宏观经济IS-LM曲线

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1、第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定第二节IS曲线第三节利率的决定第四节LM曲线第五节IS-LM分析第六节凯恩斯有效需求理论的基本框架一.投资投资，是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，主要指厂房和设备等实物资本。投资就是资本的形成。投资类型第一节投资的决定投资主体：国内私人投资和政府投资。投资形态：固定资产投资和存货投资。投资动机：生产性投资和投机性投资。2（1）实际利率。与投资反向变动，是影响投资的首要因素。实际利率=名义利率-通货膨胀率二.决定投资的经济因素（2）预期收益。与投资同向变动，投资是为了获利。（3）投资风险。与投资反向

2、变动。投资是现在的事，收益是未来的事，投资未来的结果有很多不确定因素。3三.实际利率与投资：投资函数投资函数：投资与利率之间的函数关系。i＝i（r）（满足di/dr＜0）。投资i是利率r的减函数，即投资与利率反向变动。线性投资函数：i＝e-drir%投资函数i=e－dre假定只有利率发生变化，其他因素都不变e：自主投资，是即使r=0时也会有的投资量。d：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程度。表示利率每增减一个百分点，投资增加的量。4四.资本边际效率MECMarginalEfficiencyofCapital资本边际效率：正好使资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品

3、供给价格或重置成本的贴现率。现值计算公式：R0为第n期收益Rn的现值，r为贴现率。资本边际效率r的计算R为资本供给价格R1、R2、…Rn等为不同年份的预期收益J为残值如果r大于市场利率，投资就可行。56资本边际效率资本的边际效率r的数值取决于资本品供给价格和预期收益，预期收益既定时，供给价格R越大，r越小；而供给价格R既定时，预期收益越大，r越大。6五.资本边际效率曲线资本边际效率MEC曲线：不同数量的资本供给，其不同的边际效率所形成的曲线。根据凯恩斯的资本的边际效率递减规律,资本的边际效率曲线是一条下降的曲线。i＝投资量r＝利率i资本边际效率曲线MEC投资越多，资本的边际效率

4、越低。即利率越低，投资越多。r%07六、投资边际效率曲线MEIMarginalEfficiencyofinvestment资本边际效率曲线不能准确代表企业的投资需求曲线。当利率下降，投资增加，会导致资本品供不应求，而价格上涨。最终，MEC会减少。MEI＝减少了的MEC称为投资边际效率曲线，要低于MEC。图形上表现为资本的边际效率曲线位于投资的边际效率曲线的上方。i资本边际效率曲线与投资边际效率曲线MEIMECr0r1MEI即是投资需求函数r%0i089七.预期收益与投资影响预期收益的因素1.市场需求的预期：对投资项目的产出需求预期,即产品未来的需求情况。一定产出量要求提供一定的

5、资本设备量，即预期市场需求增加多少，相应地就会要求增加多少投资。产出增量与投资之间的关系称为加速数，说明这一关系的理论称为加速原理。2.产品成本:原材料成本；地租成本；尤其是劳动者工资成本;相对于劳动密集型产业。3.投资抵免税：政府税收政策，即企业可以从他们的所得税单中扣除其投资总额的一定比例。9八、风险与投资投资需求会随人们承担风险的意愿和能力变化而变化。投资需求与投资者的乐观与悲观情绪相关。普遍说来，当宏观经济趋于繁荣时，投资风险较小；当宏观经济趋于下降时，投资风险较大。10九.托宾的“q”说美国的詹姆斯·托宾（JamasTobin1918-2002）,凯恩斯主义经济学家，

6、提出股票价格会影响企业投资的理论。如果ｑ>1，则企业的股票市场价值高于新建造企业的成本，因而新建造企业比买旧企业要便宜，就会有新投资。如果ｑ<1，可以在二级市场上便宜地购买旧企业，而不要新建投资。所以，就不会有投资。ｑ＝企业的股票市场价值/新建造企业的成本。11第二节IS曲线一.IS曲线及其推导IS曲线就是说明产品市场均衡条件。产品市场均衡，是指产品市场上总供给与总需求相等。二部门经济中的均衡条件是总供给＝总需求,i=ss＝y－c，所以y=c+i,而c=a+by.求解得均衡国民收入：y=a+i/1-bi=e-dr得到IS方程：I：investment投资S：save储蓄12IS

7、曲线及其推导逻辑推导:ri(r)s(y)y要使产品市场保持均衡，即储蓄等于投资，则均衡国民收入与利率之间存在着反方向变化的关系。以纵轴代表利率，横轴代表收入，则可得到一条反映利率和收入间相互关系的曲线。这条曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这种组合下，投资和储蓄都是相等的，即i=s,从而产品市场是均衡的，因此这条曲线称为IS曲线。13IS曲线IS曲线yr14IS曲线求解与作图假设已知投资函数i=1250-250r,消费函数c=500+0.5y.（1）求IS曲线方程。