重亏损，将会影响公众对银行，监管机构其至市场的评价和信心。（5）监管体系不够健全和冇效。法律体系散乱、不统一，法律位阶低，权责不明，多头监管，自律监管缺位和法律老化。许多资本市场发达的国家都有在原有证券期货法律的基础上扩充或加强了对外汇保证金交易的监管。与国外相比我国的监管体系不够健全，尚未形成一个一体化

5、的、冇效的、明确的监管法规体系。2叫停外汇保证金交易的影响（1）对于国家和监管者而言，面对外汇保证金交易实际操作中的一系列问题，如果不采取措施，坐视人面积的投资者产牛亏损，将会严重影响投资者的热情，进而影响具对于商业银行、帀场和政府的信任，产生严重的联带效应，不利于社会经济健康平稳的发展和社会的稳定。叫停可以迅速、直观的规避这一系列问题。（2）对于银行的发展而言，从短期来看，银行在规避该业务面临的经营风险的同时也失去了这项风险相対较小、收益來源稳定、盈利能力强的业务；从长期來看政策的导向作用将不利于银行业对

6、于衍生金融产品的提供和金融创新的发展。（3）对于投资者而言，面临两种选择：①进行平仓，承担已形成的损失或收益，永久性退出市场；②将资金转移至境外交易经纪商的平台。目前市场调杳结果显示：虽然投资损失惨重，但大部分投资者反对叫停该业务。结合94外汇保证金业务第一次被叫停后大量资金继续通过境外交易经纪商的平台流岀进行交易的历史经验和冃前投资者动态，可以推断,在此次叫停后，必然会有人量资金再次转入地卜•进行交易。但在地卜•交易屮交易资金安全得不到保证，并fl由于缺乏法律保护，损失无法追讨。从短期来看，投资者的风险将

7、会从与国有商业银行的交易关系中转移至与境外经纪商交易关系屮，并且有增无减。从长期来看，银行作为本身承受和対较小风险的主体规避了风险（假设银行不会将抽出的资源投资于其他风险市场），而投资者作为承受相对佼大风险的主体却增大了损失对能。因此，在表面矛盾淡化的情况下，问题并不能得到有效率的解决。（4）对于整个市场未來的发展，首先要明确的是：此次叫停实质上筹同于长期叫停（若在短期内可解决的问题不可能叫停，因为政策短期内的反复会使监管机构和政府失去公信力，或引发公众对监管能力的怀疑）。在此前提下対市场未來发展的影响进行

8、分析：①叫停会使刚刚兴起的市场会再度萎缩。外汇市场有三种发展模式：自然演进式（美国为代表）；被动发展模式（俄罗斯为代表）；主动发展模式（新加坡为代表）。从实际情况对比来看我国与新加坡的发展道路十分相似，都是从严格管制到逐步放开的渐进发展过程，政府在其中起重要作用。冃前新加坡在世界外汇交易的份额中已占到近6%的份额，是全球重耍的外汇交易中心，而我国的份额不到0.2%,H•只冇远期外汇交易这一项业务开展较为广泛。造成