开放经济下的货币政策与协调问题的思考

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1、西南财经大学硕士学位论文开放经济下的货币政策与协调问题的思考姓名：刘建军申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：张静琦19990301内容摘要二战以来，国际贸易、国际投资和国际金融以前所未有的态势发展，各国经济逐渐呈现出不同程度的开放型经济特征，日益融入世界经济之中。开放经济使得经济政策的决定复杂化，经济政策不仅要对付内部目标，还要考虑对外目标；不仅要作用于本国经济变量，还要协调与其它国家的利益关系。由于实行开放经济．必然会带来各种外在因素对本国经济的冲击与干扰。90年代以来的几起国际金融危机案例，使得一国经济、金融安全与政治、军事安全相提并论，研究宏观经济政策

2、的调控作用对开放经济的均衡协调发展更显重要。我国自80年代实行改革开放政策以来，经济的开放度已达相当高的水准，开放经济给我们带来了前所未有的变化，研究宏观经济政策对经济均衡发展的协调作用．在我国当前亦具有现实性和紧迫性。进入90年代以来，我国对外经济活动迅速发展，已在整个国民经济中占有举足轻重的地位。尤其是1992年以来，对外贸易、外国直接投资、外债和国际资本市场融资的增长是整个80年代无法比拟的。当高速增长带来的通货膨胀率急剧上升，对外经济活动增长所带来的外汇储备快速积累。以及其它因素整合在一起时，传统的封闭经济货币政策和宏观管理模式也就逐渐地失去效力。开放经

3、济下的货币政策．成为实现开放经济下的内外部均衡的重要政策手段。在开放经济中，是否能保持实际产出收敛于潜在产出水平，很大程度上受影响国际收支均衡的内外部因素交互作用。尤其是短期国际资本的不稳定性变化，世界市场震求和经济大国名义总量的不稳定变化，以及世界贸易条件的变化等，都会在短期影响到国内货币和价格变量波动。通货膨胀率、外汇储备资产和汇率渡动对货币政策的反作用．只是内外部因素交织作用的结果。因此，货币政策对货币和信贷规模、汇率和外汇睹备变动、价格水平和利率等变量的调节。需要更大的灵活性和艺术操作性。本文的中心内容是围绕开放经济下的货币政策与协调阼用展开尝试性地·J

4、分析与探讨，并结合我国开放经济的具体国情进行了分析与考察。采取的分析工具主要是宏观经济分析中的Is一Ⅲ一BP模型以及博弈论和图表，并结合部分史实。论文的逻辑结构安排是基于实施经济政策的协调作用时所要求的几个环节，即：第一，制订政策需要了解经济环境；第二，实施政策时的作用机制与有效性；第三，针对目标变量作出决策。本论文写作的最终目标是以期对开放经济下实施有效的货币政策的协调作用有指导意义。本论文共分四部分，写作结构安排如下：第一部分是对开放经济及其对货币政策带来的影响进行了初步的认识，从经济政策分析角度来看，对开放经济的认识是辩证的，是相对于封闭经济而言的。一国实

5、行开放经济的目的在于实现经济福利的最大化，其根据是比较利益说、生产分工、资源禀赋差异、规模经济等。对开放经济的度萤也是多角度的。开放经济对货币政策的影响是复杂多变的，包括对货币政策目标、传导机制、效能、操作方法等方面，带来了不同于封闭经济条件下肋变化。藻二部分对开放经济卞货币政策的作用机制与有效性进行了分析。该部分分为三小节：第一节是对开放经济条件下货币政策的有效性进行了认识，并对其作了前提性肯定和应该从哪几个方面去体现。第二节对开放经济下货币政策的作用背景以及本国经济与外国经济的关联性进行了认识，在市场经济下．这种关联性是通过各种价格机制来实现的．包括商品价格

6、、利率、汇率、工资等，其间又是相互联动的。第三节借助于IS—I．M—BP模型，对不同汇率机制下以及大国经济与小国经济的货币政策的作用机制与有效性进行了●具体分析。。第三部分对货币政策在开放经济条件下的协调问题进行了考察。队不同的角度分三个小节进行分析：第一节是从政策的两难选择角度出发，考察了开放经济下货币政策的多目标协调问题，并认为内外均衡是货币政策协调的中心内容。接着从资本项目与经常项目、长短期与瞬时的均衡协调角度进行了补充性地考察与分析。第二节扶政策工具的配合难题出发，考察了开放经济下货币政策与其它宏观经济政策的协调问题，其协调的原则是发挥各自的比较优势和互

7、相弥补不足。第三节从国际政策博弈的角度，考察了货币政策·2·的国际协调问题，对货币政策的国际协调内涵、国际溢出效应、国际协调形式与难题以及博弈的性质等方面进行了具体地分析与考察。第四部分是对我国开放经济下的货币政策与协调问题的具体考察。分为五个小节：第一节是对我国开放经济和货币政策协调问题的认识。我国的开放经济经历了从“开放政策”到“开放型经济”多阶段的发展历程，并且与一般开放经济体相比较具有特殊性。我国真正协调意义上的货币政策经历了较长时期的发展过程，当前对货币政策协调问题的研究在我国具有现实意义和紧迫性。第二节对我国开放经济下货币政策的有效性问题进行了具体考

8、察，指出了其有效性程度与