金融危机的形成机理、传导及影响—赵晟睿

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1、“中央广播电视大学开放教育试点”金融学专业专科毕业论文（设计）论文题目金融危机的形成机理、传导及影响学校名称：内蒙古电大鄂尔多斯分校学生姓名：高昕学号：1115001255116专业：金融学教育层次：专科入学时间：2011年春指导教师：论文提纲一、金融危机的概念、特点及分类二、金融危机的形成机理（一）金融危机的形成原因（二）分析2008年金融危机三、金融危机的传导机制及影响（一）金融危机的传导过程（二）金融危机传导机制的理论分析（三）汇率与外汇传导机制（四）流动性需求与金融市场的传导机制（五）市场预期的传导机制四、金融危机的影响和反思（一）金融危机的影响1.金融危机

2、的负面影响2.金融危机的正面影响（二）金融危机后的反思金融危机的形成机理、传导及影响【摘要】金融资产的高速扩张是当今金融发展的趋势,其过快发展必然给经济增长带来风险。本文对金融危机发生的原因进行了探讨，通过对金融危机的国际传导机制的分析，探讨金融危机对中国经济的可能影响渠道。【关键词】金融危机；传导；影响一金融危机的概念、特点及分类金融危机是金融领域的危机，又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标的急剧恶化。主要有以下特征：1.金融的国际性非常强。由于金融资产的流动性非常强，因此，金融危机的导火索可以是任何国家的金融产品、市场和机构等。2.人

3、们对未来经济的发展有比较悲观的预期。整个区域内货币币值出现较大幅度的贬值，经济总量与经济规模出现较大幅度的缩减，经济增长受到打击。3.往往伴随着企业大量倒闭的现象，失业率提高。4.社会普遍的经济萧条，有时候甚至伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。金融危机的类型主要有货币危机、债务危机、银行危机、次贷危机等。但实际上目前全球各地金融危机的爆发越来越以混合形式呈现出来。二金融危机的形成机理（一）金融危机的形成原因一般认为，金融危机的形成主要有以下几个原因：1.爆发金融危机的国家普遍经历过一段经济高速增长时期，在一开始，投资者对其经济前景保持乐观预期，跟风者也盲目随着投资

4、，导致大规模的资本不断流入这些国家，渐渐的这些国家金融系统的脆弱性开始暴露，这时的情况和投资者预期的变化变得不一样，投资者开始采取措施调整投资组合，继而导致资本流动发生逆转，这为危机爆发提供了可能。2.金融危机最初爆发后，银行提高利息的措施并不能改变投资者对货币贬值的预期和对未来经济状况悲观的预期，导致资本继续流出。资本的持续流出逐渐耗竭国家外汇储备，人们开始产生恐慌心态，投机者利用人们的这种恐慌心态乘机入市大量抛售本币，再加上公众也大规模的提取现金兑换成外币，使得金融系统陷入支付危机，支付危机又很难通过国内或国际融资予以解决，银行纷纷倒闭，本币汇率贬值，金融危机全

5、面爆发。3.本币汇率的贬值使外债的国内价值上升，进一步恶化了银行的资产负债表，一国金融危机的爆发，可以使危机通过汇率途径把相对价格和收入的震荡效应传递到其它国家使危机蔓延，各国间的货币竞争性贬值，各国资产市场的开始逐个被影响崩溃。使本已相当狭窄的国际融资渠道完全堵塞，使金融系统的状况更趋恶化。4.金融部门的脆弱性是危机爆发的充分条件，传统的宏观经济指标是危机爆发的必要条件，货币政策同固定汇率体制之间的冲突是危机发生的必要因素之一，政府或者私人部门过度持有外币短期负债是引发危机的重要因素。近年来越来越多的人开始认识到，金融危机的产生是有更深刻、更复杂的原因额，那就是国

6、际货币体系和国际金融秩序存在漏洞或缺陷。全球金融危机的根源，实际上在于国际中心货币的全球储备与货币投放的国家管控之间存在矛盾。在全球化进程中主要受以下因素影响：1.美国宣告放弃美元与黄金挂钩后，传统的金本位制货币体系宣告终结，变成为纯粹的信用货币投放体系，货币投放总量则主要由主权国家自己控制。尽管美国也宣称将货币政策目标确定为控制通货膨胀指数，但却往往只关注美国自己的通货膨胀，而忽视全球的通货膨胀，而美元作为国际中心货币大量为全球所拥有，但真正的美元头寸却主要保留在美国，为美元全球流动性过剩和严重通货膨胀奠定了货币基础。美元过度信用投放，必然造成全球流动性严重过剩，

7、刺激全球经济过热增长，刺激虚拟经济过度繁荣，偏离实体经济越来越远，泡沫和危机由此产生并不断聚集，最终必将爆发。2.随着全球民主化进程的加快，在出现金融危机时，民选政府往往因为考虑选民情绪和政局稳定，在泡沫尚未完全消除之前，就会采取措施救市和刺激经济发展，其中最主要的就是扩大财政和货币投放，并对资不抵债的企业和金融机构进行保护，结果使已经产生的泡沫无法完全消除，自由市场机制实际上遭受严重削弱，为金融危机的爆发奠定了政治基础。（二）分析2008年金融危机1.马克思曾经指出：“一切现实的危机的最后原因，总是人民大众的贫困和他们的受限制的消费，但与此相反，资本主义生产的