年报重磅投资策略来袭,附股!

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1、年报行情之业绩预增每到年底，年报行情一肓都是投资圈中的热门话题，当然也是大有机会的投资主题，其可以是年报高送转，也可以是ST个股的摘星脱帽，还可以是年报业绩预增等。其中，高送转可以说是贯穿了全年的投资主题一一中报高送转从4、5月份开始的送转预期个股到6、7月份的预高送转个股再到8、9月份的填权个股，年报高送转从9、10月份的送转预期个股到11、12、1月份的年报预送转个股再到2、3月份的年报送转个股填权行情；ST摘星脱帽行情的炒作逻辑来源于利空出尽或业绩反转，甚至是资产重组。木篇文章重点关注的是年报预增个股的投资机会，其投资逻辑有：1、存在超预期的业绩

2、增长带来的自我修复性的股价上涨；2、业绩预增的个股更易高送转；3、摘星脱帽的ST股必然是业绩预增的；4、首批披露年报业绩预告的个股相较于市场有明显的超额收益；5、高成长性公司投资逻辑去确立；6、困境反转类公司的投资机会。根据申万宏源的统计资料，可以看出年报业绩预告大多集中在10月及来年的1月份，其原因是一部分公司在三季报出来之后且四季度没有重大经营事项的变动，基木可以预测出全年的业绩情况，当然不排除存在一些公司想率先发动年报预增行情以刺激股价上涨进而方便某些资金高位减持套现；从超额收益来砍,在年报业绩预增公告之后，相关个股相较于市场而言都有着明显的超额

3、收益，超额收益最明显的区间段是预增公告之后的2个月。年报业怡預增公告主矣条中在10月和次年1月2011年以来年报业公告后1-3个月内題额枚盘明显80%70%60%50%40%30%20%10%0%■2012>20132014(20)(40)瓷料来汲：申万宏淳研寬选股思路：1、率先公布业绩预增公告的个股前10+预增幅度＞30%+主营增长或改善带来的业绩增长（不含重组），此思路重点在于“抢”，抢时间拔得年报行情头筹，布局十刀投资机会；2、1月份集中披露预告之前+预增幅度＞50%+主营增长或改善带来的业绩增长（不含重组）+市值〈100亿+PE〈50X,此思路

4、重点在于从多方而精选基本而非常优质且小盘的年报业绩预增个股，因为一月份就已经有公司会公布年报了，而一月份之前的预告95%以上集中在10月份，所以此思路挑选的个股都是10月份集中披露预告的个股；3、首批公布年报个股前10+业绩增长＞30%+主营增长或改善带来的业绩增长（不含重组）+市值〈150亿+PE＜100X+业绩符合预期，此思路重点在于“抢”年报业绩兑现预期的个股，布局次年一月投资机会；PS：下文将从“预案公告后一个月、后两个月、后三个月，以及这三个月中可获得的最高收益”这四个维度与参照指数进行对比。个股的买入价为预案公告当天的开盘价（若当天一字板，

5、则以后续开板价买入），卖出价为某一阶段最后一天的收盘价（若当天停牌，则以复牌当日开盘价卖出），期间最高收益则是用期间最高价卖出。指数的买入价和卖出价同理。若所筛选出的标的过多，可酌情提高筛选标准及结合主观判断进行筛选，尽量控制最终标的在五个以内。一、选股思路12013年因为2013年沪深300指数呈现单边下跌趋势，所以在思路1标准的基础上剔除了预告前逆势而行大涨大跌的个股，2013年筛选出的标的有特锐德、齐峰新材、胜利股份、辉丰股份，与同时期市场收益对比如下：收益对比后一个月后两个月后三个月期间最高收益特锐德3.77%13.92%17.22%39.86

6、%齐峰新材-11.47%-2.80%-10.66%14.85%平均-3.85%5.56%3.28%27.36%沪深300-5.94%・0.01%-10.14%1.35%深证成指・6.10%-1.91%-11.93%1.51%2013年年报策略思路1收益对比■—I后两个于后1]期间最高收霊30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%■■II后两个L后匚月期间最高收益■平均■沪深300■深证成指0.00%-5.00%-10.00%-15.00%PS：指数后三个月收益的计算区间从所选标的中第一个公布预案的特锐德2013.10.10开

7、始,到齐峰新材公布预案后三个月的2014.01.11为止。因为所筛选出的标的包含屮小板和创业板的股票，所以参照指数选择了沪深300和深证成指。就收益结果来看，效果非常不错，所选标的在各个阶段的平均收益都超过了参照指数，持有时间越长，收益差越大，尤其是期间最高收益远胜参照指数。2013年因为2014年下半年启动的牛市，故而没有剔除掉预告前大涨的个股，保留了思路1筛选出来的全部标的，如下：收益对比后一个月后两个月后三个月期间最高收益沃华医药5.75%3.34%34.43%38.23%天神娱乐12.83%12.83%12.83%13.82%苏宁环球-4.10

8、%21.09%14.84%32.49%辉丰股份・3.04%61.29%32.75%68.76%