跨国经营企业资金跨境调度便利性分析0527-李彦儒

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1、摘要近年来，随着国家“一带一路”战略的提出和实施，以及国内企业的经营水平不断提高，越来越多的企业开始国际化经营，对外投资建立海外分公司或子公司，成为跨国经营企业。在实际经营过程中，刚刚在境外设立的分子公司，往往缺乏畅通的融资渠道，需要由国内母公司提供运营资金；而在境外运营一段时间且经营较好的分子公司，可以通过境外股权融资或者债权融资的方式获取低成本资金，希望可以转回国内供境内公司使用，以充分利用境外融资渠道，降低公司融资成本。但是根据现行的国家外汇管理政策，跨国经营企业在进行资金跨境调度时，仍有很多不便利的限

2、制条件，使跨国经营企业无法充分利用国内、国际两个市场进行融资。根据财务弹性理论，企业在有需要时，获取外部资金的成本越低、获取方式越便利，企业的财务弹性也就越大。而财务弹性大的企业，可以有效抵御外部风险，并增加企业获取投资收益的能力。对于跨国经营企业来说，资金跨境调度越便利，企业就可以充分利用国内、国外两个市场进行股权、债权等融资，切实降低融资成本，提高企业抵御风险、获取投资收益的能力。国家外汇管理局、人民银行等主管单位在制定政策的同时，也应该进一步为资金跨境调度提供便利，逐步形成便利、统一、可控的资金跨境调度

3、政策体系。关键词：跨国企业，资金跨境调度，财务弹性，外汇政策AbstractInrecentyears,withtheformulationandimplementationofthenational"OneBeltandOneRoad"strategyandthecontinuousimprovementofthebusinessoperationofdomesticenterprises,moreandmoreenterpriseshavestartedtointernationalizetheirbus

4、inessesandsetupoverseasbranchesorsubsidiariesoverseastobecomemultinationalenterprises.Inthecourseofactualoperation,themolecularcompaniesthathavejustbeensetupoverseasoftenlackthesmoothfinancingchannelsandneedtobeprovidedoperatingfundsbytheirdomesticparentcom

5、panies.However,thoseoverseassubsidiariesthatoperateforaperiodoftimeandarewell-runmayobtainfinancingthroughoverseasequityfinancingorDebtfinancingaccesstolow-costfunds,hopingtobereturnedtodomesticcompaniesfordomesticuse,inordertomakefulluseofoverseasfinancing

6、channelstoreducethecostoffinancingthecompany.However,accordingtothecurrentstateforeignexchangeadministrationpolicies,therearestillmanyinconvenientrestrictionsforcross-operatingenterprisestocarryoutcross-borderfunding.Asaresult,multinationalenterprisescannot

7、makefulluseofdomesticandinternationalmarketsforfinancing.Accordingtothetheoryoffinancialflexibility,whenanenterpriseneedsit,thelowerthecostofacquiringexternalfundsandthemoreconvenienttheacquisition,thegreaterthefinancialflexibilityoftheenterprise.Thefinanci

8、alflexibilityoflargeenterprises,caneffectivelyresistexternalrisksandincreasetheabilityofenterprisestoobtaininvestmentincome.Fortransnationalenterprises,themoreconvenientthecross-borderfundtransfer,thee