浅析外汇交易策略

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1、浅析外汇交易策略摘要：境内居民炒汇的热情与日俱增，引导境内居民群众理性投资，在控制风险的前提下，增加外汇投资财产性收入是长期健康发展的关键所在。从基本面分析，判别外汇的趋势，运用日本蜡烛图技术分析法进行汇率趋势技术性分析，结合快速有效判断趋势的关键指标以及心理因素，得到较准确的短中长期发展趋势，最终做出安全有利的交易以获取利润。0前言目前，境内居民炒汇的热情与日俱增，个人外汇交易量也呈几何级增长。境内居民个人参与外汇交易的主要目的是在汇市盈利，最大可能地达到资产保值增值，实现外汇资产运营的财产性收入。要想在汇市盈利，一定要跟着市场趋势做买卖，决不可逆势而为。然而

2、，面对相同的市场，不同的参与者会有不同的判断，不同的判断就形成了汇市中对立的两大阵营：买方和卖方。不同的判断来源于对相同资讯和外汇图表的不同理解，从而形成不同的期望。因此，对趋势的研判是汇市参与者最核心的技术。另一方面，国家也并不希望外汇储备继续飞速增长，国家政策由富国向富民转变，国家提出了“藏汇于民”[[[]吴晓灵:2006年中国余融形势分析、预测与展望专家年会讲话，2006年]]口号即是一个明证。因此，要想让国家提出的“藏汇于民”落到实处，抓住当前国际汇率波动幅度较大的机遇，引导境内居民群众熟悉外汇市场，正确研判，顺势操作，减少结汇，缓解人民币流动性和外汇储

3、备双重压力，是从外汇投资渠道上解决问题的重要途径之一。其中，引导境内居民群众理性投资，在控制风险的前提下，增加外汇投资财产性收入是长期健康发展的关键所在。1汇率趋势基本面分析在基本面分析时，一方面要将宏观基本因素与预测数据及历史数据进行比较，另一方面还要将基本因素放在全球环境中考量，同时还需要对各种基本因素的变化进行综合分析。只有进行全面、客观、系统的分析，才能提高基本面分析的准确性。在基本面分析时，应重点抓住汇率变动影响因素的核心，即货币供求关系，各种宏观基本因素对汇率的影响，都是通过对货币供求关系的影响从而影响汇率的[[]JaredF.Mart1neZ.外汇

4、交易的12堂必修课[M].北京:中国青年出版社,2008]。基本面分析中涉及的基本因素非常多，我们可以建立以下一个基本面汇率变化趋势分析模型：Y=f(XI，XZ，X3，……，Xn)，式中应变量Y代表汇率变化趋势，自变量参数XI、X2，…，Xn表示影响汇率变化趋势的基本因素，如政治军事、失业率及非农就业数据、贸易收支、国内生产总值(GDP)、利率、日本短观报告、美国资本流动数据、零售销售、消费者物价指数(CPI)、耐用品定单、领先指标、工厂定单、工业生产、生产者物价指数（PPI）、消费者信心指数、采购经理人指数、个人收入和个人支出、新屋开工、商业库存、美元指数、商

5、品价格(主要是黄金、石油)、官员讲话等[[]洪千帆，林忠凡.外汇知识与交易技巧[M].北京:中国社会科学出版社,2005]。总体来说，对基本面的分析，主要目的是为了判别外汇的趋势，特别是中长期趋势。基本面分析中的各项基本因素主要是通过以下逻辑关系来影响汇率的：基本因素→经济发展冷热→利率趋势→货币远期收益→外汇参与者心理→汇市操作→汇市供求关系→汇率变动[[]李杰.外汇汇率变动演化模型的研究与实践[M].北京:新华出版社，2007]。2汇率趋势技术性分析基本面分析主要是侧重对中长期汇率变化趋势的定性分析，如果要对汇率变化进行相对比较准确的短期趋势定量分析，必须依

6、靠技术性分析。由于外汇市场是一个巨大的市场，几乎不存在庄家控盘，并且信息是透明、对称的，整个市场是一个理性的市场，影响汇率变化的各种因素包括基本面因素、心理因素的变化，最终都会在图表上客观、真实地表现出来。因此，技术分析是目前外汇市场分析的最成功和最常用的方法。目前，汇率趋势技术性分析最成熟的方法是日本蜡烛图技术分析法，日本蜡烛图技术[[]唐国兴，徐剑刚.现代汇率理论及模型研究[M].北京:中国金融出版社,2003]也是技术分析的基础。2.1蜡烛线外汇交易中最受市场关心的是四个价格：开市价、收市价、最高价、最低价。如下图：图1黑（绿）色蜡烛线图2白（红）色蜡烛线

7、图3纺锤（蜡烛）线图4十字（蜡烛）线以上诸图中，实体表示了相应交易日的开市价与收市价之间的价格范围。在实体的上方和下方，各有一条瘦瘦的竖直线段，称为影线，这两条影线分别表示当日市场曾经向上和向下运动的极端价格，实体上方的称上影线，实体下方的称下影线。实体的部分代表了实质性的价格运动，而上下影线通常仅仅意味着无关大局的附属性价格变化。实体较短，说明牛熊双方正处于胶着状态，一时难分高下，这类蜡烛线称为纺锤(蜡烛)线，在极端情况下，实体缩小为一根水平的横线，就称为十字(蜡烛)线。2.2利用重要技术指标解读汇率趋势外汇交易中的技术指标也非常多，如持仓量、成交量、移动平均

8、线、相对强弱指标、随机指