《宏观经济政策分析》PPT课件

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1、本章利用IS-LM模型说明货币政策和财政政策的作用和效果。政策目标：1）缩短衰退过程2）防止过度繁荣本章假定：宏观经济政策的理论基础凯恩斯主义的总需求管理理论财政政策货币政策IS曲线LM曲线总需求主要内容财政政策及其有效性货币政策及其有效性宏观经济政策的时滞两种政策的配合使用宏观经济政策的目标一、财政政策及其有效性政府变动税收和支出，来影响总需求，进而影响就业水平和国民收入的政策。变动税收（T）：改变税率和税率结构。变动政府支出：改变政府购买（G）和转移支付（Tr）。只考虑产品市场时的乘数理论收入支出IS245o收入利率E(Y1,r,G

2、1)rE(Y2,r,G2)Y1Y1Y2Y2IS1△G△Y△Y挤出效应：扩张性的财政政策将导致利率上升，这将抑制私人投资，这就是～。YrISLMr0Y0Y1ISr1Y2乘数效应政策效应挤出效应LM曲线的中间区域财政政策效应乘数效应挤出效应=-YrISLMr1Y2Y1ISr0Y0乘数效应政策效应挤入效应LM曲线的中间区域财政政策效应乘数效应私人投资效应=-财政政策效应机理扩张性财政政策提高收入水平乘数效应提高货币需求提高利率水平货币供给不变挤出私人投资削弱最初乘数效应降低收入水平乘数效应LM曲线的中间区域财政政策的有效性影响财政政策效果

3、的因素有四个:投资对利率的敏感系数d支出乘数Ki货币需求对利率的敏感度h货币需求对收入的敏感度k前2个因素是影响IS曲线斜率的，后2个是影响LM曲线斜率财政政策效应分析假设1)真实货币供给不变2)政府实施扩张性财政政策，增加购买性支出G。因此，LM曲线的中间区域投资对利率的敏感性（d）对财政政策效应的影响rIS0r0Y0IS1IS0IS1Y1Y2LM曲线的中间区域LMYEEY3E水平移动距离相同IS曲线越陡（d较小），财政政策效果越强。支出乘数（kg，ki）对财政政策效应的影响rIS0IS1LM曲线的中间区域IS0LM

4、YY3HIS1r0Y0Y1EFY4KY2G垂直移动距离相同IS曲线越平（kg，ki较大），财政政策效果较明显。货币需求对利率的敏感性（h）对财政政策效应的影响YIS0r0Y0IS1Y1Y2LM曲线的中间区域LMLMEEY3ErLM曲线越平（h较大），财政政策效果越大货币需求对收入的敏感性（k）对财政政策效应的影响IS0r0Y0IS1Y1Y2LM曲线的中间区域LMLMYEEY3ErLM曲线越平（k较小），财政政策效果越大财政政策乘数效应的传导机制LM曲线的中间区域政府购买支出增加货币市场恢复均衡产品市场恢复均衡利率提高货币

5、市场失衡货币需求增加kki抑制收入增加d挤出私人投资总支出增加产品市场失衡收入增加kg货币需求下降hk古典区域的财政政策效应Yrr0LM曲线的古典区域IS0Y0LMEIS1Y1Er1ELM垂直，h=0，利率很高，债券价格很低，投机性货币需求为零。如果政府推行一项增加支出的扩张性财政政策而要向私人部门借钱的话，只有在私人部门认为将投资支出减少一个等于政府借款数目是合算的时候，政府才能借到这笔款项。为此，利率一定要上涨到足以使政府公债产生的收益大于私人投资的预期收益。完全挤出。凯恩斯区域的财政政策效应YrLM曲线的流动性陷阱区域IS0r

6、Y0LMEIS1Y1E在流动性陷阱区域，人们对货币流动性的偏好趋于无穷，因此，增加政府购买支出使得收入上升，从而货币交易性需求上升，由于货币供给不变，需投机性货币需求下降，利率上升，但由于投机性货币需求无穷大，并不会导致利率上升，进而不会挤出任何私人投资。经济繁荣时：Y、r较高，接近充分就业水平，LM曲线较陡，财政政策效果较小。经济萧条时：Y、r较低，LM曲线较平缓，财政政策效果较明显。二、货币政策及其有效性一国货币当局，即中央银行，通过银行体系变动货币供给量（或者利率）来调节总需求的政策。货币政策的作用机制1.对I的影响通过利率的变

7、动影响I（凯恩斯观点）传导机制（货币政策影响总需求的机制）M→r→I→AD→Y从货币政策传导机制来看，其政策效果受到两方面影响：A.货币变动对利率的影响(h越小，越有效)；B.利率变动对投资的影响(d越大，越有效)2.货币对C的影响：1）实际余额增加2）M增加→金融资产价格增加→消费者的实际净财富增加3）M增加→r下降→贷款消费成本下降→C上升3.货币对净出口的影响：M增加→r下降→资本流出→本币汇率下降→X增加、M减少货币需求对利率的敏感性（h）对货币政策效应的影响rLM曲线的中间区域YISLM0LM1LM0LM1r0Y0EY1

8、EY2E水平移动距离相同LM曲线越陡（h越小），货币政策效果越强货币需求对收入的敏感性（k）对货币政策效应的影响rr0Y0ISY1LM曲线的中间区域LM0LM1LM0LM1EEY2EY垂直移动