2015年清华大学金融硕士考研参考书目复试分数线考研真题招生简章考研辅导复试真题9

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该文档包括考研参考书目情况、2015年真题、2015年育明学员考研经验、金融硕士大纲解析（部分）。三、五道口金融学院金融硕士考研参考书初试教材：主要书目：《货币银行学》易纲《国际金融》姜波克《投资学》中文第九版，博迪。《公司理财》中文第九版，罗斯《金融硕士大纲解析-考点与真题》团结出版社辅助书目：《财务管理》荆新《金融学》黄达《现代货币银行学教程》胡庆康1、货币银行学：（1）黄达的800页金融学只在第一年看过两遍，外文教材的编书风格，却十分重视中国的金融实际，知识点和章节最完整，但是具体到每一节的内容，结构性就不很好。所以黄达的书可以帮助构建大框架，了解中国的金融改革与发展，给你金融的整体感觉，却难以整理好零碎的知识点，不太适合应试。（2）易纲版货币银行学是三本经典里写的最早的（1999），文笔流畅，深入浅出，原理讲得最透彻，但是部分章节和知识点陈旧。通读全书后，育明老师建议重点看好以下章节：5，8，9，10，11，12，13，14，21。 （3）胡庆康的线代货币银行学教程，知识结构完整，言语略生硬，部分知识点讲述过细，前两章政治经济学味道过重，作为易纲版的补充，稍微看看以下章节：1，2，4，9总的来说，货银以易纲版为主（4遍以上），辅以黄达版和胡庆康版的知识点逻辑框架进行复习，同时可在前期做一本综合这三本书的笔记，后期复习货银只需翻看笔记，非常省时间。2、国际金融学【教材】复旦五版知识结构更好，高教三版讲得更细致。前者重点看第二章、第三章、第六章的第二三节、第七章的第一二节、第八章的第二节，后者重点看政策协调部分。近几年清华对于国金的考察主要集中在国际货币体系、汇率决定理论部分（重中之重就是PPP和IRP的计算）。3、公司理财罗斯第九版【教材和笔记】中文版知识点详尽，语言流畅，MM定理部分的论述更是经典中的经典。但与多数外文教材一样，各章内部结构松散，所以最好做笔记。笔记本一定要帮你梳理知识点，理解公式的推导。育明专业课老师对公司理财和投资学进行系统严格的讲解和训练，同学们的公司理财和投资学都不是难题。4、投资学博迪投资学第九版。问题的关键不在于投资学比公司理财难多少，以前23章为主，讲计量和实证的章节不用看。前4章不必抠细节，重点把握几种指数的算法、等价应税收益率、买空买空的HPR和保证金率计算、基金的NAV计算。第5章重点认识好各种利率（名义、实际、EAR、APR、HPR），稍微看看偏度峰度定义式、联系算数平均和几何平均的公式（m=g+0.5*方差，附加题里经常碰到）。第6-10章是投资学的重中之重，除了做好课后题，一定要捋清线代金融学的发展脉络，MPT、factormodel、indexmodel、CAPM、APT的相关计算必须无比熟练，注意CAPM和APT的5大差别（做投资学附加题或者testbank就会明了），之后的11-12章（EMH和BF）。更详细的内容这里不再啰嗦了，同学们在育明辅导班里老师会细致应试性讲解。考研真题2015年清华五道口金融硕士431金融学综合考研真题1、以下哪一个是系统性风险A、木材价格剧烈下降B、航空公司飞行员罢工C、人行调整基准利率 D、人们抵制去快餐厅2、你持有9个月后到期的国债期货，如果利率期限结构上的所有利率在这9个月中整体下降，那么你持有的国债期货价格将在到期时A、下降B、升高C、不变D、由于国债到期日不同而不确定3、一个公司预期本公司的股票价格讲下跌，该公司在股票价格下跌之前发行哪种证券为最优选择A、可转债B、可转优先股C、普通债D、以上三者无区别4、一个固定收益基金经理希望持有价格波动率最大的债权，其应该持有A、短期高息票债券B、长期低息票债券C、长期零息票债券D、短期低息票债券5、某公司负债2000万元，股权账面价值4000万元，股权市场价值8000万元，年运营收入为400万元，公司资产负债率为：A、50% B、40%C、33.33%D、25%6、下面哪些不属于公司的资本预算活动：A、举债进行股票回购B、向竞争对手购买其用户信息C、为研发部门雇佣一名工程师D、在中央商务区开一家餐馆7、一家银行每季度支付的年利率（APR）为8%，其有效年利率（EAR）是多少？