美元助力三次冲关 黄金十月续创辉煌

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1、美元助力三次冲关黄金十月续创辉煌鲁证期货张晶在美元疲软下挫的推动下，黄金在九月实现突破性上涨，在成功突破三角形盘整区间之后于1000美元关口震荡蓄势。金色九月令黄金多头收获颇丰，COMEX12月期金月内最高上探1025.9美元，虽然月末小幅回落，仍然报收于1008.9美元，月内上涨56.6美元，涨幅逾6％。伦敦现货金亦上涨56.10美元，涨幅达到5.90％。国内市场上，上海黄金期货亦步亦趋，但因月末适逢国庆长假减仓明显，主力合约0912月内交投区间208.90－227.30元，月末报收于218.70元/克，上涨9.96元，涨幅仅为4.77％。经过月末回调消化前期压力，黄

2、金已经做好了再次冲锋的准备，金九之后再次迎来银十。毫无疑问，9月黄金价格上涨的最大动力来自于美元的疲软下跌，正是美元自身跌跌不休导致金价在二者博弈中占据上风。加之渐行渐近的年底消费旺季来临，黄金市场的买方力量愈加坚实。1．美元跌跌不休提振黄金突破性上涨在各经济体努力恢复生机、投资者将资金投入风险更高的投资产品以获得更高回报之际，美元三季度进一步走软。三季度，美元兑欧元跌4.1%；兑日圆跌6.8%，美元指数下跌6.9％。由于美国政府向经济注资的努力已经使美元贷款利率异乎寻常得低，而同时美国资产的回报微不足道。于是交易员借入美元，买进以其他货币计价的收益更高的投资产品，也就

3、是所谓的融资套利交易，融资套利交易往往会压低借入的货币的汇率。由于美国利率处于历史低位，且美联储承诺未来一段时间内不会升息，促使投资者在套息交易中卖出美元，自9月以来美元指数已将下滑2.1％。目前美元甚至已经取代传统融资货币日圆成为主要融资货币，因3个月期美元伦敦银行同业拆息Libor已经降至纪录新低，甚至低于3个月期日圆Libor。尽管美国政府口头上一直在强调“强势美元”，但是出于提振本国出口的目的，他们宁愿导演一场“逃离美元的运动”。像巴菲特这样的投资者担心，美国不断膨胀的负债和非传统性的政策可能会引发通货膨胀，侵蚀投资者在美国国债等固定给付资产上的回报，进而破坏投

4、资者对美元的信心，所以巴菲特的投资公司伯克希尔哈撒韦近年来也作了大笔看跌美元的交易。黄金涨势的很大一部份源自美元下滑，美元指数自今年3月以来累计下跌约14％，而金价同期则上涨约13％。特别是如果我们对比去年年底与目前的金价，就会发现只有以美元计价的金价是上涨的，而其他以英镑、欧元或日圆计价的金价仍然明显低于去年冬季的高峰水平。也就是说近期美元计价的黄金一路上涨，实际上是对于美元疲软的具体表现。另一方面来说，尽管美元已经疲弱不堪，尽管很多国家都提出替代性货币的建议，但在目前情况下除了黄金，仍然没有任何一种货币可以取代美元成为国际储备货币。所以此消彼长之下，唯有黄金是对冲美

5、元贬值的最佳工具。全球第三大外汇交易商巴克莱资本日前表示，各国央行正在“更加积极”地热衷美元之外的外汇储备多元化。巴克莱对国际货币基金组织9月30日公布的数据分析后指出，第二季度经汇率调整后，各国央行积累的外汇储备达1150亿美元，其中美元占比达37％，欧元占比达52％。这是自欧元1999年问世以来，在新累计1000亿美元或更多的外汇储备中，美元的市场份额首次低于40％。这显示外国央行“越来越不情愿”持有美元作为外汇储备，而是转向持有其他货币。特别是新兴市场的各国央行似乎比过去更积极地将美元储备转至10国集团其他国家的货币，这可能使得美元的压力越来越大。美元的技术形态也

6、极度疲软，未能突破中期下降趋势线使得其越来越向75一线靠拢。美元指数周线走势图数据来源：文化财经2．基本面情况向好，需求旺季支撑金价。尽管金价上涨，印度十胜节上珠宝需求依然高涨。虽然阿莫达巴德黄金价格在15,500-16,000卢比/10克，比去年高了10％，但是整个城市的珠宝商们的销售业绩却节节攀升。在阿莫达巴德，每年在十胜节上大约要销售100公斤黄金，但去年由于经济衰退销售额没有达到这一数字，尽管今年金价上涨，但黄金和黄金珠宝的需求出现反弹，因此黄金销售可能将超越100公斤。因为人们担心金价继续上涨至18,000卢比/10克，并且在节日周的最后几天内金价出现下跌，更

7、激发了市场的购买欲望。国内市场同样火爆，“十一”是传统的婚庆消费高峰，今年除了金银珠宝呈现旺销态势外，国庆纪念金条销售格外火暴。10月2日北京菜市口百货商场实现销售额2026万元，同比增长92.4％，上海第一百货商店前三天黄金首饰销售额超过800万元，同比增长1.5倍。随着年底传统消费旺季的临近，相信需求转旺将给金价带来更为坚实的支撑。世界黄金协会在十月初表示，各央行在第二期《央行售金协议》项下的售金数量仅为1883吨。这份协议已于9月末到期，协议许可的售金数量为2500吨。世界黄金协会表示，在过去的12个月内，协议签署国销售的黄金总量仅