四川川投能源公司2012年财务分析

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1、四川川投能源公司2012年财务分析分析构架●（一）财务比率分析●（二）综合财务分析1.沃尔评分法分析2.杜邦综合分析（一）财务比率分析◆1.偿债能力分析◆2.盈利能力分析◆3.营运能力分析◆4.发展能力分析1．偿债能力分析2012年2011年适宜值短期偿债能力静态分析营运资本-536635000-211270000正数较好流动比率0.620.802速动比率0.580.731为中值现金比率0.320.401为中值动态分析现金流量比率0.450.671为中值期末支付能力系数0.320.401为中值长期偿债能力

2、资产负债率43.77%51.78%40%—60%产权比率0.781.071为中值有形净值债务率78%107.93%100%为中值利息保障倍数1.521.503非流动负债与营运资本比率-1015.59%-2814.13%100%为中值短期偿债能力分析流动比率：流动比率反映了企业资产中比较容易变现的流动资产对流动负债的保障情况，一般认为生产企业合理的最低流动比率2，川投能源公司2012年的流动比率为0.62,2011年为0.80，这个指标远远低于这个水平，基本上处于同行业较低水平，企业营运资本不足，安全边际较

3、小，即使所有流动资产变现也无法抵偿流动负债，短期偿债能力较弱。速动比率：由于存货存在能力较差，有可能市价和成本价不符等原因，为了进一步评价流动资产的总体的变现能力，我们把存货从流动负债中去除来评价短期偿债能力，川投能源2011年和2012年的速动比率分别为0.73和0.58，短期偿债能力较弱。长期偿债能力分析资产负债率：川投能源的资产负债率2011年是51.78%，2012年是43.77%，从比率上我们可以看出它是处于适宜水平，资产对于负债具有一定的保障能力，无论是从债权人还是股东的立场上看，都是比较安全

4、的资本结构。利息保障倍数：在2011年川投能源公司的利息保障系数是1.5,由此看出，川投能源公司并没有充足的经营效益来支付借款利息，2012年的利息保障系数是1.52，比2011年稍微有所上升，但是仍然没有充足的经营效益来支付借款利息，支付利息仍然没有保障。2.盈利能力分析2012年2011年销售获利能力销售毛利率46.56%45.04%营业利润率41.07%35.60%销售利润率42.68%37.24%资产获利能力总资产报酬率3.32%3.65%长期资本收益率3.63%4.03%投资者获利能力净资产收益

5、率6.08%6.63%基本每股收益0.210.38每股净资产市盈率市净率股利支付率由上表可得：盈利能力是各方面关心的核心，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营。因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力的比率非常重视。毛利率、营业利润率和净利润率分别说明企业生产(或销售)过程、经营活动和企业整体的盈利能力，越高则获利能力越强。上表得知，川投能源公司2012年和2011年的销售毛利率为46.56%和45.04%，以及营业利润率和销售利润率2012年相对于2011年都有所上升，那么

6、该企业的在2012年盈利能力相对于2011年也有有所增强。资产报酬率反映股东和债权人共同投入资金的盈利能力；权益报酬率则反映股东投入资金的盈利状况。权益报酬率是股东最为关心的内容，它与财务杠杆有关，如果资产的报酬率相同，则财务杠杆越高的企业权益报酬率也越高，因为股东用较少的资金实现了同等的收益能力。川投能源公司的资产报酬率和权益报酬率2012年数据相对于2011年均有所下降。每股利润只是将净利润分配到每一份股份，目的是为了更简洁地表示权益资本的盈利情况。衡量上述盈利指标是高还是低，一般要通过与同行业其他企

7、业的水平相比较才能得出结论。在这里就不做详细介绍，总体来说，川投能源公司的盈利能力不是很高。3.川投能源营运能力分析2012年2011年适宜值总资产周转率0.080.1010流动资产周转率1.321.7812固定资产周转率0.260.2510应收账款周转率5.476.6312存货周转率9.419.2412—30营业周期104.1193.27最好小于101.存货周转率存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性，控制失败会导致成本过度，可能由于存货增长速度小于销售增长速度，2012年的存货周转率相对于2011年的

8、存货周转率有所上升。总体来说，川投能源的存货周转率较低，说明了该企业的经营情况欠佳，可能是由于企业存货中出现残次品、存货不适应生产销售需要、存货投资资金过多等原因造成的。所以呢，企业应该提高存货管理水平和资产利用效率。2应收账款周转率从2011和2012的数据显示，川投能源的应收账款周转率有所上下降，原因主要是主营业务的下降。3.总资产周转率总资产周转率取决于每一项资产周转率的高低。川投能源的总资产周转率较低，主要是由于各项周