第一章资本运营概论

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1、第一章　资本运营概论第二章　企业与资本市场第一章资本运营概论学习目的掌握资本的性质；了解资本存在的形态；理解资本运营的内涵；把握资本运营的内容及其分类。引　言20世纪90年代以来，通过资本运营实现“一夜暴富”的无数传奇故事，不仅成为中国普通老百姓茶余饭后的谈资，而且成了大学研究生课堂里的重要讲授内容。在现实经济生活中，资本“风暴”正在无情地颠覆着人们的传统思维方式。一个拥有世界人口数量最多的民族，几代人正在实践，同时经历着对资本内涵的重新发掘和认识。事实上，正是邓小平所倡导的富民强国政策，唤醒了沉睡已久的13亿国人对资本和财富的梦寐追求。随着全球经济一体化的加深和中国经

2、济国际化的推进，中国企业在分享经济一体化机遇的同时，也经受着经济动荡带来的挑战。资本运营是企业实现资本增值的重要手段，是企业发展壮大的重要途径。纵观当今世界大多数企业的发展历程，资本运营都发挥了至关重要的作用。在我国，近年来不少企业也将资本运营纳入企业发展战略，并获得了成功。越来越多的企业已认识到既要重视生产经营，又要注重资本运营，资本运营和生产经营共同推动着企业的发展。可以预见，资本运营在我国企业发展进程中将会发挥越来越大的作用。第一节　资本的性质与构成[1]一、资本的性质“资本”这一概念由来已久，资产阶级经济学和马克思主义经济学都对资本理论作过很多深刻的论述。马克思在《资本

3、论》中总结了资本主义生产方式产生和发展的经验，吸取了前人对资本问题研究成果的科学成分，对资本作了深刻的分析。马克思在经济学方面的伟大贡献之一，在于一方面他承认资本的自然属性，另一方面他又揭示了资本的社会属性，即资本具有“二重性”。资本运营与公司治理Marketing第一章资本运营概论资本的社会属性是指资本归谁所有，是资本在不同社会经济形态中所具有的特性。资本并不是资本主义特有的范畴，而是商品经济的必然产物，是企业进行生产经营活动的一个必备条件，它客观存在于社会再生产的运动之中，并不断地实现价值增值。只是在不同的社会经济形态中，资本反映着不同性质的生产关系。资本的自然属性是指资本

4、必然追求增值，这是资本在各种社会经济形态中所具有的共性，即资本不管归谁所有，它都具有要增值这一共同的、本质的属性，不会随社会关系的变革而发生改变。除此以外，资本还具有以下特点：（1）流动性。资本在运动中不断地改变形态，资本增值只能在运动中实现。（2）风险性。由于外部环境变化莫测，资本增值受环境影响，具有不确定性。（3）多样性。资本可以以货币资本、实物资本和无形资本等多种形态存在。二、资本的构成在经济理论和实践中，人们对资本的理解可以分为三个层次。第一个层次的理解认为，企业资本就是指企业的资本金，即投资者投入企业的资本，是开办企业的本钱，也就是企业在工商行政管理部门登记的注册资本

5、。我国长期以来都坚持实收资本与注册资本一致的原则，近年才允许在局部领域有所松动。资本金按投资主体的不同，分为国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金等。投资者可以用货币、实物、无形资产等形式投入资本。企业可以采用吸收直接投资和发行股票等方式筹集资本金。企业对所筹集的资本，依法享有经营权，可以长期使用。在经营期内，投资者对其投入企业的资本，可以依法转让，但不能任意抽回，这有利于企业的长期稳定经营。任何一个企业，都要先有一定数额的自有资本金，才能向外界借款。因为在市场经济条件下，债权人往往要根据企业资本金的规模和生产经营状况来分析企业的偿债能力，以决定企业是否可以取得借款以及

6、能够取得多少借款。企业有了一定数额的资本金，在充满风险的市场竞争中，方有承担亏损的能力。也就是说，企业有了资本金，才能以本负亏。从这个意义上来说，资本金是企业实现自主经营、自负盈亏、自我发展的前提条件。第二个层次的理解认为，企业资本是指企业所有者（股东）权益，即不仅包括上述的资本金（实收资本），而且包括资本公积、盈余公积和未分配利润等。所有者权益中的资本公积是一种资本储备形式，或者说是一种准资本，它主要是由投资者实际出资额超过其应缴付的资本金的差额、资本汇率折算差额、企业接受捐赠的实物资产、资产评估增值等途径形成。公司按规定可以将资本公积金转增股本，但其中接受捐赠的实物资产和资

7、产评估的增值部分等不能转作资本。所有者权益中的盈余公积，是企业从税后利润中提取的积累资金。盈余公积金按其用途不同，又分为公益金和一般盈余公积两种。公益金主要用于集体福利设施；一般盈余公积可用于弥补亏损、分配股利、转增股本等。所有者权益中的未分配利润是指企业尚未分配的净利润，它有两层含义：一是这部分利润尚未分配给企业投资者；二是这部分净利润未指定用途。未分配利润在未分配前可以由企业自主运用。企业经营得越好，经济效益越高，实现的利润越多，就能提取更多的盈余公积，分配更多的股利，产生更多的未分配利