券商集合理财行业季报（2013年2季度）

《券商集合理财行业季报（2013年2季度）》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、1券商集合理财行业季报券商集合理财行业季报（2013年2季度）要点：二季度债券型券商集合理财产品多取得正收益，偏股型产品损失较大。主板与中小板、创业板的结构化行情也反映到偏股型产品业绩中，主要投资于中小盘股的产品上半年回报率较好。本季度新发行的券商集合理财产品共计471只，总募集份额667.32亿份，募集金额756.86亿元，继续保持高速扩容态势。但单只产品平均募集规模急剧缩水，今年前6个月的平均募集规模仅1.86亿份。新发产品数量及规模仍以债券型产品为主，灵活配置型次之，股票型新发规模也有所上升。新发产品带

2、动行业规模迅速增长，截至一季末，运作中的券商集合理财产品共计648只，总管理资产规模为3653亿元，较2012年底增长23.7%。管理规模排名前三的公司依次为国泰君安资产管理、中信证券，及东方红资产管理。券商集合理财的市场集中度相对于公募基金而言不高，前五位公司管理规模占市场总份额的28.6%。6月1日起，新基金法正式实施，券商资管将可在细则实施后申请公募牌照，与公募基金正面竞争的券商大集合产品将逐步失去存在的法律基础，大集合的持续营销已被监管方叫停。除中小券商资管为申请公募牌照冲规模的原因以外，在细则发布之前的

3、政策和新产品真空期，券商争相发行新产品也可解读为对大集合产品“壳资源”的争夺。分析师车小婵电邮：Julia.Che@morningstar.comMorningstar晨星（中国）研究中心免责条款：本公司不保证信息的准确性、完整性和及时性，同时也不保证本公司做出的任何建议或评论不会发生任何变更。过往业绩并不代表将来业绩。在任何情况下，本公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。本报告内容的版权归晨星资讯（深圳）有限公司所有。2券商集合理财产品季报I.债券型产品取得正收益，偏股型损失较大二季度持续偏弱的

4、经济数据拖累股市走势，加之6月份银行间市场资金紧张引致恐慌性抛售，A股市场二季度整体表现不佳，市场分化较一季度更为加剧。沪深300指数重挫11.80%，而中小板指仅下跌3.42%，创业板指数反而大涨16.76%。具体行业看来，居民服务、文化体育、文教用品和信息技术等中小盘股票集中的板块表现突出，其他板块均不同程度下跌。债券市场方面，二季度资金面先松后紧，中债总指数上涨0.91%，中短期债券指数季度回报0.74%，长债指数季度回报2.36%。各类属中，企业债相对表现最好，中证企业债和国债二季度回报分别为1.22%和0

5、.97%。截至2013年6月28日，除货币市场型和债券型小幅收正以外，各类券商集合理财产品二季度平均回报率均为负。结构化产品相对损失最小，平均季度回报-0.46%；绝对收益型产品尽管多运用量化套利或投资组合保险等策略，仍录得-0.66%的季度平均收益率。股票型产品设有仓位下限，因此相对损失最高，季度收益率为-6.36%。而灵活配置型产品在大类资产配置上腾挪空间较大，二季度净值平均下跌1.64%。图表1：券商集合理财产品收益率(%)晨星分类1二季度今年以来最近一年最近两年货币市场基金债券型基金0.562.383.08

6、3.76其它2-0.463.257.193.76标准混合型基金-0.661.702.910.45绝对收益型基金-1.031.581.52-9.04QDII-1.35-0.043.99-8.14FOF-1.400.33-2.06-13.08灵活配置型基金-1.641.25-0.01-9.87股票型基金-6.36-10.27-7.51-21.86数据来源：Morningstar晨星注1：计算采用晨星券商集合理财产品分类注2：其它分类是无法归于以上任何其它类型的产品，包括但不限于结构化产品中的子份额、主要投资于信托类资产

7、的产品等。具体产品来看，结构化行情也反映到产品业绩上。除去采用杠杆的分级产品B份额，今年上半年收益排前十的均为偏股型产品，晨星分类均为灵活配置型，且其组合持仓多为中小盘、创业板股票，受益于今年以来与主板分化严重的强势行情。其中排名前三的是中山证券金砖1号主题精选、平安优质成长中小盘，以及中银国际中国红稳定机制，上半年回报率均在20%以上。绝大多数债券型产品上半年来都取得了免责条款：本公司不保证信息的准确性、完整性和及时性，同时也不保证本公司做出的任何建议或评论不会发生任何变更。过往业绩并不代表将来业绩。在任何情况下

8、，本公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。本报告内容的版权归晨星资讯（深圳）有限公司所有。3券商集合理财产品季报正收益，FOF产品则因各自投资基金风格各异，业绩分化较大。图表2：今年以来业绩排名前十的偏股型产品(%)名称成立日期今年以来最近三个月最近一年最近两年中山证券金砖1号主题精选2012/8/322.892.05平安优质成长中小盘股票