《股权激励》PPT课件

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1、一、股权激励提高公司市场竞争力苏宁和国美作为我国家电连锁企业的龙头，在整个家电连锁一线市场上的占有率超过了80%，国美电器作为苏宁电器在家电连锁市场上最大的竞争对手，通过对比分析，能明显的看出苏宁电器的发展速度和市场竞争能力较强。1、两者财务指标对比2009-2012主要财务指标对比单位：百万元项目2009201020112012苏宁国美苏宁国美苏宁国美苏宁国美主营业务收入2733320463360542487344231298054719123126净利润13115802023962252913111679-501每股收益0.19元0.450.28

2、0.640.350.740.25-0.03净资产收益率8.18%6.31%10.7%7.94%12.2%8.34%7.74%-3.2%总资产3584028379439073361446618389405647935484股东权益149259188188451211320807157262363015366苏宁发展速度非常快，各项指标都超过了国美电器。2011年苏宁在实施股权激励以后，其市场占有率有所提高，与国美电器主营业务收入增长率相比，苏宁电器比前者多了越2.27%，净利润越12个亿，说明苏宁电器市场竞争力已经得到了显著提高。2、二者渠道价值比较2

3、012年网点对比进入城市门店数量经营面积(万平方米)苏宁3291705692.9国美3371049363.3（1）、从单店经营面积看苏宁每家店面面积平均数大大超过了国美，网点过于集中、店面面积相对较小的国美，不仅在以后激烈竞争处于不利位置，而且也会阻碍其新产品开拓，来自无效店铺的市场压力也会增大。力争使本店内商品无论从品牌还是质量方面都能满足消费者的需求，使其无需再去竞争对手的门店，同时尽可能多展示供应商推出的最新商品，达到推广新商品的目的。只有苏宁采用的这种大型店铺经营模式才能更好地满足二者需要。（2）、从网点布局上来讲国美：采用“区域性集中布局战

4、略”，第一步占领大城市作为占应市场份额的先机，因为大城市人口密集，消费旺盛，优先占领可以迅速提高其知名度，物流配送也相对方便且成本较低。这种战略有利于公司短期发展，在短期内成效显著。苏宁：采取的战略是关注配送方便的地点，在这些地点上集中建立网点，同时，在以大城市为中心扩展布局时也注重竞争相对较小的三四级城市，运用了均衡发展战略，使之与物流配送能力相适应。这种策略投资相对较大，需要较长时间才能体现规模效益，但有利于企业长期发展。市场占有率和竞争力都显著增强。3、二者财务比率比较分析项目2009201020112012苏宁国美苏宁国美苏宁国美苏宁国美销售

5、净利润4.82.835.63.95.714.23.56-2.097权益乘数2.413.092.362.772.242.482.392.31总资产周转率10.720.910.740.950.770.810.66ROE11.576.312.03812.158.027.74-3.2苏宁虽然总资产周转率和权益乘数在2009-2011连续下降，但ROE呈上升趋势，主要原因苏宁销售净利率一直呈上升态势，且上升比率大于前面两者下降比率。说明其盈利能力非常强。国美虽然权益乘数从2009-2011一直呈下降趋势，但销售净利率和总资产周转率从09年到11年都是上升的，且

6、上升幅度大于权益乘数的下降比率。由此观之，苏宁和国美这3年都呈增长趋势，且苏宁ROE指标明显优于国美。苏宁实施股票期权激励后，市场占有率、经营业绩都超过国美电器，市场竞争力显著提高。由表中可以看出，较于09年营业收入增长率和净利润增长率，苏宁实施股权激励后两个指标都有大幅提高，所以苏宁电器股票期权激励方案确实发挥了效用。在一定程度上提升了其经营业绩，但公司内部管理效率并没有得到提高，资产净利率出现一定程度下滑，并且资产周转率和应收账款周转率未有显著地提高，反而呈下降趋势。二、苏宁与国美股权激励计划具体内容对比（一）、苏宁的三次股权激励计划苏宁股权激励

7、相关事项年份具体内容进展2007年1月计划涉及标的股票总数：2200万股占激励计划公告日公司股本总额：3.05%激励计划有效期：5年受益人：17位主要管理人员以及部分“董事长提名的骨干人员和特殊贡献人员”首次授予：1851万份行权价格：66.6元2007年我国资本市场的治理年，该激励方案最终因未能获得监管机构批准流产。2008年7月计划涉及标的股票总数：4376万股占激励计划公告日公司股本总额：2.93%激励计划有效期：5年受益人：55位主要管理人员以及部分“董事长提名的骨干人员和特殊贡献人员”首次授予：4076万份行权价格：58元2008年12月苏

8、宁宣布由于国外经济形势和证券市场发生重大变化，继续执行原方案将难以起到应有的激励作用，并称将在适当的时机重启