A、8%B、8.24%C、8.35%D、8.54%8、某公司2014年有一笔100万元的经营支出，公司税率为30%，该支出使得：A、应纳税收入减少了30万元B、应纳税收入减少了70万元C、税后收益减少70万元D、纳税减少70万元9、下面哪种行为属于直接融资行为？A、你向朋友借了10万元B、你购买了10万元余额宝 C、你向建设银行申请了10万元汽车贷款D、以上都是10、通常，向商业银行申请贷款的会比银行掌握更多关于自身投资项目的信息。这种信息上的差异称为（），它会产生（）问题。A、逆向选择风险分担B、不对称信息风险分担C、逆向选择道德风险D、不对称信息逆向选择11、下面哪一项不属于中央银行的负债：A、ZF在央行的存款B、储备货币C、外汇储备D、金融性公司在央行的存款12、扩张性货币政策通常会导致：A、产出增加和利率下降B、产出不变和利率下降C、通货膨胀和利率上升D、通货紧缩和利率上升13、如果资本可自由流动，下面哪个说法较为确切A、在固定汇率制和浮动汇率制下，财政政策对产出的影响是一样的B、相比浮动汇率制，在固定汇率下财政政策对产出的影响更大 C、相比浮动汇率制，在固定汇率下财政政策对产出的影响更小D、以上都是错误的14、30年期限，10%票面利率的债券面值是100元，目前债券售价98元，那么债券收益率应该A、大于10%B、小于10%C、等于10%D、无法判断15、一只股票年化期望收益率是10%，该股票的标准差40%，年化无风险利率是2%，那么该股票的夏普比率是多少A、0.25B、0.2C、0.33D、0.516、假设股票X收益率的标准差是50%，股票市场收益率的标准差为20%，股票X收益率与股票市场收益率的相关性是0.8，那么股票X的贝塔系数是A、0B、2C、0.8D、无法判断17、假设一个公司的资本结构由2000万元的股权资本和3000万元的债券资本构 成，该公司股权资本的融资成本是15%，债权资本的融资成本是5%，同时假设该公司税率是40%，那么该公司的加权平均资本成本（WACC）是多少A、7.8%B、9%C、10%D、6%18、假设某企业的净利润固定是4400万元，并且该企业每年将所有净利润都作为股息发放给投资者，该企业共发行了1100万股票，假设该企业从明年开始第一此发放股息，该企业股票的价格是多少A、4元B、44元C、400元D、40元19、假设一个公司全年的EBIT（息税前利润）是100万元，折旧是20万元，净运营资本增加了10万元，税率是40%，那么该公司今年的自由现金流是多少A、40万元B、50万元C、60万元D、70万元20、A、B、C、D四只股票之间的相关系数如下：Covv（A，B）=0.85；Covv（A，C）=0.60；Covv（A，D）=0.45，每只股票的期望收益为80%，标准差均为20%， 如果此前投资者只持有股票A，目前允许选取另一种股票组成资产组合，那么投资者选择哪只股票才能使投资组合最优？A、BB、CC、DD、需要更多信息21、以下哪个不属于央行传统的三大货币政策工具A、法定准备金B、消费者信用控制C、再贴现率D、公开市场业务22、“半强有效市场假说”认为股票价格A、反映了以往的全部价格信息B、反映全部的公开信息C、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息D、是可以预测的23、根据有效市场假定A、贝塔值大的股票往往定价过高B、贝塔值小的股票往往定价过高C、阿尔法值为正的股票，正值会很快消失D、阿尔法值为负的股票往往会产生低收益 