【7A文】国际金融学

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1、【MeiWei_81重点借鉴文档】20RR年7月末外汇市场上人民币对美元的汇率为:即期汇率6.1510/20,3个月远期点数为14/12.现有一家中国出口商向美国出口价值100万美元的玩具,3个月后收到货款.问题:1.中国出口商在这一交易中会面临什么样的外汇风险?2.该中国出口商可以采取哪些措施来管理其外汇风险?3.随着人民币汇率浮动的增加,中国的外向型企业都会面临哪些外汇风险,应该如何管理这些风险?答：可以选择做外汇掉期交易，对冲外汇风险。以前人民币汇率波动率在正负2%，中国央行倾向于人民币市场化，波动区间有望加大，8月人民币连贬，打开了人民币贬值空间，德国商业银行预测，至2015年底，

2、人民币兑美元将触及6.55，至2016年底目标则看至6.9。如果人民币贬值，则利好中国对外贸易，如果升值，则利空中国对外贸易。假定一家中国进口商向美国进口价值1000万美元的机器设备，3个月后支付美元。若中国进口商预测3个月后USD/CNR将升值到6.2028/38。请回答下面的问题。(CNR指人民币)若中国进口商不采取任何措施，3个月后支付美元将比现在支付美元预计多支付多少人民币？中国进口商面临的外汇风险属于什么风险？该中国进口商有哪些选择可以进行外汇风险的管理？以远期交易为例来说明具体的风险管理操作。答：3个月后应支付美元比现在应付美元多（6.2038-6.2028）×1000万人民币

3、，属于汇率风险在合同中订立货币保值条款。在交易谈判时，经过双方协商，在合同中订立适当的保值条款，以防止汇率多变的风险。货币保值条款的种类很多，并无固定模式，但无论采用何种保值方式，只要合同双方同意，并可达到保值目的即可。主要有黄金保值、硬货币保值、“一篮子”货币保值。目前合同中采用的一般是硬货币保值条款。订立这种保值条款时，需注意三点：首先，要明确规定货款到期应支付的货币；其次，选定另一种硬货币保值；最后，在合同中标明结算货币与保值货币在签订合同时的即期汇率。收付货款时，如果结算货币贬值超过合同规定幅度，则按结算货币与保值货币的新汇率将货款加以调整，使其仍等于合同中原折算的保值货币金额。远

4、期交易为例当企业拥有以外币表示的应收账款时，可借入一笔与应收账款等额的外币资金，以达到防范交易风险的目的。卖出等额的1000万美元1.拉丁美洲债务危机（1982年）1982年8月墨西哥财政部长前往纽约向银行家们宣布，其中央银行已经耗尽了外汇储备，无力偿还800亿美元的外债，银行贷款利息的支付需要延期3个月。早在同年4月阿根廷也在马岛战争爆发时做了同样的表示。但是墨西哥的贷款规模较大，所以此举触发了拉丁美洲国家的债务危机。之后，巴西、委内瑞拉、智利等国也相继出现清偿危机，要求国际货币基金组织和国际商业银行重新安排还债日期。2.欧洲货币危机（1992-1993年）这一危机也被称为“欧洲汇率机制

5、危机”。当时，在欧洲货币合作安排下的成员国货币联合浮动汇率制下，英国、意大利、芬兰、西班牙、葡萄牙等国的货币有不同程度的币值高估，使欧洲货币体系内部存在了某种失衡。1992年下半年，针对这些货币的投机性攻击开始了。最先受到攻击的是芬兰马克和瑞典克朗。同时，英镑和意大利里拉也持续遭到冲击。9月11日，欧洲货币体系同意里拉贬值7%，但3天后里拉还是退出了欧洲货币体系。英国则耗费了数十亿美元保卫英镑，但在9月16日还是被迫允许英镑自由浮动。3.墨西哥金融危机（1994-1995年）1994年底，墨西哥爆发了严重的金融危机，这一次危机与墨西哥之间的债务危机也有关系。1982年债务危机后，墨西哥固定

6、了比索与美元的汇率，后来又逐步扩大比索允许波动的范围。1988年墨西哥开始实施新经济政策，在汇率制度上实行了“爬行汇率制”，即用比索盯住美元、波动范围在一个很小的幅度内。但是，随着墨西哥出现越来越多的经常账户赤字，外资迅速发生逆转，再加上墨西哥国内经济社会的一些状况和外部环境的变化，最终促成了危机的发生。4.亚洲金融危机（1997-1998年）【MeiWei_81重点借鉴文档】【MeiWei_81重点借鉴文档】20世纪八九十年代世界经济中一个非常显著的现象是亚洲一些发展中国家和地区所取得的快速经济发展，出现了东南亚“四小虎”（泰国、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾）和东亚“四小龙”（韩国、新加

7、坡、台湾、香港）。但进入90年代中期以后，劳动力成本上升使这些地区的国际竞争力有所下降，一些地区出现了经常账户逆差。与此同时，有些地区并没有及时地提升产业结构，继续涌入的外部资金及国内投资普遍形成泡沫经济和房地产投资，增加了金融机构的坏账率。1997年2月，对泰铢的攻击首先开始。后来，印尼卢比、韩圆、马来西亚林吉特、菲律宾比索、泰国铢的贬值幅度分别高达到33.3%、18.2%、28.6%、20.6%、37.5%；同期，新