上海黄金交易所黄金延期

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1、一、交易所介绍上海黄金交易所介绍上海黄金交易所是经国务院批准，由中国人民银行组建，在国家工商行政管理局登记注册的,不以营利为目的，实行自律性管理的法人。交易所实行会员制组织形式，接受中国人民银行的领导和监管交易所组织形式交易所会员分类：金融类会员可进行自营和代理业务及央行批准的其它业务综合类会员可进行自营和代理业务自营类会员可进行自营业务目前交易所有金融类会员29家（含外资经营类4家）、综合类会员129家、自营类会员9家。交易所组织形式遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则组织黄金、白银、铂等贵金属交易。交易所现有黄金现货和黄金延期AU

2、（T+D）等8个黄金品种，铂金品种1个，白银品种2个。交易所交易的实物为经交易所认证的、可提供标准金锭企业生产的、符合交易所金锭质量标准的黄金、白银、铂金。交易品种介绍黄金、白银、铂金共11个品种黄金：Au99.95、Au99.99、Au50g、Au100g、Au(T+5)、Au(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)白银：Ag99.9、Ag(T+D)铂金：Pt99.95二、交易所交易规则介绍交易所交易规则介绍（一）交易时间周一：8：50——11：3013：30——15：30周二—周五：20：50——2：309：00——11：3

3、013：30——15：30交易所交易规则介绍（二）竞价撮合按照价格优先、时间优先的原则，采取自由报价、撮合成交。前一笔成交价买入价卖出价买入价前一笔成交价卖出价买入价卖出价前一笔成交价交易所交易规则介绍价格形成举例：最高买入价：208元/克最低卖出价：207元/克上一笔成交价：206元/克成交价：？上一笔成交价：207.5元/克成交价：？上一笔成交价：209元/克成交价：？交易所交易规则介绍（三）交易指令限价指令：全天有效（注意夜市）无市价指令撤单指令：部分成交可以撤单应急报单与撤单交易所交易规则介绍（四）价格指标前一笔成交价开盘价最

4、高价最低价收盘价结算价交易所交易规则介绍（五）资金清算1、集中、净额、二级负责到会员一级2、T+0清算：当日可用对会员的应付货款、费用进行轧差，计算出会员当日是应收或应付，增减会员的保证金余额。3、T+1结算：次日可提交易下一营业日，会员可将其保证金账户的余额划转至其在清算银行的账户交易所交易规则介绍（六）交割1、集中、净额负责到客户一级2、黄金的主流品种可替代交割3、成交后可即时申请提货4、实行“择库存货、择库取货”原则5、交易所在全国35个地区设置共计50个指定仓库，目前在用34个库。本质：黄金的通存通兑三延期交易业务现货延期交收

5、业务以保证金方式进行买卖，交易者可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种期货交易模式。现货延期交收业务延期交收的作用在目前实盘交易的基础上，活跃交易，提高交易效率。采用保证金交易方式降低交易成本流动性增大，有利于提高市场成交率风险的有效释放，避免风险累积延期交收交易中的一些概念集合竞价保证金交易持仓（多头持仓空头持仓）开仓平仓交收申报延期补偿费中立仓风险管理集合竞价提高开盘后的交易效率，较少开盘价的非正常波动。集合竞价在每个交易日开盘前10分钟内进行，其中前9分钟为买卖指令申报时间，后1分

6、钟为集合竞价撮合时间。集合竞价采用最大成交量原则，开盘集合竞价未成交申报单自动参与竞价交易。保证金交易保证金制度：在买卖报价过程中，不在冻结全额资金和实物，而是不分买卖方向，全部冻结报价金额10%的资金。作用：1、在保证交易安全的前提下，尽量降低资金占用；2、提供了卖空机制，在交易过程中，给套期保值者与投资者非常大的灵活性；3、提供了杠杆机制，提高了收益率，同时也增加了风险。持仓概念持仓是未来要进行交割的一种权利义务。在现货市场中没有持仓概念，因为，一旦成交，马上进行交割，资金与实物的所有权进行转移。而在现货延期交收业务中，不立即进行

7、交割，因此持仓代表对相应资金与实物所有权进行转移的一种权利义务。持仓概念多头持仓：表示未来要付出全额资金，得到黄金实物。空头持仓：表示未来要付出黄金实物，得到资金。可以持有多头持仓，或者空头持仓，也可以同时持有多头持仓与空头持仓。报价操作报价操作部仅仅是简单的买报价与卖报价，还有一个开仓与平仓的选择。因此，报价操作共有四种，对应不同的资金冻结与持仓增减。1、买开仓2、卖开仓3、买平仓4、卖平仓其中1、4，2、3分别处于对应操作关系中。报价操作报价操作资金冻结变化持仓变化情况开买冻结资金多头持仓增加开卖冻结资金空头持仓增加平买解冻资金

8、空头持仓减少平卖解冻资金多头持仓减少交割处理现货延期交收业务没有规定具体的交割时间，由买卖双方自由申报。在买卖双方申报交割的数量不相等时，通过延期补偿机制引入中立仓来解决矛盾，实现现货交割。交割处理1、交收申报2、交货申