24、根据CAPM模型，贝塔值为1.0，阿尔法值为0的资产组合的预期收益率为A、在市场预期收益率和与风险收益率之间B、无风险利率C、市场预期收益率和与风险收益率之差D、市场预期收益率25、根据CAPM模型假定：市场的预期收益率为15%，无风险利率为8%；X证券的预期收益率为17%，X的贝塔值为1.25，以下哪项说法正确：A、X被高估B、X正确定价C、X的阿尔法值为-0.25%D、X的阿尔法值为0.25%26、根据费雪效应，以下不正确的是：A、在长期，且货币是中性的情况下，货币增长的变动不影响真实利率B、在长期，且货币是中性的情况下，货币增长的变动不影响名义利率C、名义利率根据通货膨胀一对一调整D、通货膨胀上升时，名义利率上升27、如果美联储大量印发美元，那么下列哪项是不正确的？A、1美元所能购买的日元数量减少B、引起美国物价水平上升C、美元相对日元贬值D、美国经济增长超过日本 28、下面哪项会减少中国净支出A、一个中国艺术教授利用暑假参观欧洲博物馆B、美国学生纷纷去观看中国拍摄的电影C、你购买了一辆德国产奔驰D、日本大学生在学生书店买了一个中国制造的玩具熊29、假设美国共同基金突然决定更多的在加拿大投资，那么A、加拿大净资本流出上升B、加拿大国内投资增加C、加拿大储蓄上升D、加拿大长期资本存量降低30、下面关于法定准备金的说法错误的是：A、法定准备金是银行根据其存款应该持有的最低准备金B、法定准备金影响银行体系可以用1美元创造出多少货币C、当美联储提高法定准备金率时，意味着银行必须持有更多准备金D、当美联储提高法定准备金率时，增加了货币乘数，并增加了货币供给二、计算题1、（10分）假设中国的A公司出售一批货物给美国的B公司，6个月后将收到3000万美元货款，A公司希望控制汇率风险，假定目前的即期中美回来为1美元=6.13元人民币，6个月期的远期汇率为1美元=6.21元人民币。A公司可以购买6个月期美元看跌期权，其执行价格为1美元=6.13人民币，期权费为每美元0.1人民币。目前，人民币6个月期的年化利率是4%，而美元6个月期的年化利率是 0.5%。（1）如果A公司决定用远期合约来套期保值，计算此次销售可确保获得的人民币收入。（2）如果A公司想使用即期美元和人民币市场工具来套期保值，因该怎样做，能获得人民币的收入是多少？（3）假设未来的即期汇率为1美元=6.21人民币，如果A公司决定用美元的看跌期权来套期保值，此次销售的“期望”人民币未来收入值是多少？（4）假如你是A公司的决策人员，你会选择哪种方式来控制这笔交易的汇率风险？2、（10分）永新光电一年周后的公司总价值有70%的概率为5000万元，有30%的概率为2000万元。无风险利率为5%，永新光电公司的资本成本为10%。（1）加入公司资本结构中没有债务，那么现在公司股权的总价值为多少？（2）假如公司有一笔一年期债务，到期前不支付利息，一年到期后的本金利息总价值为1000万元，根据MM理论，现在公司股权的总价值是多少？（3）一年后公司可能实现的最低股权回报率在情况（1）和情况（2）分别是多少？3、假设单因素APT模型成立，经济体系中所有的股票对市价的指数的贝塔值为1.0，个股的非系统性风险（标准差）为30%。如果证券分析师研究了20种股票，结果发现一半股票的阿尔法值为2%，另一半为-2%。分析师买进100万美元的等权重正阿尔法的股票资产组合，同时卖空100万美元的等权重负阿尔法的股票资产组合。 （1）该组合的期望收益是多少？（2）该投资组合是否还存在系统风险？简述理由（3）该组合的标准差是多少？三、分析题（15分）介绍净现值法（NPV）和内部收益率法(IRR),比较他们的优点和缺点。四、时事题（二选一，15分）1、请分析阿里巴巴在美国上市的好处和可能的问题，并分析其2012年在香港主动退市的可能原因？2、前些时候美国提出退出量化宽松政策，美联储可以采取哪些货币政策执行退出量化宽松？评论退出量化宽松对美国经济增长，美元汇率，债券市场，股票市场的影响。考研经验首先对专业课简单介绍下历史，11年开始到15年已经5年的时间，题型变化风格多变，纵观历年真题，12和13差不多，40多个单选加5道论述，论述一般会涉及一些时事热点。