恒大集团财务分析

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1、恒大集团财务分析报告2015.12.07恒大集团财务分析报告1.企业基本概况2.企业资金结构分析3.企业偿债能力分析4.企业盈利能力分析5.企业资产营运能力分析6.预测恒大未来的发展能力1.企业基本概况1.企业基本概况恒大地产集团房地产规划设计开发设计广东地产“五虎将”之一物业管理1.企业基本概况“恒大速度”迈入广州主流开发商行列高速发展1997-1999广受认可，跻身中国房地产企业10强。夯实基础2000-2003立足广州、布局全国、全方位拓展产业发展空间。二次创业2004-2006稳健经营（2009-至今）迈向国际2007-2009专注实施“规模＋品牌”战略，吸引

2、国际战略投资者2.企业资金结构分析2.企业资金结构分析资金结构指标分析资金结构分析201220132014流动负债率=流动负债/总负债76.21%70.01%74.08%长期负债率=非流动负债/资产总额19.63%23.15%19.77%自有资产率=所有者权益/资产总额17.44%22.78%23.68%流动资产占有率=流动资产总额/资产总额83.91%83.11%80.86%固定资产占有率=固定资产总额/资产总额3.58%3.27%3.27%其他长期资产占有率=其他长期资产总额/资产总额12.51%13.61%15.87%2.企业资金结构分析流动负债率＝流动负债／总

3、负债反映：一年内将要偿还的负债所占比重2012年76.21%2013年70.01%2014年74.08%三年说明恒大地产对短期资金的依赖性增强，企业近期偿债的压力相对于2013年略为增大。2.企业资金结构分析长期负债率＝非流动负债／资产总额反映：简单衡量企业长期债务状况2012年19.63%2013年23.15%2014年19.77%说明恒大地产在经营过程中对长期资金的依赖性减小。企业的长期的偿债压力也在减小。2.企业资金结构分析自有资产率＝所有者权益合计／资产总额反映：企业自有资金保障程度2012年17.44%2013年22.78%2014年23.68%自有资产率在

4、增加，但是增加幅度降低。说明恒大地产自有资本增多，负债减少，其资本结构在慢慢发展得健全。2.企业资金结构分析流动资产占用率＝流动资产总额／资产总额反映：企业能够直接变现获利的资产比重2012年83.91%2013年83.11%2014年80.86%固定资产占用率＝固定资产合计／资产总额反映：企业固定资产投资规模和长远发展2012年3.58%2013年3.27%2014年3.27%其他长期资产占用率=其他长期资产总额/资产总额反映：企业的其他资产占有状况2012年12.51%2013年13.61%2014年15.87%从右图可以看出，恒大地产三年的流动资产的比重在80%

5、以上，说明该企业变现能力比较强而且相对稳定，企业的应变能力强，企业近期的经营风险不大，但是底子略为薄弱，长期经营存在一定的风险。2.企业资金结构分析企业名称流动资产占用率固定资产占用率其他长期资产占用率恒大80.86%3.27%15.87%万科90.21%0.05%9.74%保利95.92%0.68%3.40%3.企业偿债能力分析偿债能力分析指标指标201220132014营运资金50，165，827，000101，180，924，000115，413，227，000流动比率1.331.531.43速动比率0.350.560.51流动比率分析流动资产流动负债流动比率2

6、014383，650，091，000268，236，864，0001.432013289，378，427，000188，197，503，0001.532012200，543，627，000150，377，800，0001.33通过比较可知，恒大集团2014流动比率处于近三年的平均水平；流动比率不到２，低于市场平均值。但是从报表得知恒大2014年的存货为2400亿元，仅次于万达地产，排名第二，但其他流动负债有所增加，导致流动比率下降，表明恒大其偿付能力较弱。企业所面临的短期流动风险变大，债权人安全程度较低。速动比率分析房地产行业主要依靠负债经营，产品建设周期长、存货价值

7、大，从而导致了整个房地产行业速动比率处在较低的状态上。比较行业数据，恒大2014年速动比率高于万科、保利、招商。恒大现金余额595亿元全国第一，可动用资金1105亿元。说明恒大集团迅速偿还流动负债能力较强。在房地产企业中，存货在流动资产中占有很大比例，速动比率小于1：1是正常的，但还是有一定的流动性风险。2014年的比率低于2013年，说明2014年恒大的财务风险有所增加，恒大近几年受房地产市场调控影响，偿债能力下降，企业的偿债能力不稳定。偿债能力分析指标指标201220132014资产负债率82.56%77.21%76.31%产权比率4.733.3