CNPCA股投资价值分析

《CNPCA股投资价值分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、CNPCA股投资价值分析1.3CNPC简介CNPC天然气股份有限公司（简称”CNPC”）成立于1999年11月5日，其发行的美国存托股份及H股于2000年4月6日及4月7日分别在纽约证券交易所及香港联合交易所挂牌上市，2007年11月5FlCNPC正式回归A股市场。CNPC现时总股本为1830亿股，其中发起人CNPC集团公司持有1579亿股，占总股本的86.29%,为控股股东；公众投资者持有250亿股，占总股本的13.71%,其中，境外上市的H股共有210亿股，占总股本的11.53%,A股40亿股，占总股本的2.18%。A股总股本为1619

2、亿股，按上市首日收盘价折合总市值7.1万亿元，占沪市的权重约为25%。CNPC是我国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是我国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。在由全球能源领域权威机构普氏能源公布的“2006年全球能源企业250强”中，CNPC名列第六位，连续五年居亚太区第一位；在由美国《石油情报周刊》公布的“2006年世界最大50家石油公司”中综合排名第七位；在由《商业周刊》公布的2006年度“《商业周刊》亚洲50强”企业中排名第一位；并当选《亚洲金融》杂志公布的“2006年亚洲最盈利公司（第一名）CNPC下属1

3、3家原油和天然气勘探与生产企业，1个勘探处，15家炼油和石化生产企业，21家销售公司，1家从事原油、天然气和成品油长距离管输业务的公司，2家科研机构，并对外合作勘探开发陆上石油及天然气项目20多个。CNPC广泛从事与石油、天然气有关的各项业务，主要包括：原油和天然气的勘探、开发、生产和销售；原油和石油产品的炼制、运输、储存和销售；基本石油化工产品、衍生化工产品及其他化工产品的生产和销售；天然气、原油和成品油的输送及天然气的销售。CNPC的经营涵盖石油石化行业的各个关键坏节，从上游的原油天然气勘探生产到中下游的炼油、化工、管道输送及销售，形成

4、了优化高效、一体化经营的完整业务链，极大地提髙了经营效率，降低了成本，增强了公司的核心竞争力和整体抗风险能力。2007年，面对国内外宏观环境的新变化、新趋势，CNPC坚持走发展Z路，主营业务持续发展，油气勘探获得重大发现，天然气管道业务快速发展，国际业务持续发展，经营规模和领域继续扩大，公司综合实力进一步增强。2007年，CNPC实现营业收入8350亿元，同比增长21.2%,实现利润总额1928亿元，同比增长1.6%。美国《财富》杂志评出的2007年世界500强排行榜中，CNPC在营业收入排名屮上升到第24位，在盈利排行榜中上升到第17位。

5、2宏观经济和行业分析从长期来看，一家上市公司的投资价值归根结底是由其基本面所决定的。影响投资价值的因素既包括公司生产销售能力、资产水平、盈利水平等内部因素，也包括宏观经济、行业发展、市场情况等各种外部因素。在分析一家上市公司的投资价值时，要从宏观经济、行业状况和公司情况三个方面着手，才能对上市公司有一个全面的认识。因此,投资者在对目标上市公司投资价值分析时，需要结合宏观、行业和上市公司基本面状况、市场估值水平等各类信息，对上市公司做出客观、理性的价值评估。2.1宏观经济分析2.1.1宏观经济分析的理论简介宏观经济分析是价值投资的前提。通过宏

6、观经济分析，可以把握证券市场的总体变动趋势，判断整个证券市场的影响力度与方向。宏观经济分析以国家整体经济走势和经济政策走向为研究基础，主要研究国内生产总值、通货膨胀、国际收支等宏观经济指标对证券市场的影响，并结合对财政、货币政策的分析，来分析和预测宏观经济走热，以此來判断大盘的走势12J。宏观经济状况良好，大部分的上市公司经营业绩表现会比较优良，股价也相应有上涨的动力。国内生产总值（GDP）是一国经济总体状况的综合反映，是衡量宏观经济发展状况的主要指标。通常而言，持续、稳定、快速的GDP增长表明经济总体发展良好，上市公司也有更多的机会获得优

7、良的经营业绩。通货膨胀是指商品和劳务的货币价格持续普遍上涨。通常，居民消费价格指数（CPI）被用作衡量通货膨胀水平的重要指标，也往往是政府动用货币政策工具的重要观测指标。如杲通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，II经济处于景气阶段，产量和就业都持续增反，那么股价也将持续上升；严重的通货膨胀则将使经济扭曲，货币加速贬值，企业经营将受到严重打击。此外，通货膨胀还可能影响投资者的心理和预期。利率对于上市公司的影响主要表现在两个方面：第一，利率是资金借贷成本的反映，利率变动会影响到整个社会的投资水平和消费水平，间接地也影响到上市公司的经营业绩。利率上

8、升，公司的借贷成本增加，对经营业绩通常会有负面影响。第二，在评估上市公司价值时，经常使用的一种方法是采用利率作为折现因子对其未来现金流进行折现，利率发生变动，未来现金流的现值会受