2019最新金融市场实习报告

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1、最新金融市场实习报告　　第一次上机：　　实习内容：1)保证金的购买；2）卖空交易　　实习步骤：　　Excel表单可以用来衡量用保证金购买股票的投资收益率。持有期可以输入不同的月数。该表单根据维持保证金水平计算发出追缴保证金时所对应的股价水平。　　可以在表单中输入初始投资规模、初始股票价格、预计期末股价、该股票在持有期内将支付的现金红利金额、初始保证金比率、维持保证金比率、保证金贷款利率和持有期月数。输入区在表单中以红色表示。　　该表单则自动计算购买的股数、借入资金、持有期投资收益率、没有保证金购买情况下的投资收益率、在给定的维持保证金水平上发出追缴保证金时所对

2、应的股价水平。并给出在不同的预计期末股价水平上用保证金购买和没有保证金购买情况下投资收益率对比。　　同样Excel表单用于计算卖空交易的投资收益率，以及发出追缴保证金通知时的股价水平。　　可以输入初始投资规模、初始股价、预计期末股价、持有期内预计现金红利、初始保证金比率和维持保证金比率。在表单中红字代表输入。可以随意更改。　　表单中还列了一个表，显示在不同期末股价水平上所对应的投资收益率。　　保证金购买是指对市场行情看涨的投资者交付一定比例的初始保证金，由经纪人垫付其余价款，为他买进指定证券。通过保证金的购买，客户可以减少自有资金不足的限制，扩大投资效果。　　

3、主要公式有：　　1、购买的股数=　/初始股价　　2、借入资金=初始投资/初始保证金比率-初始投资　　3、没有保证金购买的投资收益率=　/初始股价　　4、保证金购买的投资收益率=净收入/初始投资　　=　/初始投资　　=　/初始投资　　5、发出追缴保证金通知时的股价=借入资金/　　也就是说，我们可以通过初始投资规模、初始股票价格、预计期末股价、该股票在持有期内将支付的现金红利金额、初始保证金比率、维持保证金比率、保证金贷款利率和持有期，得到购买的股数、借入资金、持有期投资收益率、没有保证金购买情况下的投资收益率、在给定的维持保证金水平上发出追缴保证金时所对应的股价

4、水平。并能够计算在不同的预计期末股价水平上用保证金购买和没有保证金购买情况下投资收益率对比。　　通过代入数据得到习题答案：　　卖空交易是指对市场行情看跌的投资者本身没有证券，就像经纪人缴纳一定比例的初始保证金借入证券，在市场上卖出，并在未来买回该证券还给经纪人。　　主要公式有：　　1、卖空股数=　/初始股价　　2、卖空的投资收益率=净收益/初始投资　　=　/初始投资　　={卖空股数*　-每股现金红利*卖空股数}/初始投资　　3、根据期末股价计算的保证金比率={初始投资+　-支付的现金红利-　}/　　4、发出追缴保证金通知时的股价={初始投资+　-支付的现金红利

5、}/{卖空股数*　}　　也就是说，我们可以输入初始投资规模、初始股价、预计期末股价、持有期内预计现金红利、初始保证金比率和维持保证金比率，得到卖空股数、投资收益率、根据期末股价计算的保证金比率和发出追缴保证金通知时的股价。　　通过代入数据得到习题答案：　　第二次上机：　　实习内容：1）债券定价；2）股利贴现模型　　实习步骤：　　债券定价　　定理一：债券价格与到期收益率　　债券的市场价格与到期收益率呈反向变动关系。到期收益率上升时，债券价格会下降；反之，到期收益率下降时，债券价格会上升。这一定理对债券投资分析的价值在于，当投资者预测市场利率将要下降时，应及时买入

6、债券，因为利率下降债券价格必然上涨；反之，当预测利率将要上升时，应卖出手中持有的债券，待价格下跌后再买回。　　定理二：债券价格与到期时间　　当债券的收益率不变，即债券的息票率与收益率之间的差额固定不变时，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正向变动关系。即到期时间越长，价格波动幅度越大；反之，到期时间越短，价格波动幅度越小。对投资者而言，如果预测市场利率将下降，在其他条件相同的前提下，应选择离到期日较远的债券投资。随着债券到期时间的临近。　　债券价格的波动幅度减少，并且是以递增的速度减少；反之，到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速度增加。　

7、　定理三：债券价格与债券期限　　长期债券比短期债券具有更强的利率敏感性。即对于等规模的收益变动，长期债券价格的变动幅度大于短期债券。这一定理也可理解为，若两种债券的其他条件相同，则期限较长的债券销售价格波动较大，债券价格对市场利率变化较敏感；一旦市场利率有所变化，长期债券价格变动幅度大，潜在的收益和风险较大。随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递增的速度减少；反之，到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速度增加。　　定理四：债券价格与市场利率　　债券收益率变化引起的价格变化具有不对称性。即由收益上升引起的价格下降幅度低于由收益的

8、等规模下降引起的价格上升的幅度。对于期