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《6 中国gdp的趋势周期分解与随机冲击的持久效应》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、2009年第4期3中国GDP的趋势周期分解与随机冲击的持久效应王少平胡进内容提要:本文根据我国GDP的数据特征,运用Beveridge和Nelson提出的趋势周期分解技术,将GDP总量季度数据(样本:1992Q1—2008Q1)分解为确定性趋势、随机趋势与周期。在此基础上,基于方差比度量随机冲击对我国经济波动产生的持久性效应。本文的分解结果表明:(1)我国GDP中存在稳健的确定性趋势,随机冲击效应在总体上对经济增长产生负面效应;(2)我国经济共经历八轮完整的周期,并于2008年第一季度进入第九轮周期的下行期。基于方差比度量的结论为:随机冲击对我国
2、经济的长期波动产生的持久性效应为20%,瞬间效应高达80%。关键词:经济周期Beveridge2Nelson分解趋势随机冲击一、引言2007年下半年以来,我国经济遭遇一系列随机冲击:猪肉价格和农产品价格的上涨,2008年初突如其来的冰雪灾害和随后的汶川大地震与国际油价及粮价的波动,以及近期美国金融危机的冲击。由此提出的问题是,能否度量随机冲击对我国经济增长产生的效应?进一步,随着美国金融危机的蔓延和扩散,我国经济增长速度开始放慢。2008年上半年GDP的增速同比下降118个百分点,经济增长速度的下滑,是否意味着我国经济已进入新一轮周期?上述随机冲
3、击是否导致我国经济周期的形成?我国GDP的周期表现出何种特征?另一方面,尽管我国正在经历国际金融危机的冲击,但2008年上半年仍然实现了1014个百分点的增长速度,这一数据是否隐含了我国GDP具有稳健的确定性增长趋势?回答或解释上述问题取决于:如何从我国的GDP中分解出由于实际要素的增长等因素所引致的确定性增长趋势与随机冲击产生的随机趋势和周期。与之相伴随的问题是,实际和名义冲击在何种程度上导致了我国经济的波动和周期的形成?本文旨在基于我国的经济运行背景与数据特征,应用划分经济周期的数据分解技术,将我国GDP分解为确定性增长趋势和随机趋势与周期成
4、分三者之和,进而基于分解结果解释上述问题。关于经济周期的研究,现存文献主要分为两大领域。一是着重从经济理论的角度研究周期波动形成的原因和机理,其中主要学派的观点有:货币主义学派认为货币供给量的变化是引起经济周期波动的主要原因(Friedman,1970);而新凯恩斯学派则着重强调了基于微观基础所引起的价格与工资黏性为经济周期波动的动因(Gordon,1990);实际经济周期理论却认为技术冲击是造成经济周期波动的主导因素(Prescott,1986)。但是,根据上述周期理论划分和解释实际周期,往往不能获得令人信服的结果,甚至还相互矛盾。正因为如此,
5、计量经济学家则直接着眼于对产出数据进行分解,基于此揭示经济运行的周期性波动。由此形成了经济周期研究的第二大领域,即从数据分解的角度研究如何划分周期。本文旨在根据我国GDP的数据特征,应用先进和适用的数据分解技术,3王少平、胡进,华中科技大学经济学院,邮政编码:430074,电子信箱:wangspi@sina.com,hujin630@gmail.com。本文受国家社会科学基金重点项目(07AJY010)的资助。特别感谢匿名审稿人对本文提出的宝贵意见,当然文责自负。65王少平、胡进:中国GDP的趋势周期分解与随机冲击的持久效应对我国的GDP数据进行
6、分解,以揭示其中的确定性趋势、随机趋势与周期成分。现代计量经济学认为,如果GDP数据由非稳定的单位根过程生成,那么可以将其分解为确定性趋势和随机成分。确定性趋势是由存量与投入要素的增长、技术进步和经济结构升级等因素所引致的增长,其基本特征是随时间而稳定增长。一个典型的事实是,我国改革开放以来,GDP序列呈现出显著的随时间而稳定增长的特征;而随机成分主要包含不可预见和不可观测的随机因素对经济的冲击效应,如地震、国际金融危机等这一类随机因素对经济增长所产生的冲击效应;随机成分不仅包括由实际冲击对经济产生持久性影响的随机趋势,也包括主要由名义冲击对经济
7、产生短期影响的周期成分。因此,随机成分可进一步分解为随机趋势与周期成分。在现有文献中,GDP的确定性趋势与随机趋势之和(称为总趋势成分)通常被称为潜在GDP,而周期定义为实际GDP对潜在GDP的偏离成分。对我国GDP序列进行分解从而揭示我国经济增长中的确定性趋势、随机趋势与周期成分,进而根据周期形态分析我国当前经济运行是否进入了下行期以及如何持续,度量随机冲击对我国经济波动影响的程度,即为本文的主要研究内容。从现存的文献可以看出,经济增长的趋势和经济周期一直是宏观经济研究的重要内容。早期的文献主要基于GDP增长率的“拐点”来划分周期(Burnsa
8、ndMitchell,1946)。这一方法尽管具有直观性,但由于世界经济走出滞胀后呈现出基本稳定的增长态势,导致GDP增长率的“拐点”不
