二十个大型新建铜矿的生产成本

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1、二十个大型新建铜矿的生产成本今后几年全球范围内新投产的、铜产能在5万吨/年以上的大型铜矿项目有30余家，其中20家大型铜矿项目计划年产量合计达340万吨铜，其加权平均现金成本为0.58美元/磅，明显低于截至2009年9月30日前12个月的LME市场平均铜价2.02美元/磅。　　预计今后几年，全球范围内新投产的、铜产能在50000吨/年以上的大型铜矿项目有30余家（本文只分析讨论其中的20家），这些项目目前正处于生产准备和可行性研究阶段。各个铜矿的预估现金成本与其所占所有项目产量的累积占比之间的关系示于下图。这些项目潜在的新增产能为340万吨/年，

2、约占2008年全球矿铜产量的22%，总投资额为378亿美元。铜矿开采的成本信息来自多个渠道，有些是基于前期的可行性研究所得，也有些是基于近期更新的预可行性研究所得。由于多种因素，如商品价格、汇率、采矿方式、政府税制、员工工资和电费等的影响，所以现金成本很难预测。因此，即使这些矿山按预定目标推进，将来他们的现金成本是否和预测的一样，也很难说。　　如表所示，20家大型铜矿项目计划的总年产量为340万吨铜，其加权平均现金成本为0.58美元/磅，明显低于截至2009年9月30日前的12个月的平均铜价2.02美元/磅。估计SchaftCreek矿山的现金成

3、本为-0.38美元/磅；如果将其从表中剔除，其余19座矿山的加权平均现金成本则为0.60美元/磅。未纳入统计的大型铜矿 　　由于得不到现金成本信息，本次调查并未将Levikhinsky、Pulang、Esperanza、Aynak、LasBambas和Antapaccay等6个项目的成本纳入统计。这6个项目中的每一个矿山的计划年产量都超过15万吨，倘若所有项目投产，则总产量可达130万吨。另有6个项目，即Boleo、MuliashiNorth、RedChris、GaloreCreek和Miheevsko等矿山，虽然已有公开的现金成本信息，且每个项

4、目的年产铜量至少为5万吨；但是，由于这些矿山或是等待融资，或是等待金属价格上涨，或是等待某些成本降低，或是等待清算出售，等等缘由致使生产暂时搁置；故也未统计在内。　　此外，Yamana黄金公司完全拥有的、位于阿根廷SierrasPampeanas山区的AguaRica铜金钼项目，也未包括在内。Yamana黄金公司正在更新该项目的经济数据，包括铼、钨和其它金属的潜在产量，2006年由NorthernOrion咨询公司完成的初始可行性研究报告，没有涵盖这些金属的有关信息。2006年的可行性研究报告只是一个标准的项目评估报告。报告显示：该项目总投资为2

5、1亿美元，年产铜136000吨、金12.5万盎司、钼7165吨；矿山寿命超过23年，铜的现金成本为-0.73美元/磅。如果组成成本曲线的铜矿项目包括该矿山，则加权平均现金成本可减至0.53美元/磅。现金成本最低的前三家矿山 　　报告中提到的最低现金成本的矿山是SchaftCreek多金属项目，其铜的预估现金成本为-0.38美元/磅。CopperFox金属公司拥有SchaftCreek多金属项目93.4%的股权，Teck资源公司拥有剩余的6.6%，项目位于不列颠哥伦比亚省JaskonsLanding市东南48公里处。报告中提及的当时金属市场价为：铜

6、3.12美元/磅、钼33美元/磅、金692.90美元/盎司和银13.10美元/盎司。2008年9月完成的预可行性研究报告预计，SchaftCreek多金属项目年产铜95500吨、钼5100吨、金20万盎司、银140万盎司，矿山开采寿命超过23年。这个总投资29.5亿美元的露天矿，每年将采用浮选法处理3300万吨矿石，生产分离铜金银钼精矿。全面的可行性研究目前正在进行之中，其将于2010年第四季度完成。　　Monterrico金属公司全资拥有的RioBlanco铜钼项目，正处于可行性研究阶段，其开发决定预计在2009年落实。该项目位于与厄瓜多尔接壤

7、的秘鲁Atacama地区。紫金矿业、铜陵有色和厦门建发分别持有Monterrico金属公司45%、35%和20%的股份。2008年年底Monterrico金属公司进行了权衡利弊分析，最满意的开发方案是采用露天开采的方式，年产铜191000吨、钼2180吨。根据2007年2月的可行性研究报告，将投资14.4亿美元建设一个年处理2500万吨矿石的露天矿和工厂，生产精铜矿，该项目铜的现金生产成本为0.41美元/磅，矿山开采寿命超过20年。最初预计于2011年投产，但由于当地动乱和铜价低迷的影响，投产时间可能会延迟。2009年6月，Indophil公司投

8、资7400万美元，开始了Tampakan铜金项目的可行性研究。Indophil公司拥有该项目34.2%的股份，超达公司（Xstrata）