国际金融学课件03开放经济下的商品市场、货币市场和经常账户

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1、第三章开放经济下的商品市场货币市场与经常账户本章要求了解开放经济下商品市场、货币市场的特征，了解开放经济的相互依存性，掌握开放经济下简单商品市场平衡的条件，掌握开放经济下商品市场、货币市场、经常账户同时平衡的条件，掌握开放经济的自动调节机制，熟练掌握并运用对国际收支的弹性分析法与吸收分析法。7/21/20211第一节开放经济下的简单商品市场平衡开放经济下的贸易余额和国民收入贬值的经济效益分析开放经济的相互依存性分析7/21/20212假定条件：在某一固定价格水平上，供给无限大，产出决定于需求不考

2、虑货币因素，下标为N的变量是名义变量，名义变量/P——为实际变量国际收支只反映商品的进出口一国只生产一种商品，供国内与国外消费7/21/20213开放经济下，对一国产品的总需求为：YD=C+I+G+X-M其中：国内吸收A=C+I+G贸易余额T=X-M则：YD=A+T以下将依次分析贸易余额、国内吸收与国民收入的关系一、开放经济下的贸易余额和国民收入7/21/202141.贸易余额与国民收入的关系贸易余额（名义变量）：TN=XN–MN=PM*-ep*M等式两边同除以本国价格水平P，得贸易余额的实际变量

3、：T=TN/P=M*-（ep*/p)M=M*-qMq(=ep*/p)表示扣除了价格水平因素后用本国商品直接表示的所进口的外国商品的相对价格，也就是一个单位的外国商品的价值为q个单位本国商品。7/21/20215q—实际汇率q↑→本国商品在国际市场上竞争力↑（本币贬值，外币升值）q↓→本国商品在国际市场上竞争力↓（本币升值，外币贬值）本国出口产品的需求函数：M*=M*（q，Y*）M*与q、Y*成正比。本国进口商品的需求函数：M=M（q，Y)M与q成反比，与Y成正比。7/21/20216本国贸易余额函

4、数：T=M*（q，Y*)–qM(q，Y)=T(q，Y*,Y)=T–mYo＜m＜1T—与本国国民收入(增加)无关的自主性贸易余额。m—边际进口倾向。YTTT7/21/202172.国内吸收与国民收入的关系消费函数：C=C+aYC>0,0

5、Y=-A+sYs=1-a（S为边际储蓄倾向）7/21/20219H=-A+sY=T–mY=TY0=(A+T)/（s+m）YTH=Y-AH、TT-AT0NY03.均衡国民收入的确定Y=YD=A+T即：Y–A=T7/21/202110对简单商品市场中的均衡国民收入的分析第一，当国民收入处于Y0时,仅仅意味着商品市场的平衡。此时，T0可以是处在逆差，Y0可能低于充分就业。第二，α为开放经济的凯恩斯收入乘数。该乘数的意义在于：自主性吸收或自主性贸易余额的变动，将会依这一比例引起国民收入的相应倍数的变动：Δ

6、Y=α（ΔA+ΔT）7/21/202111二、贬值的经济效应分析首先假定贬值不影响国民收入、国内吸收，仅仅影响贸易余额，随后再依此放松这些假定。1.不考虑国民收入变动时的贬值与贸易余额T=M*（q,Y*)–qM(q,Y)本币贬值意味着q增大。即：出口增加——M*↑进口减少——M↓7/21/202112但是，一国货币对外贬值，能否改善该国的贸易收支状况，主要取决于贸易商品的需求和供给弹性，这里要考虑4个弹性：（1）贬值国出口商品的供给弹性（2）贬值国进口商品的需求弹性（3）他国对贬值国出口商品的供给

7、弹性（4）他国对贬值国出口商品的需求弹性在假定一国非充分就业，因而拥有足够的闲置生产资源使出口商品的供给具有完全弹性的前提下，贬值效果便取决于需求弹性。7/21/202113出口需求弹性：进口需求弹性：当η*+η＞1时，贬值可以改善一国的贸易条件。这一条件叫马歇尔—勒纳条件。马歇尔—勒纳条件（TheMarshall-LernerCondition)7/21/202114具体讲：任一国家（或使用同一货币的单独货币区,如欧元区）的进口商品国内（或区内）需求弹性与出口商品国外（或区外）需求弹性两者之和必

8、须大于1，其货币对外币的贬值及由此而产生的进出口商品价格涨跌才能改善外汇收支状况。若η*+η＜1，外汇收支状况恶化；若η*+η=1，外汇收支状况不变。7/21/202115YTT’TT’T贬值对贸易余额的影响分析图7/21/2021162.考虑国民收入变动时的贬值与贸易余额贬值后，对贸易余额的影响分为两部分：1.使自主性贸易余额↑2.自主性贸易余额↑→国民收入↑→进口↑→贸易余额↓。因此，在考虑国民收入因素后，贬值对贸易余额的影响不如原来的大。但是，只要贬值引起的自主性贸易余额的增