基金需要什么样的人——泰达荷银投资总监刘青山

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1、我觉得市场因素有很多，但是你总是能找到最原始的驱动力。你总能找到最本质的因素。所以我用三个词是对过去三年做一个总结。大家看到，在07年的时候，我给市场起一个词叫“风情”，在07年，所有的公司都能挣到钱，所以我称其为“风情”的一年；在08年的时候，碰到了市场的一个大熊市，所以其实是“悲情”的一年；今年是什么的一年，我给大家起个词叫“迷情”，为什么叫“迷情”的一年，因为在大家绝望的时候开始强劲的反弹，在大家开始疯狂的时候，市场开始出现下跌。所以你就会发现在一年，整个是迷迷糊糊的，所以我觉得今年是个迷情的一年。那么明年应该是个什么情呢？我相信，明年这个行情呢也可以用两

2、个字来表达，其中有一个情字，但是到底是什么情呢？我现在也在思考这个问题，实际上在这两个月的时间，我们也在尝试着把这个找出来，只要你把这个搞清楚了，定了调，你就能抓住全年的主线，你将能够把握市场的本质，所以对明年怎么看呢？这是个问号。它到底是一个什么情呢？我们也在思考。所以这个问号告诉大家是什么呢？其实我们作为机构，大家都做研究分析，但是当我们面对这个市场的时候，我们也一样，其实感到很困惑，所以我对我的同事讲，当你对市场骄傲自满的时候，其实你的好运已经到头了。我从业十几年来，做了这么多公司行业的研究，有什么经验教训，有一点是可以跟大家分享的，就是我始终对这个市场充

3、满敬畏。我觉得这个市场不可琢磨，但是因为我们是做这个专业的，所以你要不断地去寻找一些线索去解析这个市场，然后力求贴近这个市场，然后再夺取一个超额利润的回报。第一个我要给大家展现的是我们泰达荷银基金管理公司这批人，他们到底信奉什么，到底他们的价值观是什么？以跳高为例，我们在网上搜索了一下，发现在历届的奥运会中，你会发现这个跳高的姿势不一样，而且不同的姿势决定了他不同的高度。从1900年的时候，跳高的姿势是斜跨的，这就决定了他跳的高度只能是1米9；到了二十年代，四十年代，你就会发现他跳高的姿势又不一样了，这就决定了他跳高的高度不停的提升、不断的创新；到了现在，他演变

4、成了现在的背跃式跳高。这给我们一个启发是什么呢？就觉得不同的姿势决定了不同的高度。所以我们对投资也是这样，你不同的态度决定了你不同的业绩，就是我们面对这个市场是充满了敬畏。给大家举个例子，就是我们私底下一帮人，前段时间，有个应聘的人，是非常的优秀，大家一直反映说这个人很不错，为什么不错呢？他的本科是浙江大学最好的专业，然后本科毕业，又进了一个最好的IT公司，然后他觉得想搞经济，然后就考到北大，中国经济研究中心，从师于一个著名的导师，也是一个央行的副行长。毕业以后，跑到了四大银行之一，做了两年，突然自己觉得，对资本市场有兴趣，于是想当我们银行业的研究员。大家一看，

5、这个简历非常好，人也非常优秀，方方面面来看，工作成果也很突出，经历了几轮的面试，大家评价很高，但是最后到我这一关的时候，我跟他聊了大概一个小时，最后我跟我们部门经理负责人讲，我说我觉得这个人不合适，不合适做研究，后来他说为什么呢？我就问他，我说你觉得在这们这一行，要做下去，要取得非凡的业绩的一个最根本的素质是什么？我说在这一行要做下去，要取得非凡的业绩的一个最根本的素质是反思能力。因为你在做研究，你在做投资，你是每天都在做决策，做决策就面临着失败的风险，所以我们这行，你决策错了，不要紧，要紧的是你错了，你不知道你为什么错了，这样你就不会不断地提高。所以我跟他聊了

6、一个小时，但是我没有感觉到这个人我所期望的反思，和自我认识解剖的能力，这个人不适合在泰达荷银公司做投资和研究工作，所以我举这例子要告诉大家什么呢？就是我们这个行业，是一个善于反思的，因为如果你不反思，出了问题你就不知道为什么出了问题。我再举一个例子，我们有一个优秀的研究员，我们准备把他提为我们一个部门的负责人，就跟他谈，说因为研究总监还在，所以你要注意的是做行政做服务工作，但是她觉得纯粹帮大家做服务工作，不是很满意。后来过了一个月以后，我们告诉她，你错过了一个提升的机会，她说为什么，我说其实那次是一个考验，因为在我们这个团队，你不想着怎么为大家做贡献，你怎么能做

7、领导呢？你怎么让大家服你呢？给你这样一个机会，其实是一个对你的考验，所以你还需要历练。提出这两个例子，我想跟大家表达的是什么呢？就是在我们这个团队里，两个最基本的素质，一个是需要你不断的反思，第二个是需要你不断地跟大家同心协力分享，奉献。因为这个公司是个很复杂的东西，不是说你一个人能够就做得很棒。就像我，其实我自己心里很清楚，我靠的是大家，是这个团队，是一个很基础的很细腻的支持。这样你才能有业绩，才能有一个可以持续的稳固的意识，这就是我刚才要讲的，我们是一群什么样的人，我们信奉什么样的价值。这就是由跳对我进行的启发，就是不同的跳高的姿势决定了你不同的高度。所以对

8、我们来讲呢就是你不同的态