中国股票市场与经济增长关系的实证分析

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1、硕士学位论文中国股票市场与经济增长关系的实证分析作者：陈峰指导教师：陈联南京理工大学2013年5月M．D．DisseltationAnempiricalanalysisoftherelationshipbebⅣeentheChinesestockmarketand’economicgrowthByCHENFENG．Stlpey·viSedbvProf3硼’er、)lSeabvrr01．CHENLlANN删ingUniVersityofScience&RchnologyMay，2013声明本学位论文是我在导师的指导下取得的研究成果，’尽我所知，在本学位论文中，除了加以标注和致谢的部分外，

2、不包含其他人已经发表或公布过的研究成果，也不包含我为获得任何教育机构的学位或学历而使用过的材料。与我一同工作的同事对本学位论文做出的贡献均己在论文中作了明确的说明。研究生签名：聊3年6月砂日学位论文使用授权声明南京理工大学有权保存本学位论文的电子和纸质文档，可以借阅或上网公布本学位论文的部分或全部内容，可以向有关部门或机构送交并授权其保存、借阅或上网公布本学位论文的部分或全部内容。对于保密论文，按保密的有关规定和程序处理。研究生签名：汐侈年臼沙日硕士论文中国股票市场与经济增长关系的实证分析摘要中国股票市场自成立以来，其表现一波三折。与此同时，中国经济却依然按既定的目标保持着高速增长。我

3、国经济增长和股票市场发展之间是否存在相关性，它们之间具体的相互作用机制是什么，股票市场是如何促进经济增长的，经济增长又是如何推动中国股票市场发展的。对这些问题的研究有助于我们正确地制定相关的股市政策和宏观经济政策，具有很强的现实意义。本文首先查阅了国内外学者对股票市场和经济增长关系的相关研究，并进行了综述。接着，在分析股票市场的基本功能基础上，对股票市场发展和经济增长的相互作用机制进行论述。然后参考莱文和泽尔沃斯(1998)提出的反映股票市场发展状况的指标和研究方法，使用我国1994—2010年的季度数据进行格兰杰因果检验和回归分析，得到我国股票市场发展与经济增长关系的相关结论。通过本

4、文研究发现：基于所选指标季度数据的一阶差分的格兰杰因果检验分析，我国经济增长明显是股票市场发展的原因，但要滞后一个季度；而股票市场发展不是影响经济增长的原因。接着对股票市场各指标进行回归分析，我国股票市场规模指标与经济增长之间存在相对明显的正相关关系。股票市场流动性的指标换手率与经济增长呈负相关，且相关性很小。股票市场的交易价值与经济增长存在微弱的正相关关系。关键词：股票市场经济增长实证分析Abstract。I。heperfoll_11anceOfchiIla’sstOckmarkethasbeentwistedandtu门：1edsi工1ceitsmception．Meallw姗e，

5、Chma’secononlywasStillinaccordancewithestablishedgoalstoma协taillmgh-SpeeddeVelopment．WhetherthereisacorrelationbetweenChjlla’seconomic乒owchaJldStockmarketdeVelopment?Whatisthespecificmechamsmofinteractionbetweenthem?HowdidCllina’sStockma呔etspromoteeconomicgroⅢh?Arldhowdideconomicgro、矾hpromotethe

6、deVelopmentofC11ina’sstockmarket?I沁searchontheseissueswillhelpustoproperlyformulatereleVantStockmaurket砒ldmacroeconomicpolicies，withStrongpracticalsigllificance．CoIlsultillgthedoInesticandfore迢nscholarsonthestockmarketandeconomicgro、矾hbetweenthetheoreticalandempiricaltest访g1iterature，wehaVeacomp

7、rehensiVeu11ders伽砸iIlgoftheback留oulldofthereseaurchtopicoft11isanicle。Basedontheanalysisofthebasicmnctionsofthestockmarket，Stockmarketdevelopmentandecollomicgro、矾hofthe洫teractionmechallismsarediscussed．ThenrefertoLeviIleandZ