商品市场与货币

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1、商品市场与货币第十五章商品市场与货币市场：IS-LM模型151>.1IS-LM模型的特点IS-LM模型系由商品劳务市场与货币市场两个市场所构成。商品劳务市场中，将投资视为利率的函数，储蓄视为所得之函数。货币市场中，货币供给数量(M)为央行所决定，货币需求为所得及利率的函数。由商品劳务市场的投资(I)等於储蓄(S)的均衡关系中，产生IS曲线；而LM曲线则由货币市场的均衡关系(即货币供需相等)所产生。均衡所得决定於IS曲线与LM曲线之交点，此时均衡所得及利率水平同时决定，因此不但储蓄等於投资，而且货币需求与供给亦相等。15.1.1主要分析市场

2、商品市场与货币市场为IS-LM模型分析的二个市场。商品市场主要专注於社会大众对消费品及投资财货支出行为的反应。货币市场则分析货币的供需均衡。货币供给由中央银行决定，因此视为固定；至於货币需求，则设定为所得与利率的函数。虽然IS-LM模型可以透过IS曲线及LM曲线所代表的方程式决定「所得」及「利率」两个变数，但对於「物价水准」变数，仍无法决定。必须以一固定不变的物价，来平减所有的名目变数投资函数将投资决定视为利率的函数，且二者呈反向关系，亦即利率越高时，则投资者对投资计画的支出会随之降低。可得：I=I(r)储蓄水准则是设定为所得的函数，S=

3、S(Y)，而且储蓄会随著所得水平增加而增加，所以二者表为正向关系，△S/△Y＞0货币市场供需货币市场则考量货币的供给与需求下的均衡，货币供给数量主要由中央银行所控制管理，取决於中央银行的货币政策，因此设为固定。货币需求，则将社会对於货币需求，设定为所得与利率的函数，由交易动机及投机动机所构成。货币需求动机交易动机与所得水准有关，所得水准越高，则社会大众基於交易需求，而所需的货币数量亦会上升，所以二者是正向关系。投机性货币动机表在一定的财富数额之下，当利率越高时，人们会提高持有可孳息之债券持有比率，而相对减少对无孳息利得的货币需求，因此随利

4、率上升，此动机持有的货币数量则趋下降。将二项货币需求的来源汇整，则总货币需求可表为M=L(r)+K(Y)15.1.2四象限图分析法四象限图分析法系以四个二维图所构成。其特点在於，各图的横轴与纵轴座标所代表的变数刚好为下一象限图之横轴(或纵轴)变数。透过三个二维变数图形的方法，可以推导第四个二维变数图；并分析当其他二维图中变数变动时，第四个二维图内变数的变化。可以依此推导IS-LM曲线，以及调整某一变数时，相关曲线的变化反应。图15.3函数与座标(例一)图15.4函数与座标(例二)15.2IS曲线的构成－商品市场的均衡15.2.1无政府部门

5、的IS曲线当政府部门暂不纳入考虑时，分析市场可由消费函数、投资函数及二者的均衡式所表示。市场均衡式系由所得与支出相等的条件构成。导出IS曲线之方程式，其意义系指「使储蓄等於投资，并使商品市场达到均衡的各种实质所得与利率的组合。」IS曲线上的任一点，均表示储蓄与投资均衡的市场状态。IS曲线及其方程式假设政府部门不纳入考虑，则此商品市场内的行为及关系，可由消费函数、投资函数及均衡式所表示。依此三方程式，将C及I分别带入(15-3)式中整理后即可得此即为IS曲线的方程式，亦表示：「使储蓄等於投资，而使商品市场达到均衡的各种实质所得(Y)及利率(

6、r)的组合」。换言之，市场的均衡必然产生IS曲线上，亦即表示储蓄与投资相等。15.2.2市场均衡的达成特定的投资函数与储蓄函数，表示该社会之特定行为型态，而依这些特定型态，为满足货物市场均衡条件，需要利率与所得之间密切的配合，以使储蓄等於投资。IS曲线所表示的是依这种行为型态情况，透过四象限图分析，可绘出利率与所得为达到均衡，其间必须配合的组合。因此IS曲线乃是「在既定情况下，使储蓄等於投资，而使货物市场达到均衡的利率与所得之组合的轨迹」。图15.5IS曲线的构成15.2.3IS曲线的斜率与位置求导IS曲线斜率为负，表示曲线上，利率水平随

7、所得增加呈现下降。IS曲线的斜率大小，乃受边际消费倾向及利率二变数的变动所影响。当边际消费倾向越大以及每单位利率水准变动所引起投资减少的数量越大时，则会获致IS曲线斜率越小，曲线越平缓的结论。15.2.4主要总体因素对IS曲线的影响投资、储蓄、政府支出、消费以及税赋等总体因素的变动，均会对IS曲线的形状与位置产生影响。考虑政府支出以及投资额增加的IS曲线，会较简单模型下的曲线位置偏右。税赋因素的导入，则造成考量税赋效果的IS曲线其斜率变得平缓。图15.6考虑政府部门的IS曲线15.3LM曲线的构成－货币市场的均衡15.3.1货币市场的均衡

8、货币需求系由所得所影响的「交易动机(transactionmotive)」以及利率所影响的「投机动机(speculativemotive)」所构成。与央行的货币供给固定数量相结合，即可形成货币