大家都知道金融硕士分为微观金融和宏观金融，而清华又是典型的微观金融的代表，主要以投资和公司理财为主。14年风格大变，超纲题目频现，虽然清华也没有什么明确的大纲，15年题目相对简单，高分选手众多，本人分数不到140，非常感谢育明教育的培养，在这给大家做个回馈。一、公司理财公司理财肯定主要是看罗斯大人的，神坛之作，更是提出了套利定价理论，而且 对MM定理论述的也是非常的详细，所以一定要重视，对于这本书我主要就是刷题，刷了不到三遍，后来实在弄不动了，然后又开始看CPA，但是没花太大的精力，因为本人不喜欢他的风格，喜欢罗大爷飘逸的风格。二、投资学投资看的是博迪的书，在看完公司理财之后再看这个简直很给自己涨信心，因为投资和公司理财确实很多重复的部分，课本没怎么细看，又把课后题刷了两遍，大约就已经到了11月份了，时间已经很紧张了，自己也很紧张，甚至有些失眠，在育明教育姜老师的建议下去清华转了转，感觉回来还是很有劲的，觉得一定要考上，不然太对不起自己了！至于看他们大神推荐张亦春的金融市场学，同学们有时间可以看看，我当时没怎么看，因为没时间，可能也是导致我分数不是特别高的原因吧，这本书个人感觉跟黄达的书有点相似，都是讲中国金融的实际，你们有时间就看下吧。三、货币银行学对于货银我看的主要是易纲的书和黄达的，感觉这两本差不多就够了，而且这两本很多，很难，当时给我难受的啊，醉了，尤其是黄大爷，800多页，当时就懵逼了，幸亏有育明老师带着，告诉我大致的重点，导致放下所有的科目，除了每天固定的一篇阅读之外全都放在他身上，应该是用了20多天搞定，感觉自己突破了自己，那个感觉很嗨。但是希望你们不要学我，太冒险了，而且有点不扎实，还有一点需要说的是看黄达的书的时候我也结合着一些金融热点看的，当时看的是周小川的《国际金融危机》，这是我们那时极力推荐的，感觉确实不错，很值。川哥是央行行长，跟五道口有个莫大的关系，所以一定要重视。 专业课主要就是这些吧，关于辅导班我觉得因人而异，当时就是觉得图个安心，图个有人管，把北京的辅导机构看了个遍，比如某KK，WD，这个就不说了，其实主做专业课的一些机构都差不多，我觉得找个能真心对你照顾你的才最好，实力没有很大的差别，我选的是育明，觉得很踏实，北京这么大，总有一款适合你。金融学大纲解析第四章金融市场与机构第一节金融市场及其要素考点1：金融市场概述1.金融市场的含义金融市场是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。三层含义：①金融资产进行交易的有形或无形的场所。②反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系。③金融资产交易过程中所产生的运行机制，主要指价格机制。广义的金融市场包括直接融资市场和间接融资市场。狭义的金融市场只指直接融资市场。2.直接融通与间接融通资金从盈余单位向赤字单位有偿调动的两种方式：直接融通；间接融通。两种融通方式的区分标志：中介机构在资金融通中的作用（1）直接融通定义：由赤字单位直接向盈余单位发行自身的金融要求权，期间不需要任何金融中介机构，或者虽有中介机构，但其作用仅仅是信息中介，提供服务功能，资金借还的当事双方仍是赤字单位与盈余单位。金融中介机构作用：信息中介以及提供的其他服务。（2）间接融通定义：盈余单位和赤字单位无直接契约关系，双方各以金融中介机构为对立当事人，即金融机构发行自身 的金融要求权，换取盈余单位的资金，并利用所得的资金去取的对赤字单位的金融要求权。金融中介机构作用：充当资金的供应者和需求者。考点2：金融市场要素金融市场主要包括以下要素：①交易双方：指参与金融市场的交易活动而形成的买卖双方。②金融工具：在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、期限和价格的书面文件。