绍兴市水务集团有限公司2012年度第一期短期融资券信用评

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1、短期融资券信用评级报告绍兴市水务集团有限公司2012年度第一期短期融资券信用评级报告评级结果：评级观点本期短期融资券信用等级：A-1经联合资信评估有限公司（简称“联合资信”）评定，绍兴市水务集团有限公司（简称“公发行额度：2亿元期限：365天司”）拟发行的2012年度第一期短期融资券的偿还方式：到期一次性兑付本金及利息信用等级为A-1。基于对公司主体长期信用以及发行目的：补充流动资金、替换银行贷款本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，本期短期融资券到期不能偿付的风险评级时间：2012年10月17日低。财务数据优势项目2009年2010年2011年12年

2、6月1．公司从事的水务经营区域垄断优势突出，且现金类资产（亿元）7.768.659.418.71资产总额（亿元）116.36118.81124.01126.95水务产业链条完善。所有者权益（亿元）55.2758.0360.7161.142．公司现金类资产、经营性现金流入规模较大，短期债务（亿元）6.477.109.838.48且稳定性较高，对本期短期融资券的保障能力全部债务（亿元）38.4236.8139.2340.08主营业务收入（亿元）10.3713.1914.016.58强。利润总额（亿元）1.630.960.76-0.04EBITDA（亿元）6.856.

3、236.14--关注经营性净现金流（亿元）2.226.654.53-1.57净资产收益率（%）2.902.512.42--1．公司盈利能力受水价政策影响较大。资产负债率（%）41.8840.3741.2942.842．公司流动资产中存货占比较大，资产流动性速动比率（%）115.54114.6799.36113.91一般。EBITDA利息倍数（倍）4.106.035.18--经营现金流动负债比(%)19.0952.8628.68--3．公司对外担保金额较大，存在一定的或有负现金偿债倍数(倍)3.884.334.714.36债风险。注：2012年上半年财务数据未经审

4、计。分析师王妮娜陈静lianhe@lhratings.com电话：010-85679696传真：010-85679228地址：北京市朝阳区建国门外大街2号中国人保财险大厦17层（100022）Http：//www.lhratings.com绍兴市水务集团有限公司1短期融资券信用评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与绍兴市水务集团有限公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与绍兴市水务集团有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循

5、了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因绍兴市水务集团有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由绍兴市水务集团有限公司提供，联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、绍兴市水务集团有限公司2012年度第一期短期融资券信用等级自本期短期融资券发行之日起至到期兑付日有效；根据跟踪评级的结论，在有效期内信用等级有可能发生变化。绍兴市水务集团有限公司2短期融资券信用评级报告一

6、、主体概况期融资券30%用于补充企业的流动资金，其余70%用于替换银行短期流动贷款。绍兴市水务集团有限公司（以下简称“绍本期短期融资券无担保。兴水务”或“公司”）于2000年12月经绍市委发[2000]92号文件批准，由绍兴市供水投资三、主体长期信用状况发展有限公司、绍兴市自来水总公司、绍兴市排水管理处、绍兴市排水投资发展有限公司等公司主要从事水务以及水务配套基础设施单位组建成立的国有独资有限责任公司。公司建设安装销售等业务，负责绍兴城市源水、制于2001年5月21日在绍兴市工商行政管理局水、供水、排水、污水处理设施规划、建设、注册登记并领取了企业法人营业执照，

7、注册号营运、管理。在水务业务方面，公司产业链条为3306001006643。公司注册资本为47900万完善，供水领域包括完整的上游原水开发、中元。游净水处理、下游自来水输送业务，分别由绍公司业务以绍兴城市水务规划、建设、运兴市汤浦水库有限公司、绍兴市制水有限公司、营和管理为主，即水务业务包括原水销售、制绍兴市自来水有限公司承担；排水领域包括污水、自来水供应、污水收集、污水处理和排放，水的收集与输送和污水收费、居民企业生活用是绍兴市水资源建设和经营领域的主要力量，水的处理，分别由绍兴市排水管理有限公司和具有地区垄断优势。绍兴市水处理有限公司承担。在非水务业务方截至

8、2012年6月底，公司本