一个女投资银行家的经验之谈

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1、（1）名誉就是生命我或许笨。但我坚信，我的名誉是我的生命。我认为，这种事情只要曾经发生，那是不可能隐瞒的，从此白璧就染上污点，无法抹去。我认为名誉的长期价值，要远远超过两栋半山的房子，或装满现金的信封，那是无价的。（2）诚信是最好的投资2006年3月之前，我服务过的公司有：太平洋投资，麦肯锡，高盛，瑞士银行环球投资，都是世界顶级的金融投资公司，名号、平台、资源和资金，都不用我担心，我只要在既定的平台上把我的工作做好即可。2006年3月后，我自己开始创业，虽然对困难已有很多预估，但还是有许多意外发生，幸好在这个过程中得

2、到不少贵人相助，加上好的合作伙伴，最终能在非常短的时间内完成许多任务。我最主要的投资者，是我的老东家，安联集团/太平洋投资(PIMCO/Allianz)的合伙人。我们相识近10年，他对我的为人和能力，有很深的了解。所谓“路遥知马力，日久见人心”。如果你是刚进入商界的女孩子，不要轻易忽视每一个人，每一个机会。10年之后，真正帮你忙的，绝不是哪些你刚认识不久的人，一定是与你认识很久，对你为人非常了解的人。人脉不但有时间价值，而且价值的增加和诚信度是成正比的。如果说上面的关系，是“可知”的投资，对我而言还有许多“未知”的东

3、西。有些我事先没有料到的机遇，恰好就是因为我的诚信而来。对我而言，一言九鼎，言出必行，说的和做的一致，永远兑现承诺，是非常重要的。不轻易答应，一但答应，就绝不儿戏。我曾经有个会议，已经和外方约好了，要把中方的资产介绍给外方。中方最后一秒反悔，我完全可以随便打个电话给外方，说“算了，取消吧”。但我没有，而是硬和中方耗了许久，最终取得中方同意，没有取消和外方的约会。这个外方，日后成为我一个重要的长期合作伙伴，也是我始料未及的。以上是我事业与为人的一贯原则，我再以自己实际经验，在自己熟悉的国际金融投资领域举一些例子:A.投

4、资眼光是“逼”出来的太平洋投资管理公司PacificInvestmentManagementCompany(PIMCO/Allianz)时任美国新港总部投资组合管理部门财务金融工程师(1998-2000)在PIMCO两年，我的三个支柱是：PIMCO交易室，华尔街，UCLA财经系。每星期一早5点，太平洋投资的大老板BillGross一定把所有交易员/投资组合管理者，聚集起来，每个人针对所负责的区块，发表对市场的一周展望，并指出市场可能出现的最大的风险。所以，每个周末或周五，每个人必须为下周一的发言做准备。每个人发言时间

5、有限。华尔街卖方的报告很多，但太平洋投资就是逼你在非常多的信息量下，做出有关投资的判断与结论，通常只有一到(最多)三句话。当时有合伙人对我说过两句很重要的话:第一，市场在每一瞬间有非常多的变量要观察，而在每一瞬间最重要的是能够有所发现，什么变量重要，什么变量不重要。第二，当每个人都在观察市场时，最重要的是在资讯一样的情况下，用不同的眼光审视，看出和别人不一样的东西来。一个财经新闻从业人员，或一个经济学家，和一个会投资的交易员最大的差别，就是会投资的交易员能把市场的变动趋势，总结成能投资的交易。而一般的经济学家，左手右

6、手之后，下不了结论。一般财经新闻从业人员，知道人和故事，但并不知道意义，左手右手都写不出。Bloomberg一定要学会使用。每天清晨5点开始，我就会陆续收到华尔街来的CollateralizedMortgageObligation(CMO)，我得用Bloomberg，SalomonYieldBook或者PIMCO自家模型，开始扫描是否有定价错误，或不管什么原因特别便宜的债券。定价主要有两个成分，一个是利率模型TermStructureModel，一个是提前还款模型PrepaymentModel，有一些参数对定价的影响

7、很大，但有些不会，然后在每一个CMO上，写下简单评价：这个CMO是便宜或贵，为什么？。通常交易员对这些债券有直觉，他如果发现我和他的投资结论有很大分歧，就会叫我来讨论。交易员之间的沟通有两三种:不说话，说话加上两三个字，或互相画图。交易室里常常不写文字/文章，只画图，通常是从Bloomberg打印一个萤幕，可能是两个曲线的重叠，或一堆点和一个平均线，但特别的地方会被圈起来。一般来说，投资人都不喜欢教别人如何做交易或投资，但我在PIMCO碰到了一位良师Dr。LeeTHOMAS。以前在高盛，他每周都会召集他的部下开投资圆

8、桌会议，把他投资组合里面的交易打开给团队的成员看，每个人可以针对投资交易展开讨论，也可以建议投资交易。他也让我去学习，让我受益匪浅。他的部下中后来出了对冲基金一代天骄Drake的创始人AnthonyFaillace。这个年轻人在每次圆桌会议上都是有备而来的。他其他两个部下，后来也当上PIMCO的合伙人。交易时间过后，我一般会读华尔街的报告，看他