《利润分配》PPT课件

《《利润分配》PPT课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第九章　利润分配管理1第三节利润分配的程序一、企业所得税后的利润分配税后利润=利润总额－应纳税所得额当期可供分配的利润＝（本年）净利润＋年初未分配利润＋其他转入2利润分配的顺序：1.被没收的财物损失、支付各项税收的滞纳金和罚款。2.弥补以前年度亏损。3.提取法定盈余公积金。4.支付优先股股利。5.提取任意盈余公积金。6.支付普通股股利。3例题经计算有本年盈利的，提取盈余公积金的基数是（）A.可供分配利润B.本年的税后利润C.抵减年初累计亏损后的本年净利润D.加计年初未分配利润后的本年净利润答案：C4例题下列各项中属于公司利润分配项目的有()。A.盈余公积金

2、B.公益金C.股利支付D.税前补亏E.资本公积金答案：AC5第四节股利理论股利决策对公司价值的影响—股利理论一、股利无关理论（完全市场理论）1.股利无关理论的基本思想：股利决策对公司的市场价值不产生影响。6(1)股利无关理论的前提假设：①不存在任何个人或企业所得税；②资本市场是一个完善资本市场，该市场不存在任何股票的发行和交易成本，任何投资者都无法左右证券价格；③股利政策的选择不会改变企业的权益资本成本；④企业的投资决策独立于股利政策；⑤关于未来的投资机会，投资者和管理者可获取相同的信息。7(2)股利无关理论的基本观点：①投资者并不关心公司股利的分配②股利

3、的支付并不影响公司的价值8例题股利无关理论成立的条件是（）。A.不存在个人或公司所得税税负B.不存在股票的发行和交易费用C.投资决策不受股利分配的影响D.投资者和管理者可相同地获取关于未来投资机会的信息E.股利支付比率不影响公司价值答案：ABCD9例题无论在何种股利理论下，投资者更注重股利的取得。（）答案：错10二、股利相关理论1．股利相关理论的基本思想：股利决策对公司的市场价值会产生影响。2．股利相关理论的前提假设：在股利决策时，现实生活中缺乏股利无关理论的前提假设，公司股利分配是在各种制约因素下进行。3．股利相关理论的基本观点：现实生活中的各种制约因素

4、影响股利分配，进而影响公司的市场价值。11第五节股利政策一、影响股利分配政策的因素新公司法将利润分配的权利归还企业。股份有限公司可以按照股东持有的股份比例分配，也可以按照公司章程的规定分配。有限责任公司可以按照股东实缴的出资比例分取红利，或者按照全体股东约定标准分配。影响企业股利政策因素可以从法律、企业本身、股东和债权人等方面来考虑。12（一）法律因素《公司法》及相关法律法规的限制。1.资本约束限制2.利润分配程序3.偿还债务的约束13例题公司只要当年亏损就不能向股东派发股利。（）答案：错14例题不属于法律对股利分配进行超额累积利润限制的主要原因是（）。A

5、.避免损害少数股东权益B.避免资本结构失调C.避免股东避税D.避免经营者从中牟利答案：ABD15（二）企业内部因素1．资产的流动性2．投资机会3．筹资能力4．收益的稳定性5．资本结构16例题公司只要有累计盈余即可发放现金股利。（）答案：错17(三)股东因素1.股权的稀释企业采取高股利支付率政策，往往可能导致现有股东对企业控制权的稀释。高股利支付→留存收益减少，当遇到合适的投资机会，需筹措资金。18例题股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付比率。（）答案：错192.股东对投资收益的偏好在美国：低收入阶层适用的边际税率较低，往往依靠稳定的股利维持生活，

6、希望企业支付稳定且较高的股利。高收入阶层适用的边际税率较高，反对企业高股利的支付政策。政府对资本收益的税率（个人所得税率为0）低于股利收入的税率（个人所得税率20%），适用低股利支付政策。203．股东的投资机会如果股东有较好的投资机会和理想的投资报酬率，则该股东期望企业派发较高的股利。如果股东投资于其他项目的预期报酬率低于企业的预期投资报酬率，则应减少股利发放。214．债务约束因素在企业举债时，债权人通常在债务合同中对债务人的股利支付作出某种程度的限制。22例题制定利润分配政策时，应考虑的投资者因素是（）。A.企业未来投资机会B.筹资成本C.资产的流动性D

7、.控制权的稀释答案：D23二、股利分配政策（一）剩余股利政策（公司处于开发期、衰退期）1．分配方案的确定基本原理：在公司有良好的投资机会时，根据一定的目标资金结构（最佳资金结构），测算出投资所需的自有资金，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。24例题某公司某年可供普通股东分配的税后净利为600万元，第二年的投资计划所需资金800万元，公司的目标资本结构为权益资本占60%，负债资本占40%，问股利发放总额为多少？252．采用本政策的理由在于保持理想的资金结构，使综合资金成本最低。在完全市场下，既然股东对股利和资本收益并无偏好，只要投资收益率高

8、于股票的市场必要报酬率，保持目标资本结构下的投资资金所需，就能使公