③中介机构：为金融交易服务的各种中介机构④交易价格：货币资金借贷交易价格----利率、金融工具买卖交易价格----行市⑤交易对象：金融市场的交易对象是货币资金⑥交易机制。考点3：金融市场形成条件及其功能1.金融市场形成条件金融市场形成需要以下条件：（1）内部条件：①商品经济高度发达②完善和健全的金融体系③金融交易的工具丰富，交易形式多样化（2）外部条件①健全的金融法律体系②合理的市场管理2.金融市场的功能基本功能：满足社会扩大再生产过程中的投融资需求，促进资本的集中和转换。主要功能分类：聚敛功能、配置功能、调节功能、反映功能。（1）聚敛功能聚敛功能是指引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合。主要体现在资金的蓄水池作用资金“蓄水池”的作用：创造了金融资产的流动性；多样化的融资工具为资金供应者的；资金寻求合适的投资手段找到了出路（2）配置功能 配置功能主要包括：①资源的配置。实现稀缺资源的合理配置和有效使用。②财富的再分配。通过金融市场价格的波动来实现的。③风险的再分配。利用各种金融工具，如期权、期货合约来实现。（3）调节功能直接调节(微观经济部门-宏观经济活动)为政府对宏观经济活动的间接调控创造条件(货币政策的实施)（4）反映功能主要表现在：金融市场是国民经济的“晴雨表”和“气象台”，是公认的国民经济信号系统；价格-企业行业前景(微观经济运行状况)；货币政策-宏观经济状况；通讯网络,世界发展变化。考点3.金融市场的分类1.分类的原因金融市场有多种分类法，有着不同的划分标准。进行分类原因：（1）金融市场本身是一个市场体系，包含着许多子市场。（2）是从不同角度观察、研究金融市场的需要。（3）不同的市场具有不同的地位和功能，金融市场分类则有利于对各个子市场功能与作用的把握。2.市场的分类（1）按金融交易的期限货币市场：交易期限在一年以内。资本市场:交易期限在一年以上。（2）按金融交易的程序发行市场：金融工具最初发行上市的市场。流通市场：已上市金融工具买卖转让的市场（3）按交割时间的不同现货市场：现金交易市场，当天成交、当天交割，最迟三日内交割完毕。期货市场：以标准化合约为交易对象的市场（4）按交易存在的场所：分为有形市场与无形市场（5）按交易标的物不同：分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。 （5）按活动范围来划分：分为国内金融市场和国际金融市场国际金融市场分类:①按资金融通期限的长短可以分为：国际货币市场和国际进本市场。②按经营业务划分：资金市场、外汇市场、证券市场和黄金市场。③按照金融交易对象所在区域和交易币种，可以分为在岸市场和离岸市场。在岸市场：居民和非居民之间进行资金融通以及相关金融业务的场所。包括外国债券市场和国际股票市场。外国债券是指外国借款人在某国发行的，以该国货币表示面值的债券。离岸市场：能够使用自由兑换的货币，可以在其发行国以外进行交易，而且交易不受任何国家的有关金融法律的限制，交易主要发生在非居民之间。离岸金融中心可以分为：功能中心和名义中心。功能中心又可以分为一体化中心和隔离性中心，前者是内外投融资业务混在一起，后者是限制外国金融机构和居民间的来往。名义金融中心只从事借贷投资业务的转账或者注册等事务手续。名义中心，例如巴林。功能中心中的一体化中心，例如香港。功能中心中的隔离性中心，例如新加坡。各校相关真题【华师2011年选择第10题】欧洲货币市场是A、经营欧元的国家金融市场B、经营欧洲国家货币的国家金融市场C、欧洲国家国际金融市场的总称D、经营境外货币的国际金融市场答案：D【华师2011年选择第11题】货币市场所指的交易市场的借贷期限A、在1年以内B、在3个月以内C、在2年以内D、在半年以内答案：A解析：货币市场是一年期以内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的总和。资料来源：育明考研考博官网www.yumingedu.com