全球化与跨国公司

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1、专题一全球化与跨国公司理解国际财务的重要性区分国际财务管理与国内财务管理世界经济全球化的主要趋势教学目标外汇风险指一定时期的国际经济交易当中，以外币计价的资产与负债，由于汇率的变动而引起其价值涨跌的不确定性。假设$1=¥100，美国的A先生以每股¥10,000的价格买入了10股日本丰田汽车的股票。一年后，A先生的投资升值10%至¥110,000，而此时$1=¥120，请问A先生的投资赚了还是亏了？一年后，美国A先生初始的$1,000变成$916.67。（¥110,000/¥120）国际财务的特点政治风险主权国家可以改变游戏规则（包括对货物、资本、人员流动的管制），而受此影响的对方则没有有效的

2、追索权。国际财务的特点美国商业环境风险评估公司：全球投资环境排名世界银行全球营商环境报告国际财务的特点市场的不完全性指阻碍市场功能完美发挥的各种阻力和障碍。交易成本运输成本税收套利国际财务的特点案例：瑞士雀巢公司的市场不完全性瑞士雀巢公司曾发行过两种不同的普通股：不记名股票和记名股票。只允许外国人持有不记名股票；记名股票只准本国居民持有；不记名股票的价格高涨。1988年11月18日,雀巢公司取消了对外国投资者的限制，允许他们持有两种股票。不记名股票价格大幅下跌，记名股票的价格大幅上升。国际财务的特点12,00010,0008,0006,0004,0002,000011203191824Sou

3、rce:FinancialTimes,November26,1988p.1.Adaptedwithpermission.SF不记名股票记名股票瑞士雀巢公司不记名股票和记名股票的价差缩小。手持雀巢公司不记名股票的外国投资者遭受损失。国际财务的特点市场机会的增加国际资本市场的自由开发，促使个人和跨国公司进行更多跨国投资来多元化其投资组合，分散风险，实现利跨国润最大化。国际财务的特点外汇风险政治风险市场的不完全性市场机会的增加国际财务的特点跨国公司在进行国际金融活动时，其主要的长期目标是实现股东利益最大化。跨国公司在短期需要做好公司治理才能确保长期目标的实现。国际财务管理的目标全球化金融市场的出现

4、国际金融市场撤销管制科技的进步大大减少信息和交易成本金融创新货币期权、期货跨境上市股票国际共同基金世界经济全球化的主要趋势作为全球货币——欧元的诞生1999年1月1日正式开始使用。如今，17个欧洲国家超过3亿人每天使用欧元。德国、法国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、爱尔兰、希腊、西班牙、葡萄牙、奥地利、芬兰、斯洛文尼亚、塞浦路斯、马耳他、斯洛伐克、爱沙尼亚欧元的交易领域不断扩大。世界经济全球化的主要趋势1999年-2011年欧元/美元的汇率变化2010年的欧洲主权债务危机2009年12月，希腊政府财政赤字占该年GDP的12.7%。投资者纷纷抛售希腊政府债券，多家国际信用评级机构纷纷下降其评级

5、至“垃圾”级别。虽然希腊GDP只占欧元区GDP的2.5%，但其却影响了整个欧元区，多个欧洲国家相继爆发债务危机。世界经济全球化的主要趋势2009年11月前希腊政府债券与德国政府债券几乎不存在风险溢价。此后，希腊政府债券利息不断上升，直至2010年5月9日紧急援助计划的实施。贸易自由化与经济一体化的持续发展去过五十年里，国际贸易的增长速度是全球GDP增长速度的两倍左右。许多政府从主张“重商主义”转向“自由贸易”。1947年,关税与贸易总协定（GATT）：降低关税、减少贸易壁垒。1995年1月1日，世界贸易组织（WTO）：加强世界贸易秩序。2005年1月1日，取消纺织品配额制度。世界经济全球化的

6、主要趋势1994年，北美自由贸易协定（NAFTA）：减少美国、加拿大、墨西哥三国之间的贸易壁垒；增加成员国就业机会；提高成员国的生活水平。世界经济全球化的主要趋势国有企业的大规模私有化（非国有化）常见于从社会主义经济向市场经济转型的时期。私有化提高了企业的效率。加速跨国投资的增长。中国企业的私有化情况2008年，国内A股市场1500多家上市公司，其中国有股份的上市公司达1100多家。上市公司数量不断增加。私有化促进全球化。世界经济全球化的主要趋势2008年-2009年的全球金融危机自1929年-1933年“大萧条”以来最严重的一次。家庭、金融机构过度借贷，承担过高风险。证券化带来的多米诺骨牌

7、效应。世界经济全球化的主要趋势全球化金融市场的出现作为全球货币——欧元的诞生2010年的欧洲主权债务危机贸易自由化与经济一体化的持续发展国有企业的大规模私有化2008年-2009年的全球金融危机世界经济全球化的主要趋势跨国公司（MNC）是指在一个国家组织成立并在若干其他国家从事生产和销售经营的企业。跨国公司意味着从一国市场购买原材料，从另一国市场取得经营资本，然后使用第三国的劳动力和资本设备进行生产，最后在其