2、2013年光伏行业分析报告

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1、2013年光伏行业分析报告一、适用范围光伏行业包含“光伏制造”和“太阳能发电”两个子行业。“光伏制造”指光伏电池及专用配套材料和设备的制造产业，包括：一是生产用于制造光伏电池的单晶/多晶/非晶硅、化合物半导体材料及光伏玻璃等基础材料；二是用于光伏电池的硅棒/片/锭制造、光伏电池（含薄膜电池）及组件制造；三是光伏电池制造及光伏发电应用系统所需的主要配套设施，如铸锭炉、单晶炉、石英坩埚、切方机、硅片清理机、光伏逆变器、储能蓄电池等。该子行业对应我行信贷投向中的“光伏设备及元器件制造(C3825)”。“太阳能发电”指利用太阳能进行的发电活动，对应我行信贷

2、投向中的“太阳能发电（D4415）”。二、行业运行特征（一）我国光伏企业市场占有率高，但行业发展主要集中在产业链低端2004年起，我国光伏制造产业经历了快速发展过程，硅片、电池片和组件等产量已连续多年居世界首位。截至2011年末，我国多晶硅产能和产量分别占全球产能和产量的46.2%和41.2%，太阳能电池产能和产量全球占比达50%和35%；数十家企业实现海外及国内上市，以终端组件产品出货量计，2011年有6家中国企业进入全球前十位。但是，我国光伏产业发展主要处于行业链低端。如在多晶硅生产环节中，除龙头企业保利协鑫成本较低外，国内多数厂商单位成本处于

3、市场高位，竞争力不强。其他一些核心高端装备，如多晶硅生产的氢化炉、电池板自动焊接机、高纯石英坩埚等，仍需依靠进口。（二）产品价格持续下跌，行业整体出现亏损和停产自2011年下半年以来，光伏行业产业链各环节的价格下降幅度很大。除在2012年初由于欧洲地区抢装潮，价格略有回升以外，2012年全年的硅料、硅片、电池、组件的价格分别下滑45%、28%、28%和37%。受到光伏产品价格下跌的影响，全球光伏产业持续艰难调整，不断淘汰落后的高成本产能。2012年不少海外著名光伏企业出现亏损、停产，甚至申请破产。其中全球最大的光伏电池制造商德国Q-Cells于4月

4、申请破产，此前SolonSE（SOO1）、SolarMillenniumAG（S2M）与Solarhybrid（SHL）均申请了破产。国内光伏企业的现状同样不容乐观。我国光伏行业的明星企业无锡尚德和超日太阳能均因为市场形势恶化导致资金链紧张，企业面临亏损和停产的窘境。（三）行业集群化发展，过度依赖政府支持由于光伏行业前些年的骤热，加上新能源这一绿色环保概念，各地方政府一拥而上，大规模建设光伏产业园。以江苏省为例，一共在南京、常州、无锡、金坛、常熟、镇江、扬州、盐城、徐州、泰州、高邮顺大、启东林洋、苏州等13个城市建成或在建光伏产业园，当地政府的支持

5、促进了产业的集群化发展趋势，造成了各地产能的重复建设。同时，光伏行业企业除享受我国政府财政扶持（如太阳能光电建筑补贴和“金太阳工程”补贴）外，还得到了地方政府的全方位支持。以赛维LDK为例，成立之初，新余市政府便出资2亿元作为启动资金，并从江西省争取到1.5万亩的特批用地，为赛维厂区配套建设2座变电站，以超低的电价满足赛维常年生产“高耗能”需求。地方政府对于光伏行业形势的盲目乐观，导致补贴力度越来越大，光伏行业开始“大跃进”式的发展。（四）原材料倚赖国外进口，成本居高不下多晶硅是光伏行业的最主要原材料，中国光伏产品产量居世界第一，但是多晶硅有50%

6、需要从美国、韩国、德国等光伏大国进口。据国家海关总署数据显示，2011年6月我国进口多晶硅4692吨，同比增长23.9%，1-6月累计进口30389吨，而2010年同期仅为19330吨，同比增长50%。目前，在上游环节，多晶硅国际七大厂商生产成本约为20美元/公斤，而我国除了多晶硅龙头保利协鑫的生产成本达到22美元/公斤接近国际水平，其他多晶硅厂商的单位成本还高达40-50美元/公斤，即使以60美元/公斤售价计算，几乎无实际盈利空间，竞争力不强。多晶硅的价格偏高直接抬高了光伏企业的经营成本，压缩了产品的利润空间。（五）产能严重过剩，市场供需失衡如果

7、把国内光伏企业的产能分为三个梯队：第一梯队企业，传统的较早进入光伏行业、产能超GW并有较大品牌影响力的一些企业，典型代表如英利、尚德和赛维LDK等企业，其总产能超过10GW；第二梯队企业，是进入比较早，有一定市场影响力，但产能低于GW级的企业，典型代表公司如海润光伏、天合光能、亿晶光电等，总产能大约有10Gw左右；第三梯队，是进入比较晚，规模比较小的企业，如凤凰光伏、巨力新能源等，到目前其产能综合大约10GW。截止2012年初，在全球45-50GW的光伏产能中，我国产能占据了近80%，达到了30GW以上，其余的约10-15GW产能主要分布在传统的欧

8、洲、日本、美国和韩国。2012年我国光伏产业链产能保守预计约为30-35GW，在不考虑双反影响出口的情况下，全球安装量仅为