人民币进入SDR篮子需要澄清的一些误读

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1、导读：相信大部分投资者都会对人民币进入SDR篮子需要澄清的一些误读相关知识很感兴趣，金斧子网将会针对在人民币进入SDR篮子需要澄清的一些误读的问题，给大家详细讲解更多的相关知识。一种货币是不是储备货币与有没有进入SDR篮子没有直接和必然的联系，不是以SDR篮子为标准，主要是看世界上的其他国家是否愿意接受该货币作为储备货币。并不是说人民币进入SDR篮子，人民币国际化的各项指标就会有一个突破式的增长。人民币国际化的进程还是取决于我们的宏观经济状况、我们的对外经济交流和开放，以及我们国内金融市场的完善程度和法制的健全程度等等。有一种担忧，即在人民币进入SDR篮子这件事上，美国是不

2、是能够一票否决。我的回答是不会。因为审议一个货币是否进入SDR篮子不属于重大事项，只要70%的投票权赞成就可以。乔依德SDR不是一般人通常熟悉的金融术语，但最近一段时间比较热门，成了金融媒体上的常用词。直接原因是在两会的新闻发布会上有记者提出了关于人民币进入SDR篮子的问题，央行副行长易纲对此作了全面的回答。在最近中德高级财金对话联合声明中，德国也表示支持人民币按IMF现行标准加入SDR篮子。并且在前不久的中国发展高层论坛上，周小川阐述了SDR与资本项目可兑换的关系。在这些个别事件的背后有着更深层次的原因，中国经济的体量那么大，人民币国际化的任何新动向不免都会引起世人的瞩目

3、，今年刚好又是IMF对SDR进行评估的年份，人们对此事的关注是理所应当的。是不是储备货币主要看其他国家是否愿意接受对于人民币进入SDR篮子的意义和可能性，国内外都存在着一些误读和误解，需要加以澄清。国外一部分人士对于加入SDR篮子的货币存在着过高的、超越IMF标准的说法。比如，认为进入篮子的货币的发行国必须实行浮动汇率制度，该国的中央银行必须具有高度的独立性，该国的资本项目必须完全可兑换等等。但这些都是不正确的，都不是IMF认定的标准。IMF对篮子货币有两条标准：第一条是该货币的发行国在过去五年内货物和服务出口额位居前列；第二条是IMF认定该货币为可自由使用货币。IMF在2

4、010年对SDR进行评估时认为人民币已经符合第一条标准，但在第二条标准上仍然存在一些差距。对于“可自由使用”标准，IMF主要考察四个指标：该货币在国际外汇储备中的份额、以该货币计值的国际银行借贷、以该货币计值的国际债券以及即期外汇交易量。国内一部分人士对于人民币进入SDR篮子的意义估计过高，炒得过热。例如有这样一种说法，IMF明确将在2015年下半年审议是否将人民币纳入SDR“预示着人民币有望成为与美元、欧元、英镑、日元并列的第五大全球性储备货币”，好像一审议，人民币就必定能进入SDR篮子似的。他们忘了或不知道2010年人民币没有通过审议。另外，一种货币是不是储备货币与有没

5、有进入SDR篮子没有直接和必然的联系。比如瑞士法郎是储备货币，但它不是SDR篮子货币。所以，是不是储备货币不是以SDR篮子为标准的，主要是看世界上的其他国家是否愿意接受该货币作为储备货币。如果一定要说有什么标准的话，该货币是否被纳入IMF的COFER数据库单独统计可以作为一个参考标准。目前COFER数据库单独统计的货币一共有美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎、加拿大元和澳大利亚元七种。对人民币进入SDR篮子的意义估计过高的另一个观点，认为此事会大大推进人民币国际化进程。我觉得，人民币进入SDR篮子对人民币国际化是有好处的。SDR是国际储备资产，人民币成为其篮子货币，则自然地进

6、入各国储备资产之中。但是，一种货币能不能在国际上被广泛接受并不是以是否能进入SDR篮子为标准的。比如日元是SDR篮子货币，但由于日本经济长期不振，近三十年来日元在国际储备中的占比呈下降趋势，从1985年的历史高点下降到目前的4.0%左右。因此，并不是说人民币进入SDR篮子，人民币国际化的各项指标就会有一个突破式的增长。人民币国际化的进程还是取决于我们的宏观经济状况，我们的对外经济交流和开放，我们国内金融市场的完善程度和法制的健全程度等等。当然，人民币进入SDR篮子不仅对人民币国际化有好处，对国际货币体系改革同样有意义。根据IMF章程，成员国有义务把SDR打造成主要国际储备资

7、产。但由于种种原因，SDR创设四十多年来，并未取得令人满意的进展。继续推进SDR在国际货币体系中的地位和作用是国际货币体系改革的应有之义。人民币进入SDR篮子可以提高它的代表性和稳定性。随着新兴市场经济的迅速发展，SDR篮子货币所属的国家GDP占全球GDP的比重处于不断下降之中。如果人民币能够进入SDR篮子，该比例将上升至55%，并且下降速度也将大大趋缓。在稳定性方面，根据我们的计算，如果2010年评估时人民币能够进入SDR篮子，2011年1月1日到2014年9月30日SDR对美元、英镑和人民币的波动性将分别下降2